#低利率时代 港股红利配置机遇来了？#我已将$前海开源港股通价值领航混合C(OTCFUND|023624)$加入自选~2025年，全球货币政策持续宽松，中国10年期国债收益率降至1.68%，而无风险利率的下行让高股息资产成为投资者追逐的焦点。其中，“高股息” 、“低估值”的风格特征具备较好的防御性，受到众多投资者青睐。在此背景下，红利资产凭借稳定的现金流和抗跌属性，成为市场中的“压舱石”。
一、市场环境：低利率与流动性宽松驱动港股红利资产价值重估
当前，国内长端国债利率持续下行，10年期国债收益率已降至1.63%，显著低于2024年同期的2.5%。这一背景下，能提供稳定收益的优质资产相对稀缺，机构资金面临“资产荒”。港股红利资产凭借其高股息率和低估值特性，成为资金避险和长期配置的优选。截至2025年7月28日，中证港股通高股息指数股息率高达5.69%，市盈率仅7.47倍，相比中证红利指数的4.46%股息率和8.13倍市盈率，性价比显著。此外，南向资金持续流入港股市场，2025年1-7月净买入超8200亿港元，创历史同期新高，为港股红利资产提供了流动性支持。
二、基金策略：主动管理+低估值价值投资，精准捕捉红利机遇
前海开源港股通价值领航混合C采用主动管理策略，投资于港股通标的股票的资产比例不低于非现金基金资产的80%，确保了对港股红利资产的深度布局。
1. 个股精选策略：通过定性和定量分析相结合的方法，挖掘经营管理能力强、商业模式护城河宽广、行业发展态势向上且市场地位稳固的公司。例如，基金可能重点关注金融、能源等高股息板块中的龙头企业，这些行业盈利稳定，分红普遍较高且波动低。
2. 估值与财务指标结合：以市净率为主，结合市盈率、主营业务收入增长率、净利润增长率、研发投入占比等指标，综合评估企业的投资价值。这种全方位的评估方式，能够更精准地筛选出具有投资潜力的优质股票。
3. 动态调整机制：根据行业趋势、估值水平等因素进行动态调整，确保投资组合始终处于最优状态。例如，在市场波动加大时，基金可能通过灵活的仓位管理来控制回撤，同时在低估时敢于布局，把握长期收益机会。
三、基金经理实力：22年证券从业经验，穿越牛熊的实战派
基金经理王霞拥有22年证券从业经历，历任商业、旅游、贸易行业研究员、房地产行业首席研究员、金融地产组组长，对宏观经济、政策走向、行业趋势有敏锐洞察力。在投资实战中，王霞擅长从宏观视角自上而下出发，结合产业景气度趋势分析，把握不同市场阶段与风格下的行业机会。
在判断行业趋势时她主要关注三个要点：产品提价能力、销量增长空间、成本优化潜力。王霞是一位稳健派选手，但她的操作十分灵活，会根据市场阶段调整组合中稳健与弹性配置的比例，而基本面始终是调整的核心参照。今年以来，她抓住银行、火电板块的机会，组合业绩亮眼。在个股选择上，她比较注重公司治理结构、管理团队的战略思维、财务安全性、盈利能力的稳定性等因素，持仓基本以国央企公司为主，聚焦行业龙头标的。
其管理的前海开源沪港深裕鑫A基金，自2017年3月23日成立来收益率达135.9%，相比同期业绩比较基准收益率27.47%，超额收益达到108.43%。该基金在2019-2024年连续6年间，市场牛熊转换、风格切换中，收益率均战胜了同期业绩比较基准收益率、沪深300指数、恒生指数涨幅。此外，王霞女士作为CPA持证人，对财务数据的敏感度和行业周期的把握能力突出，能够在复杂市场环境中避开那些看似便宜却暗藏雷区的标的，为投资者提供更稳健的回报。
四、高股息+低估值，平衡短期波动与长期收益
前海开源港股通价值领航混合C作为混合型基金，其预期收益及风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。然而，在当前低利率环境下，港股红利资产的“类债券”属性使其成为资金避险的优选。基金通过精选低估值、高股息的优质企业，能够在提供稳定股息回报的同时，享受估值修复带来的收益机会。此外，基金在投资策略中还包含了对企业海外业务占比、外汇风险管理能力的考量，这有助于抵御汇率波动带来的不确定性，为投资者提供更全面的风险保护。
五、布局港股红利资产的优质选择
在A股市场机构化、国际化进程加速的背景下，红利低波策略正从边缘走向主流。这种将传统价值投资与量化因子相结合的创新模式，不仅为投资者提供了抵御市场波动的“防御盾”，更通过持续分红与动态调仓，构建起长期财富增值的“稳定器”。对于追求“稳中求进”的投资者而言，此刻或许正是布局红利资产的最佳时机。
从投资角度来看，在震荡市，我们更是需要做好资产配置。配置主题基金以及固收类基金之外，或可选择布局一只红利策略的产品来分散投资风险。同时，还能够降低我们追涨杀跌的心情。前海开源港股通价值领航混合C为投资组合提供了可靠的“安心之锚”。无论是作为底仓配置，还是长期定投标的，它都值得我们投资者深入关注。我认为长期来看值得信赖，值得拥有！@前海开源基金
