#现金流选国泰##特朗普或突破AI芯片出口限制！影响几何？# #华为、腾讯等巨头切入人形机器人赛道# #人民日报：加快解放和发展新质战斗力# 2024年11月起，国内指数公司发布了三只自由现金流指数。之后，伴随2024年的结束，国内逐渐进入2024年年报业绩预告披露期，市场对于基本面的关注度有所上升，而自由现金流这一重要财务指标随之进入广大投资者的视野。
中长期视角看，由于企业的自由现金流往往在成熟期达到巅峰。而国内经济逐渐从高增速阶段向高质量阶段转型，这一阶段经济体中扩张和成长的机会相对减少，而具有更加稳定市场地位、更加成熟运营模式的龙头企业有望占优，其更加充沛的自由现金流有望获得更多市场认可。
短期视角来看，保险资金运用余额有望随之提高。而在国内十年期国债收益率和30年期国债收益率双双跌破2%的背景下，保险机构有望继续加大对股票型资产的配置，其中更加符合保险机构久期偏好的高自由现金流资产有望迎来增量资金加持。
市场波动加剧，寻求稳定回报：近年来，全球及中国市场波动加剧，许多投资者都在寻找能够提供稳定回报且风险较低的投资工具。自由现金流量作为衡量企业真实价值和稳健性的重要指标，为投资者提供了一种新的视角。那些拥有充裕自由现金流的企业，通常具备较强的抗风险能力和稳定的盈利能力，因此成为投资者在市场波动中寻找稳定回报的重要选择。
经济周期波动，关注内生增长：经济周期波动是市场经济中不可避免的现象。在经济下行期，企业往往面临更大的经营压力和财务风险。而自由现金流量则能够反映企业在不同经济周期下的内生增长能力。那些能够持续产生高质量自由现金流的企业，通常具备较强的市场竞争力和盈利能力，能够在经济波动中保持稳健的发展态势。
政策导向明确，支持现金流投资：近年来，中国政府高度重视资本市场的健康发展，出台了一系列政策措施来支持现金流投资。例如，新“国九条”强化分红导向，央国企市值管理考核提升分红意愿等。这些政策导向为投资者提供了更多的投资机会和选择空间，同时也为那些拥有充裕自由现金流的企业提供了更多的融资渠道和发展机遇。
作为国内首批聚焦自由现金流策略的ETF产品，国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接自上市以来便备受关注。
1、严格的选股逻辑
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数（FCFQCD），该指数采用了一套严格的四层筛选机制来构建成分股组合。首先，它剔除了金融、房地产等高杠杆行业以降低债务风险对现金流的潜在侵蚀；其次，通过财务质量过滤排除了自由现金流为负、企业价值为负、质量排名后30%的证券、波动率前30%的股票以及预期收益增长和销售增长均为负的企业；接着按照自由现金流率（FCF/EV）进行降序排列选取前50名企业作为成分股；最后以自由现金流额进行加权使现金流充裕的龙头企业获得更高的权重。这种严格的选股逻辑确保了国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接所投资的企业具备持续产生高质量现金流的能力。
2、鲜明的行业构成
国泰富时中国A股自由现金流指数的行业分布特征鲜明，主要超配了石油石化、煤炭、通信等现金流稳定的行业。这些行业不仅现金流稳定而且受益于全球能源转型和数字化转型的大趋势具有较高的成长性和抗风险能力。此外指数成分股中央国企占比高达64%与新“国九条”对市值管理和分红的要求高度契合从而享受到了政策红利。
3、卓越的历史业绩
自基日（2013年12月31日）以来，富时中国A股自由现金流指数表现出了卓越的历史业绩。累计涨幅高达602.17%年化收益率达到20.14%远超沪深300指数（累计涨幅116.13%）和中证红利指数（累计涨幅287.57%）。同时该指数的风险收益比也表现出色年化波动率为22.26%夏普比率为0.93均优于中证红利指数。特别是在市场回调期间该ETF展现出了较强的抗跌性。
4、低费率结构
国泰富时现金流ETF的管理费为0.5%/年托管费为0.1%/年均低于主动管理型基金及部分同类ETF的平均水平。这种低费率结构不仅降低了投资者的成本负担还提高了基金的运作效率。
5、创新的分红机制
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接基金创新性地设置了“月月评估分红”条款。符合条件的月份可分配收益满足投资者对现金流的需求。这一机制不仅增强了基金的吸引力还提高了投资者的满意度和忠诚度。
6、专业的基金经理和基金公司实力
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接基金的基金经理麻绎文拥有丰富的量化投资背景深耕ETF领域多年。他管理的国泰中证有色金属ETF、科创100ETF等产品均取得了优异的业绩。近一年来他管理的ETF产品收益率高达40.29%在同类产品中排名前5%。这充分说明了他在指数跟踪误差控制、风险调整收益优化等方面的专业能力。同时国泰基金作为国内领先的基金公司之一拥有强大的研究团队和丰富的管理经验。其非货币ETF管理规模高达1483亿元行业排名机构前列。这些资源为国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接基金的稳健运营提供了有力的支持。
自由现金流以其独特的优点和深刻的内涵，在企业价值评估和投资决策中发挥着越来越重要的作用。在当前市场环境下，投资现金流不仅符合市场波动加剧、寻求稳定回报的需求，也符合经济周期波动、关注内生增长的趋势。而国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接凭借其严格的选股逻辑以及专业的基金经理和基金公司实力等优势，为投资者提供了一种全新的、具有潜力的投资选择。@国泰基金 @有决策力的武桦14 @乐观的姜烨2
