#低利率时代 港股红利配置机遇来了？#

现在的港股市场，那就是个大宝藏，处于全球估值的洼地。截至6月底，恒生指数市盈率才10.68倍，近10年分位点在64.25%，比全球主要股指的估值都低。就好比你去买东西，同样品质的商品，港股这个摊位卖得比别家都便宜，性价比超高，投资弹性自然就大，未来上涨空间很值得期待。
从盈利能力上看，港股市场也很给力。2024年港股营业收入同比增长0.65%，归母净利润同比增长9.08%，盈利能力稳步上升。再看看2025年一季报，11个wind香港一级行业里有9个行业的归母净利润实现正增长，6个行业净资产收益率同比上升，这说明港股市场里的企业在实实在在地赚钱，发展态势良好。
资金流向也是一个重要参考指标。从5月底开始，南向资金就像开了加速器一样持续净流入，到6月30日，今年以来南向资金净流入已经达到6841.87亿元。国内货币政策保持适度宽松，市场上的钱变多了，这些钱很可能会继续流入港股市场，进一步提升港股市场的流动性，给市场注入更多活力，推动股价上涨。
聊完港股市场，再看看$前海开源港股通价值领航混合C$ 这只基金本身。它的投资策略非常明确，主打低估值价值投资，和现在港股低估值的市场环境简直是绝配。基金在投资的时候，会在低估值的基础上，综合评估企业的主营业务收入增长率、净利润增长率、研发投入占比等估值和财务指标，然后精选出20 - 30家低市净率估值的上市公司进行配置。就像在一堆便宜货里精挑细选，选出那些性价比最高的宝贝。
在PB - ROE策略框架下，基金还会布局低估值高景气赛道，筛选高ROE（净资产收益率）、低PB（市净率）的组合，并且和成长性结合起来，实现PB - ROE策略增强的效果。这样既能保证投资的安全性，又能追求更高的收益。比如说，一家公司ROE很高，说明它赚钱能力强；PB很低，说明它股价相对便宜，这样的公司就是基金重点关注的对象。
还有一点很重要，新基金建仓的时候，基金经理会保持较低仓位，聚焦PB较低、安全边际较高、盈利波动较小的低估值行业，慢慢建仓，控制回撤。这就好比开车，刚开始速度不会太快，稳稳地前进，等适应了路况再加速，能有效避免因为市场波动带来的损失。
选基金，基金经理可是关键人物，前海开源港股通价值领航混合C的拟任基金经理王霞，那可是相当厉害。就拿她管理时间最长的前海开源沪港深裕鑫A来说，在2019 - 2024年这6年时间里，市场起起伏伏，经历了牛熊转换和风格切换，但这只基金的收益率每次都能跑赢同期业绩比较基准收益率、沪深300指数和恒生指数涨幅。从长期收益来看，自2017年3月23日成立就由王霞管理，成立以来收益率达到135.9% ，而同期业绩比较基准收益率才27.47%，超额收益高达108.43%，过去两年、三年基金业绩在同类排名分别为17/477 、12/477。
王霞经理的投资风格很有特点，她擅长自上而下从宏观视角分析判断，结合产业政策方向变化选择优势行业，然后在控制风险的前提下选择弹性较大的个股来提高业绩弹性，专门挑选基本面情况、公司治理情况、财务情况良好的行业龙头及成长潜力股投资。简单来说，就是眼光独到，能提前发现那些有潜力的行业和公司，然后抓住机会投资。
再讲讲前海开源港股通价值领航混合C的C类份额优势。对于咱们普通投资者来说，交易成本很重要。C类份额没有申购费，持有超过7天赎回费也会大幅降低。像我这种喜欢分批布局、灵活操作的人，就特别适合。不用担心频繁买卖会产生高额手续费，能根据市场情况随时调整投资策略，方便又省钱。
当然啦，投资总是有风险的，港股市场也不例外，汇率波动、地缘因素等都可能让基金净值出现波动。但咱们要从长期投资的角度来看，只要港股市场的大趋势是好的，基金的投资策略合理，基金经理能力在线，就不用太担心短期的波动。
综合各方面因素，我是非常看好前海开源港股通价值领航混合C的投资价值。如果你也对港股市场感兴趣，想通过基金投资分享港股市场的发展红利，不妨多关注一下这只基金。不过投资之前，一定要多做研究，结合自己的风险承受能力和投资目标，做出最合适的决策。@前海开源基金