今年以来，国债收益率下行，传统无风险资产收益空间压缩，驱动投资者调整资产配置。在此背景下，“固收+”基金历经市场考验、风险收益比持续优化，获得众多投资者青睐。
市场逻辑叠加产品特性 契合当下投资者配置需求
从市场环境来看，当下无风险利率持续走低，投资者在追求资产稳定的同时，对更高收益的渴望愈发强烈，“固收+”产品恰好契合了这一需求。
回顾近15年市场主流基金类型指数的表现，权益资产占比不同，风险与收益特征也大相径庭。
高权益占比基金：以万得普通股票型基金指数、万得偏股混合型基金指数为例，年化收益超8%，但年化波动率也高达20%，投资者需承受较大波动风险；
不参与权益类资产投资：以万得短期纯债型基金指数、万得中长期纯债型指数为例，年化波动率在2%以下，但年化收益率仅为3%左右，收益相对有限。
相比之下，“固收+”采用“债券打底，权益增厚”的配置策略，处于风险与收益的中间位置，在风险可控的前提下，有望为投资者带来较为满意的回报。
此外，随着市场投资风险偏好逐步提升，“固收+”紧跟市场步伐回暖，其策略优势得以充分展现，配置性价比凸显。数据显示，2024年至今，“固收+”业绩明显回升，96%的“固收+”产品实现正收益，平均收益率6.12%。
对于那些既希望资产稳健增值，又不愿承受过高风险的投资者而言，“固收+”无疑是一个值得重点考虑的投资选择。
“固收+”怎么选？低波一级债基成优质入门款
“固收+”并非某一特定产品，而是一类采用特定配置策略产品的统称。在一级债基、二级债基、部分偏债混合及灵活配置基金中，权益投资比例上限不超过30%，可归入“固收+”基金的范畴。
在一众“固收+”基金中，一级债基与多数“固收+”基金不同，它不直接参与股票投资，这能够更好地隔绝权益市场风险，在资产配置和资金避险方面发挥独特作用，堪称优质的入门选择。
具体而言，一级债基展现出独特的“进可攻、退可守”特性，在市场大涨时，相较于纯债基金，它获取收益弹性的能力更高，能够为投资者捕捉到更多的上涨机会；而在市场震荡时，其稳定性明显优于二级债基和偏债混合基金。这种特性使其在复杂多变的市场环境中脱颖而出，整体表现十分出色。
从穿越周期的能力来看，一级债基呈现出较强的稳定性。万得数据显示，在近十年间，万得一级债基指数有90%的年份都实现了正收益。
纯债+转债，一级债基或迎配置窗口
在当前市场环境下，一级债基凭借“纯债+转债”的增强策略，展现出独特的投资价值与潜力。
纯债作为一级债基的核心资产，长期扮演着“稳定器”的角色。其具备票息收益稳定、波动性低的特点，能够为组合提供较为稳定的收益，在市场不确定性加剧时，有效构筑安全边际，有助于组合的稳健运作，形成较为坚实的“压舱石”。
在此基础上，转债的配置则进一步增强了组合的灵活性与发展空间。
可转债兼具债券的安全垫和股票的成长性特征，既能在持有期间获取固定收益，又可在正股价格上涨时通过转股或交易获利，实现“上不封顶”的收益潜力。尤其在当前债券收益率处于历史低位的背景下，增配转债有助于提升整体组合的长期回报水平。同时，转债与纯债之间呈现一定的负相关性，有利于分散风险、优化资产配置结构。
从市场环境来看，今年以来伴随转债供需格局改善，权益市场回暖，以及估值修复等因素，转债市场持续走强。未来随着权益市场上行，转债供需结构偏紧的背景下转债估值有扩张的基础。在此背景下，“纯债打底+转债增强”的一级债基或大有可为。
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本基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资本基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。投资有风险，敬请投资人认真阅读基金的相关法律文件及关注本基金特有风险（本基金可投资国债期货、资产支持证券、信用衍生品等），并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
$交银180天持有期债券A(OTCFUND|023582)$
$交银180天持有期债券C(OTCFUND|023583)$
