1 博时基金李庆阳解析科创板AI投资逻辑。

李庆阳分析了当前AI市场概况，指出GPT5等技术创新推动算力需求，AI会议频繁显示行业处于技术迭代临界点科创板近期波动加剧，他认为这是短期情绪和资金博弈所致，但长期看硬科技国产化趋势不变，政策支持持续加码，投资者可关注半导体、AI机器人等领域的国产替代机会。

2 科创板波动源于短期情绪扰动。

洪露娉认为当前科创板波动主要反映市场对流动性收紧和风格切换的担忧，而非行业核心逻辑变化他建议投资者从长期资产配置角度看待科创板投资价值科创板1加6新政将系统性重构硬科技企业融资生态，包括拓宽融资渠道、升级价值发现机制、优化产业生态和强化风险控制全球AI竞赛背景下，国内企业面临技术封锁挑战，但政策红利和国产替代加速也带来差异化发展机遇。

3 中国企业在全球AI竞赛中差异化优势明显。

洪露娉指出，中国企业在算法效率和垂直场景落地方面具有优势，如工业机器人和自动驾驶等领域商业化速度领先。短期挑战在于供应链安全和人才竞争，长期机遇在于本土场景深度应用和多元化合作。科创板企业有望成为细分领域隐形冠军，但投资周期长，需重构估值逻辑，关注技术壁垒、政策支持和商业化进程。李庆阳建议投资者采用三维框架评估科创企业价值：技术折现率、政策杠杆率和商业化加速程度。

4 科创板估值分化，需关注长期成长性。

洪露娉指出科创板估值处于结构性分化阶段，静态PE较高但有成长性支撑，需突破传统估值框架未来政策赋能、AI应用渗透和市场结构优化将支持科创板，但需警惕流动性敏感、业绩兑现压力和外部政策扰动他建议关注生物医药、商业航天、低空经济和新材料等细分赛道。

5 科创板投资聚焦硬科技产业化。

洪露娉和李庆阳分析了科创板AI板块的竞争格局，认为芯片设计和大模型算法环节竞争格局清晰，头部企业优势明显；应用场景和工具生态仍处于混沌期国产替代在安全自主和技术突破方面支撑AI产业发展，降低对外依赖并优化本土适配未来科创板AI投资主线可能是国产算力确定性和商业化爆发性。

6 国产替代推动AI产业升级。

洪露娉和李庆阳讨论了国产芯片在AI产业中的重要性，包括技术创新、制程替代和能耗优化他们提到产业协同和新兴场景培育，如边缘计算和液冷技术国产替代不仅是技术突破，还涉及生态重构和政策创新未来中国有望成为算力规则制定者在商业化闭环方面，医疗健康、制造业和金融行业因高刚需、强政策支持和明确投资回报而更具优势教育行业也可能存在结构性机会。

7 AI应用加速行业效率提升。

洪露娉和李庆阳讨论了AI在生物医药、制造业、金融教育等行业的应用，认为AI显著提升企业效率和竞争力他们比较了传统行业与科创AI赛道的风险收益特征，指出传统行业波动率低、现金流稳定，适合防御型投资者；科创AI波动率高、研发投入大，适合成长型投资者。

8 构建哑铃型资产配置组合。

洪露娉和李庆阳讨论了哑铃型资产配置策略，一端配置红利资产，一端配置成长资产，以降低组合波动性他们强调资产间低相关性的重要性，并以传统行业和科创板为例说明此外，李庆阳分析了AI对就业的影响，认为AI会推动就业结构升级而非总量减少，建议投资者关注AI驱动的行业和技术卡位赛道。

9 低端服务业受AI冲击较小。

李庆阳分析了AI对不同行业就业的影响，低端服务业替代性较低，中端职业如客服和程序员受影响较大他建议在职业规划中避免中间段路径此外，他介绍了卫星产业的投资逻辑，包括资源稀缺性、成本下降驱动商用和应用场景多元化卫星产业指数基金聚焦低轨卫星，关注国产化和规模化商用。

10 卫星产业向商业基建转型。

洪露娉介绍了卫星技术在消费级市场的突破和新兴场景的落地，如车载通信、远程医疗等。他提到中证卫星产业指数聚焦高壁垒技术和商业化场景，包括卫星互联网、高精度导航等。未来随着6G标准和民营航天生态成熟，卫星产业有望成为战略性赛道。李庆阳随后介绍了科创板人工智能指数的特点，包括成长性强、研发投入高、弹性大和调整及时。

11 科创板人工智能指数优势显著。

洪露娉介绍了科创板人工智能指数的竞争优势，包括成长性强、研发投入大、弹性高和调整及时他建议投资者通过指数跟踪来分散风险，推荐使用ETF或场外连接基金对于资产配置，他提出核心加卫星策略，核心资产选择低波动稳定现金流品种，卫星资产可配置科创AI等成长性板块，同时保留现金防御李庆阳补充强调需根据个人风险偏好调整配置比例，如波动容忍度10%则科创AI仓位控制在25%以内。

12 择时难度大，建议坚持策略。

李庆阳认为择时非常困难，胜率和赔率都难以把握，长期效果不理想他建议选择适合自己的策略并坚持执行，如定投、网格交易或资产配置当前市场估值稳定但波动大，逢低布局优于观望核心在于长期坚持，避免因短期择时成功而过度自信。

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投资科创板AI需防范风险。