#现金流选国泰#

4月11日，现金流ETF（159399）发布第二次分红公告。

本次分红方案为0.030元/10份基金份额。权益登记日为4月15号，现金红利发放日为4月18日。这也是自3月11日公告首次分红之后，现金流ETF上市后的连续第二个月分红。

今天我们就来说说现金流ETF。

自由现金流等于企业经营活动产生的现金流减去资本性支出。现金流和红利的区别在于，红利是一个果，现金流是一个因。我要分红，手上得有钱，我可以选择分红、也可以选择不分红，可以选择高分红、也可以选择低分红。但是我要分红的前提一定是我有钱、有非常高的自由现金流公司，这是一个非常重要的前提。

拥有高自由现金流、同时又做了高分红的公司才能会被红利指数筛选走，对于那些没有做分红或者分红比较低但是它又拥有高自由现金流的公司，它就没有被红利指数筛选走。这就是红利指数和现金流指数的区别，或者说也是现金流指数表现比红利好的重要原因。

自由现金流是一个质量指标，所筛选出来的是收现能力、竞争能力非常强的一批公司，综合起来实力就比较强。国内国外经验也能看出，现金流这个因子历史上表现就是比红利和价值因子更强。

不仅从逻辑上看现金流是红利之源，业绩表现上来看，现金流也长期优于红利。富时现金流指数的长期业绩突出，以全收益指数（含分红收益）计算，基日（2013/12/31）以来，富时现金流指数年化收益率超20%，累计涨幅达602.17%，显著高于沪深300的116.13%的和中证红利的287.57%，连续 9 年跑赢中证红利指数。

证监会制定了《上市公司监管指引第10号--市值管理》，对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。在这里面提了很多要求，比如说分红回购、增持股权、激励并购重组、投资者关系管理等，和新“国九条”里面强化上市公司现金分红监管基调是一致的，它利好红利、回购。

近期在关税冲击下，全球资本市场巨震。4月7日至8日凌晨，“国家队”相继出手，中央汇金、中国诚通、中国国新、中国电科等宣布增持A股，坚决维护资本市场平稳运行。央国企这类经营稳健的、现金流充裕的稀缺资产显著受益于政策红利。

伴随着新“国九条”、市值管理等政策出台，对于上市公司分红、回购的重视程度也在持续提升， “大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

本周起，现金流ETF联接基金（A类：023919 C类：023920）正在发行中，这只产品为场外投资者也提供了布局“现金为王”产品的好工具。

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