“临床数据突破 + 出海预期强化 + 政策红利 + 估值修复”四重因素叠加下，今日港股创新药赛道继续延续火热行情。速看南哥点评港股创新药！

今日港股创新药赛道继续延续火热行情。我们认为港股创新药赛道今日大涨是由“临床数据突破 + 出海预期强化 + 政策红利 + 估值修复” 四重因素叠加的结果，具体如下：

1. 临床数据突破：2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会期间，中国药企共有73项临床研究入选口头报告，创历史新高。其中信达生物的PD-1/IL-2双抗IBI363在肺癌等适应症中数据亮眼，获FDA快速审评资格，推动其股价单日大涨；同时，金斯瑞生物、诺诚健华等也因重磅数据发布而股价大涨。

2. 出海预期强化：据行业统计，2024年中国创新药对外授权交易数量达到110笔，同比增长39%，首付款总额达到50.07亿美元，同比增长47%。中国创新药在全球市场上的认可度和竞争力不断提升，已成为全球创新药领域的重要参与者。2025年创新药出海的热度不减，2025年前三个月，中国创新药License-out交易金额达369亿美元，同比增长26%。

3. 政策红利：24年以来政府对创新药的态度开始转向，甚至提升到中美战略竞争高度，支付端、审批端、价格端等全产业蓝政策暖风频吹，带动预期从“悲观压制”转向“中性偏暖”。25年政府工作报告提到优化集采政策、健全药品价格形成机制、制定创新药目录等；国家医保局计划于25年推出首版丙类药品目录，通过“基本医保+商保”协同模式，为高值创新药提供补充支付路径。创新药生态有望逐步改善，对板块估值的束缚也将进一步缓解。 

4. 估值修复：虽然年初以来表现强势，但中证港股通创新药指数市盈率仍仅有28倍左右，仅处于过去5年以来4%的位置，显著低于A股创新药板块（市盈率约45倍），修复空间明确。此外，年内资金净买入港股医药板块超400亿港元，对创新药板块支撑明显。（数据来源wind）

展望今年全年，港股创新药预计仍将是医药甚至港股投资主线，随着流动性、盈利预期、政策支持、估值修复等因素同向利好，港股创新药值得继续关注：$景顺长城中证港股通创新药ETF联接A(OTCFUND|023597)$、$景顺长城中证港股通创新药ETF联接C(OTCFUND|023598)$。

更多指数产品请关注：

$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$$景顺长城创业板50ETF联接A(OTCFUND|017949)$$景顺长城创业板50ETF联接C(OTCFUND|017950)$$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$

#中国生物技术将超美国！创新药价值重估？#