近期，OpenAI正式发布GPT-5，其API价格体系成为重要看点，输入1.25美元/百万token的定价较o3降低20%。近年来，国内外大模型的一系列降价动作引发市场关注：“AI普惠时代”来了吗？一起来看看吧~

（资料参考：界面新闻《OpenAI正式发布GPT-5，助推AI应用发展》，2025.8.8）

“AI普惠时代”或将来临？

近年来AI大模型的降本趋势已十分显著，究竟是什么原因推动大模型持续降价？

AI大模型降本趋势显著

（资料参考：浦银国际《2025年中期市场展望：于变局中开新局》，2025.6.16；注：气泡大小代表成本）

综合来看，技术进步、规模效应、市场竞争三大因素相互作用推动大模型降价：技术进步优化成本，规模效应摊薄边际成本，市场竞争则促使企业将成本优势转化为价格优势以吸引用户。有专业分析称，整体来看，大模型的成本下降，企业端的大模型应用比例显著提升，AI大模型应用已开始成为企业的核心生产工具。

（资料参考：经济参考报《业内热议 人工智能如何加速落地》，2025.7.4）

推动大模型降价的三大因素

（资料参考：经济观察网《不靠价格战，豆包大模型靠技术杀出重围》，2025.6.12；科技日报《大模型为何纷纷降价》，2024.6.17）

大模型成本的持续降低，将对行业发展产生积极影响。

其一，为智能体（Agent）规模化“铺路”，直接推动多模态深度思考功能在客服、数据分析等场景的普及；

其二，显著降低企业AI应用门槛，最终带动各行各业AI应用的全面爆发。

（资料参考：中国网财经《大模型打响价值战 AI技术迭代与商业模式创新引领新一轮降价潮》，2025.6.17；上海证券报《上新、降价！OpenAI、字节跳动宣布》，2025.6.11）

背后蕴含着哪些投资机会？

在大模型降价推动 AI 走向普惠的进程中，行业投资机会或逐渐显现。

有机构认为，国产大模型持续降本增效，叠加国家政策的大力支持，将推动AI手机与PC、智能网联新能源汽车与智能机器人等新一代智能终端加速普及，上游算力、下游终端与应用公司有望受益。（资料参考：证券时报网《机构：人工智能是科技行业成长的核心驱动力》，2025.6.12）

当前，我国人工智能产业蓬勃发展，AI+应用产品百花齐放。以生成式AI为例，2024年新公开的4.5万条生成式AI专利中，产生自中国的数量达到2.7万条，占比61.5%，位列第一。此外，截至2025年4月，我国人工智能专利申请量达157.6万件，占全球申请量的38.58%，位居全球首位。

（资料参考：澎湃新闻《2024年生成式AI专利调查：中国新增量全球第一》，2025.2.18；中国财富网《2024年我国人工智能产业规模突破7000亿元》，2025.7.22）

AI作为第四次科技革命的主力军，长期增长空间值得期待。根据《中国互联网络发展状况统计报告》，2024年我国人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上的增长率。艾瑞咨询研究院测算，2028年，中国人工智能市场规模将增长至8110亿元。

（资料参考：中国财富网《2024年我国人工智能产业规模突破7000亿元》，2025.7.22；艾瑞咨询《2023年中国人工智能产业研究报告(VI)》，2024.6.18）

对AI投资主线感兴趣的投资者，可以关注科创板人工智能ETF（588930）及其联接基金（A类：023550，C类：023551，I类：023552）。该基金跟踪的科创AI指数（950180.CSI），筛选科创板30只新兴龙头AI企业，一键覆盖AI产业链的上中下游，或有望助力投资者分享AI普惠时代的红利。（参考资料：中证指数官网）

风险提示：

谭跃峰履历：学士学位。曾就职于交通银行股份有限公司北京分公司。2012年8月加入银华基金，历任量化投资部助理量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾担任小盘价值ETF（2021.12.29-2023.10.24）、银华华证ESG领先指数（2021.12.29-2023.10.24）、科技创新ETF(2021.12.29-2024.10.31)、影视ETF（2022.6.20-2023.10.24）、银华巨潮小盘价值ETF发起式联接A（2021.12.29-2024.4.25）、银华巨潮小盘价值ETF联接C（2022.8.10-2024.4.25）、房地产ETF（2022.11.21-2024.11.14）、化工产业ETF（2023.7.11-2024.7.30）基金经理。

现管理基金如下：深100ETF银华（2021.12.29起）、农业50ETF（2022.6.20起）、有色金属ETF（2022.6.20起）、沪深300成长ETF（2022.9.1）、机器人ETF基金（2022.11.21起）、VRETF（2022.11.21起）、沪深300价值ETF（2022.12.29起）、创业板200ETF银华（2023.12.20起）、电力指数ETF（2024.1.9起）、物流快递ETF（2024.1.9起）、高股息ETF（2024.5.6起）、A500ETF（2024.9.26起）、银华中证A500ETF发起式联接A/C/I（2024.11.13起）、银华中证A500ETF发起式联接Y（2024.12.13起）、银华沪深300价值ETF发起式联接A/C（2024.12.24起）、科创板人工智能ETF（2025.1.6起）、银华上证科创板人工智能ETF发起式联接A/C/I（2025.3.11起）。

谭跃峰现管理基金业绩如下：

深100ETF银华于2019年6月28日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为48.27%、-0.90%、-25.19%、-16.55%、12.10%、16.08%，同期业绩比较基准收益率依次为49.58%、-1.27%、-26.13%、-17.36%、11.07%、13.18%。

有色金属ETF于2021年3月10日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-18.84%、-9.39%、4.20%、16.20%，同期业绩比较基准收益率依次为-19.22%、-10.43%、2.96%、13.84%。

农业50ETF于2020年12月10日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为3.44%、-15.89%、-13.16%、-8.57%、-22.99%，同期业绩比较基准收益率依次为-3.11%、-17.02%、-14.66%、-10.54%、-32.42%。

沪深300成长ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-20.77%、6.41%、-22.08%，同期业绩比较基准收益率依次为-21.85%、4.24%、-26.22%。

机器人ETF基金于2021年9月22日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-30.69%、5.85%、4.13%、-7.56%，同期业绩比较基准收益率依次为-31.76%、6.01%、4.34%、-11.01%。

VRETF于2021年7月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-43.75%、14.78%、15.84%、-10.88%，同期业绩比较基准收益率依次为-45.00%、14.51%、14.29%、-11.57%。

沪深300价值ETF于2022年12月29日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-2.88%、28.15%、29.21%，同期业绩比较基准收益率依次为-4.10%、24.85%、22.59%。

物流快递ETF于2022年1月4日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-14.72%、17.89%、-8.31%，同期业绩比较基准收益率依次为-17.63%、15.12%、-15.85%。

电力指数ETF于2022年6月30日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-0.46%、12.63%、2.31%，同期业绩比较基准收益率依次为-0.98%、11.86%、4.78%。

创业板200ETF银华于2023年12月20日成立，2024年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为10.15%、24.81%，同期业绩比较基准收益率依次为9.74%、20.99%。

高股息ETF于2024年5月6日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.85%，同期业绩比较基准收益率为-0.85%。

A500ETF于2024年9月26日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-2.25%，同期业绩比较基准收益率为17.60%。

银华中证A500ETF发起式联接A于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.42%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。

银华中证A500ETF发起式联接C于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.55%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。

银华中证A500ETF发起式联接I于2024年11月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-0.48%，同期业绩比较基准收益率为-4.48%。

银华中证A500ETF发起式联接Y于2024年12月13日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为0.82%，同期业绩比较基准收益率为-2.53%。

银华沪深300价值ETF发起式联接A于2024年12月24日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.33%，同期业绩比较基准收益率为3.70%。

银华沪深300价值ETF发起式联接C于2024年12月24日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为5.19%，同期业绩比较基准收益率为3.70%。

（以上数据来源：基金定期报告；截至2025.6.30）

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。