1 基金经理分享投资策略与行业观点。

江虹和江山两位基金经理讨论了投资策略和行业选择。周思聪总分享了创新药行业的投资逻辑，强调标签化是结果而非原因。江山总则介绍了捕捉行业拐点的能力。两人还参与了投资真心话环节，讨论了创新药企风险、AI与脑机接口前景等问题。

2 投资需在能力圈内把握机会。

江山和江虹讨论了投资中的选择与机会成本问题。江山认为投资应基于自身能力圈，通过自下而上的分析来构建信心，而非刻意轮动。他强调了贝塔选择和行业周期的重要性，同时指出策略思维与行业实践的平衡挑战。江虹提到基金经理需明确自身价值，随着市场工具化产品增多，主动管理需更聚焦细分领域。

3 投资策略以贝塔为基础创造阿尔法。

江山和江虹讨论了投资策略，强调贝塔是阿尔法的基础。他们提到主动基金的优势在于行业研究和不同时间维度的选择。近年来，FOF基金经理对ETF的偏好增加，但复杂行业仍依赖主动基金经理。ETF模块化策略有效，但特定行业如新能源车和创新药仍需主动管理。客户波段操作被理解，因风险偏好不同。

4 基金经理分享回撤控制与投资策略。

江山和江虹讨论了如何控制基金回撤，强调坚守优质方向能发挥阿尔法属性。他们认为主动投资的核心在于对行业的深入理解，建议在能力圈内操作以提高胜率。量化投资虽强，但主动管理通过产业视角可获更高收益。避免在恐惧时割肉，贪婪时追高，需保持对叙事的敏感，重视估值波动对成长股的影响。

5 投资需关注估值和业绩两端。

江山和江虹讨论了投资中的关键因素，强调估值和业绩两端都不能出问题。他们认为不必苛求在顶部或底部操作，而是跟随产业趋势赚取主升浪利润。对于当前创新药行情，他们表示虽然迅猛但需谨慎，因为很多企业可能无法兑现高预期。江山分享了自己在22年投资创新药的艰难经历，强调在顶部时应勇敢调整策略，避免执迷于标签。

6 医药和科技行业投资策略分享。

江山和江虹讨论了医药行业在集采压力下的困境及创新药投资策略，强调政策回暖带来的机会。科技行业需保持敏锐度，热爱是关键。A股对龙头公司苛刻，美股则给予溢价。基金定位方面，客户认同产业方向，机构支持修改投资范围以涵盖港股。

7 景顺长城基金产品策略升级。

江山介绍了景顺长城基金在港股投资和产品策略上的调整。他们通过发行医药精选基金和全港股通产品，将港股投资比例提升至80%以上。江山提到，未来会根据市场分化重新定位基金风格和策略，为客户提供更多选择。他还讨论了固收加产品的挑战，指出在成长股领域的同行较少，并分享了自己在科技领域的投资经验。

8 科技股投资需控回撤顺大势。

江山分析了科技股投资的高波动特性，认为需通过阿尔法策略获取收益，同时控制不可逆回撤。他强调顺产业周期大势，逆交易情绪小势的策略，并指出成长股投资需客户容忍短期波动。江虹补充了固收加基金中成长股投资的稀缺性，并讨论了不同基金类型的夏普比率差异。

9 景顺长城基金探讨高夏普高卡玛比率策略。

江山和江虹讨论了高夏普和高卡玛比率策略的重要性，强调最大回撤控制对产品竞争力的影响。他们提到景顺长城基金通过四大资产类别（中国资产、海外资产、商品和债券）实现策略多样化，并指出红利股在长期投资中的优势。此外，他们对创新药行业未来几年的发展持乐观态度，认为今年是收入放量和行业盈利的元年。

10 创新药行业迎来投资元年。

江山指出2025年是中国创新药投资元年，行业集体步入盈利期，医保政策改善支付端，估值有望提升。江虹认为科技投资面临工业革命级变革，AI将渗透投资方法论，量化手段可提升策略稳定性。两人都看好长期维度下的行业机会。

11 投资策略与个人理财分享。

江山和江虹讨论了立足于产业的投资策略，强调长期价值创造。他们分享了个人理财经验，江山表示自己和家人主要投资自己的基金，体现与基民共进退的理念。江虹提到不同风险偏好的家庭成员会选择不同产品，长辈偏好股票基金，平辈选择固收加。两人都认为基金经理的性格与投资风格需要自洽。

12 江山分享低波产品开发心得。

江山回顾了自己从高波策略转向低波产品的历程。他提到，最初拒绝开发低波策略，但在深入研究后于2023年秘密开发了一款低波产品。该产品在2024年募集时遇到困难，但最终取得了良好的净值表现。江山强调，管理低波产品需要针对自身性格弱点进行纪律性控制，并借助量化手段模拟市场场景。他认为，通过风控模型和数据回溯，基金经理可以拓展能力边界。

13 养老投资策略与医疗行业机会。

江山和江虹讨论了养老投资策略。江山认为应通过行业主题基金捕捉医疗行业机会，实现类复利化投资，为养老储备。江虹强调医疗在养老中的重要性，并分享了自己配置商业保险的经验。两人都提到随着年龄增长应降低风险偏好，逐步增加固收类产品比例。

14 基金经理分享退休规划和兴趣爱好。

江山和江虹讨论了退休后的投资规划，江山表示即使退休也会继续研究投资，并分享了打游戏和学钢琴的爱好。江虹则透露计划写关于投资的小说，为此做了大量阅读准备。两人都认为投资研究充满乐趣，值得终身投入。