#天弘科创综指增强火爆新发#2025年全球AI产业进入“应用爆发期”,而此前科创板发布的相关指数多聚焦龙头或中等市值企业,缺乏全面反映板块整体表现的指数。2025年1月正式发布的科创综指(000680)覆盖了科创板97%的市值,囊括567家上市公司,首次实现从千亿巨头到中小市值新贵的全覆盖。
这种设计能追求同时捕捉两类机会:一是大企业的确定性,龙头公司在技术壁垒和资源整合上具备优势,是行业风向标;二是中小企业的爆发性,AI软件端、新材料等领域的“黑马”多处于成长期,虽然市值偏小但弹性更高,尤其在大模型成本下降、应用扩圈之际,这些小型企业也将迎来更多机会。
当前AI主线尚未退潮,政策端对“新质生产力”的扶持力度不减,科创综指有望持续吸引增量资金,或会形成投资配置的“引力”。AI的“下沉扩圈”本质是一场生产力的重构,其受益者不仅是少数巨头,更是整个产业链的参与者。科创综指以其全面性、均衡性和前瞻性,成为捕捉这一趋势的“最大公约数”。
科创综指成分股覆盖电子、医药生物、计算机、电力设备等高成长性领域,权重占比分别为44.46%、15.17%、9.72%和9.4%。这种分散性降低了单一行业波动对整体指数的影响,使其在科技行情中表现更加稳健。相比之下,科创50指数主要聚焦市值较大的50只个股,而科创综指涵盖了更多中小市值公司,提供了更广泛的科技成长机会,能够帮助投资者分散风险,同时捕捉更多细分领域的投资机会。
骑牛看熊认为2025年科创综指的投资优势,可从以下五个维度展开分析:
一、覆盖全面,反映科创板整体表现
1.全市场覆盖
科创综指覆盖科创板97%的市值和567家上市公司17,囊括从千亿市值龙头(如中芯国际)到中小市值企业的全产业链标的,弥补了科创50、科创100等指数仅聚焦头部企业的不足。
2.市值分布均衡
平均市值115.7亿元,中位数47.7亿元,既包含高确定性的龙头企业(如寒武纪、中微公司),也涵盖高弹性的中小型企业(如拓荆科技、福光股份)。
二、聚焦前沿科技,行业分布多元
1.战略性新兴产业全覆盖
涉及半导体(38.1%权重)、电力设备(10%)、生物医药(8.3%)、人工智能、机器人等40余个细分领域7810,精准匹配国家“新质生产力”战略方向。
2.研发投入强度领先
2023年研发费用占营收中位数达12.43%,近三年研发支出年均增速27%,显著高于创业板指、沪深300等宽基指数。
三、政策与产业双重驱动
1.政策红利密集释放
2025年政府工作报告明确提出支持硬科技攻关,恢复科创板第五套上市标准,加速未盈利科技企业融资。
2.AI与产业变革共振
大模型成本下降推动AI应用下沉,半导体、机器人、新能源等科创综指重仓领域直接受益于技术迭代与需求爆发。
四、投资工具创新,降低参与门槛
1.ETF及联接基金普及
13只科创综指ETF已发行,招商、易方达等基金公司推出场外联接基金(如A类023739),管理费低至0.15%,支持低门槛(100元起)布局。
2.增强型产品优化收益
天弘、大成等基金公司获批科创综指增强基金,通过量化模型捕捉超额收益,适合追求主动管理的投资者。
五、长期复利效应与风险分散
1.全收益指数设计
将分红再投资计入收益,真实反映长期持有复利效应,适合科技企业高研发投入、盈利周期长的特点。
2.分散化降低波动
前三大权重股合计占比仅13.23%,中小市值企业占比超50%,弱化单一股票风险。
骑牛看熊认为科创综指作为科创板“全景扫描仪”,适合两类投资者:
长期配置者:通过ETF联接基金捕捉新质生产力红利。
波段操作者:借助增强型基金或网格策略优化收益。
当前AI主线未退潮、增量资金持续入场,科创综指或成2025年科技投资的核心锚点。
以天弘上证科创板综合指数增强C(023896)为例,它具有透明度高、流动性强等优势。作为指数基金,其投资标的和权重公开透明,投资者可以清晰了解资金流向;二级市场交易灵活,投资者可随时买卖,满足短期和长期投资需求。
骑牛看熊比较看好天弘上证科创板综合指数增强C(023896)的投资优势主要体现在以下几个方面:
1. 全面覆盖科创板核心资产
该基金跟踪的上证科创板综合指数(科创综指)覆盖科创板超过565家上市公司,市值覆盖度达97%,包含科创50、科创100等头部企业及200余家高成长性小市值企业,分散风险的同时捕捉全产业链机会。
指数样本涵盖半导体、医药生物、电力设备等硬科技领域,全面反映科创板整体表现,适合布局新质生产力。
2. 行业布局契合国家战略方向
科创综指权重集中于半导体(38%)、电力设备、机械制造、医药生物等高新技术产业,与“科技强国”政策方向一致,长期受益于国产替代、AI技术突破等趋势。
政策红利持续释放(如税收优惠、研发补贴),为指数增长提供底层支撑。
3. 增强策略提升超额收益潜力
采用“指数增强型”策略,在被动跟踪基础上,通过量化模型(多因子预测、机器学习算法等)主动选股,力争在贝塔收益上叠加阿尔法收益。
管理团队(林心龙领衔)经验丰富,策略迭代迅速,通过跨时域模型捕捉长、中、短期市场机会,增强收益稳健性。
4. 低门槛参与科创板投资
作为指数增强型基金,相比直接投资科创板个股,分散了单一公司风险,同时通过增强策略提升收益弹性。
当前市场大多主流板块均有对应综指指数,科创综指的诞生迎合了逐渐成熟的科创板需求,其编制方案凸显了核心地位。
5. 团队与风控优势
天弘指数与数量投资团队共17人,平均从业年限10年,擅长量化研究和风险控制,历史管理产品在同类中表现稳健。
拟任基金经理林心龙为光学工程专业硕士,有丰富的基金管理经验。曾在南方基金任研究员,新华基金任基金经理助理,2019年8月加盟天弘基金,历任高级研究员,曾担任天弘中证智能汽车主题指数型发起式证券投资基金等多只基金的基金经理,现任天弘基金管理有限公司基金经理、基金经理助理,同时担任天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金等多只基金的基金经理,涉及指数型、增强型等多种基金类型。
6.跟踪指数优势
全面反映市场表现:该基金跟踪的上证科创板综合指数(简称科创综指,代码:000680),是科创板的代表性综合指数,从科创板中选取符合条件的全部上市公司证券作为样本,涵盖除ST、*ST证券外的所有股票和红筹企业发行的存托凭证,最新样本数量超过565只,市值覆盖度接近97%,能全面反映科创板市场的整体表现。
7.基金增强型投资
与普通指数基金主要跟踪指数、力争获取同指数一致的收益不同,增强基金在指数下跌的时候,力争少跌一点,在指数上涨的时候,力争追求更高的收益,在贝塔收益基础上叠加了阿尔法收益。
8.投资策略优势
先进的指增策略:天弘基金经理林心龙表示,天弘的指增策略在过去几年经历了快速的迭代,目前在传统的基本面量化以及多因子策略框架基础上,在各个环节深度融合了机器学习的算法,并且引入了一系列高置信度的卫星策略,形成了目前AI + 多的策略框架。为追求更高的超额收益稳健性,构建了跨时域集成模型,分别在长期、中期和短期捕捉和挖掘市场的超额收益来源。
9.市场前景优势
随着中国经济向高质量发展转型,硬科技将成为未来经济增长的重要引擎。科创板企业所处的新兴科技领域具有广阔的市场前景和较高的成长潜力,投资者可以通过布局天弘上证科创综指增强,分享企业成长带来的红利机会。
科创综指的权重结构展现了相对分散但又不失集中度的特点。第一大权重股占比为5.68%,虽然相对较小,但前三大权重股合计占比达到13.23%,依然对指数的波动有着明显影响。同时,其权重分布又是相对均衡的,显示出较低的单一样本股依赖性。
与普通价格指数不同,科创综指采用“全收益指数”编制方法,将成分股分红再投资计入收益。这一机制更真实地反映投资者长期持有的复利效应,尤其相对适合高研发投入、盈利周期较长的科技企业。
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