#低利率时代 港股红利配置机遇来了？# $前海开源港股通价值领航混合C$

得知前海开源港股通价值领航混合C开始申购的消息时，我正在翻之前的基金持仓记录——屏幕上停留在前海开源事件驱动的页面，这只王霞经理执掌的基金，过去三年给我带来了不少惊喜。如今看到她要管理新基金的消息，几乎是立刻点开了产品详情页，心里只有一个念头：这位擅长在市场里挖宝藏的基金经理，终于要带着新作品驶向港股了。

认识王霞经理，完全是因为前海开源事件驱动的逆袭表现。记得2022年市场震荡最厉害的时候，手里多只基金净值跌得让人揪心，唯独这只基金回撤控制得格外稳，后来才发现，她在那年二季度就果断减持了高位成长股，加仓了低估值的消费和金融标的。更让我印象深的是2023年，当多数基金还在纠结AI要不要追时，她坚持拿着业绩扎实的制造业龙头，年底反而靠稳定的分红收益跑赢了不少热门赛道。这种不跟风、重价值的风格，恰恰是我最认可的——投资不是追风口，而是找到被低估的好公司，等市场发现它的价值。

这次前海开源港股通价值领航混合C，从名字就能看出核心方向：聚焦港股通里的价值股。这和王霞经理的投资理念简直是无缝衔接。她在采访里说过：好公司要有两个特质，一是商业模式经得起周期检验，二是价格要低于它的内在价值。而现在的港股市场，恰恰遍地都是这样的标的。

低利率时代，港股的便宜已经成了公开的秘密，但真正能在里面挖到宝的人并不多。我翻了最新数据，恒生指数当前市盈率不到9倍，市净率甚至低于0.8倍，这是什么概念？不仅低于A股主要指数，比美股标普500的19倍市盈率更是低了一半多。更关键的是，港股里藏着一大批隐形冠军——比如在全球消费电子供应链里占据核心地位的科技企业，在东南亚市场深耕多年的金融机构，还有手握大量现金、分红率常年维持在5%以上的公用事业股。这些公司业绩稳定，却因为市场情绪被低估，正好符合王霞经理买便宜好公司的标准。

但光便宜没用，还得有价值回归的催化剂。这一点，王霞经理在前海开源事件驱动里已经证明过她的敏锐度。她擅长从政策变化、行业周期里找机会，比如2023年抓住了消费复苏的契机，提前布局了被低估的家电龙头。现在看港股，催化剂其实已经在慢慢显现：一方面，内地经济回暖带动消费、地产相关企业业绩改善，而港股里这类标的占比很高；另一方面，美联储加息周期接近尾声，全球资金开始回流新兴市场，港股作为外资重仓的市场，很可能受益于资金面宽松。王霞经理的团队在港股研究上有天然优势，前海开源本身就有深耕港股的投研团队，能及时跟踪这些变化，这让新基金有了专业导航的底气。

再说说这只基金的C类设计，对普通投资者来说太友好了。很多人买港股基金怕手续费高，尤其是短期持有不划算，但C类份额没有申购费，持有超过7天赎回费也会大幅降低。对我这种习惯分批布局的人来说，既能灵活调整仓位，又能省下一笔费用。而且它聚焦港股通标的，意味着只投经过筛选的优质港股，避开了一些流动性差的小盘股，风险控制更到位。

当然，投资港股不可能没风险，汇率波动、地缘因素都可能让短期净值有起伏。但王霞经理的风格里，风控一直是重点。她管理前海开源事件驱动时，很少让组合单一行业占比超过30%，这次新基金大概率也会延续这种分散配置思路——既会拿高分红的金融股当压舱石，也会配一些估值修复空间大的成长股，再加上部分防御性强的公用事业股，组合的抗跌性应该会比较好。

我已经打算在募集期内先投一笔，理由很简单：一是信任王霞经理的能力，她过去的业绩不是靠运气，而是靠扎实的调研和逆向思维；二是看好港股的价值洼地，低利率时代，高股息、低估值的资产本身就有吸引力；三是这只基金的设计贴合我的需求，C类份额灵活，港股通标的安全，正好适合作为长期配置的一部分。

有人说现在买港股是抄底，但在我看来，王霞经理的投资逻辑里，从来没有抄底的急躁，只有等待价值兑现的耐心。就像前海开源事件驱动里那些被她长期持有的标的，不是买在最低位，而是买在价格低于价值的区间，然后陪着公司慢慢成长。这次的新基金，大概率也是这样——不追热点，不赌趋势，只是安安静静地在港股里找那些被市场暂时忘记的好公司。

布局海外市场需要长期视角，而王霞经理的投资周期向来不局限于短期涨跌。她管理的基金持有期普遍较长，对看好的标的会跟踪多年，这种耐心在波动剧烈的港股市场里尤其重要。对我来说，买这只基金不是期待短期内赚快钱，而是把它当作资产配置的一部分——A股之外，再配一些港股的优质标的，既能分散风险，又能抓住价值回归的机会。

现在市场上的新基金不少，但能让我愿意拿出真金白银的并不多。前海开源港股通价值领航混合C能打动我，核心还是“人”和“时机”的契合——王霞经理的价值投资风格，遇上港股的低估值窗口，再加上适合普通投资者的产品设计，很难让人不动心。等这只基金正式运作后，我打算像跟踪前海开源事件驱动那样，定期看它的持仓变化和季报，不是为了频繁操作，而是为了确认它是否始终走在买便宜好公司的轨道上。

投资有时候就像交朋友，靠谱的人总会在关键时刻让人放心。王霞经理和她管理的基金，对我来说就是这样的存在。这次新基金驶向港股，我愿意做个同行者——毕竟，在遍地便宜好公司的市场里，有个懂价值、有耐心的向导，总比自己盲目摸索要稳妥得多。@前海开源基金

郑重声明，以上仅为个人投资心得