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发表于 2025-08-09 22:35:24 天天基金网页版 发布于 广东
当朋友圈还在讨论“到底要不要提前还房贷”的时候,央行已经在悄悄把5000亿元科技

#聚焦新质生产力#

当朋友圈还在讨论“到底要不要提前还房贷”的时候,央行已经在悄悄把5000亿元科技创新再贷款的额度打到了商业银行的账上;当券商策略会还在为“红九月还是红十月”掐架的时候,国产大飞机C919又悄悄拿下百架新订单,产能排到了2029年之后。这一幕幕信号拼在一起,其实都在指向同一件事:中国经济正在换发动机,新质生产力已经从文件走进车间、飞上蓝天、写进上市公司的订单。作为普通小散,我没有能力去实验室里验证大模型参数,也看不懂叶片翼型的流体力学,但我知道,当政策、产业、资本三条河流汇成一条大江时,最好的姿势不是站在岸边讨论水温,而是找一艘靠谱的船。正在发行的前海开源研究优选混合C(023458),在我眼里就是这么一艘已经调好帆、对准风向的船。

掌舵人崔宸龙的名字,早在2020年就随着“新能源一哥”的标签出圈。但那只是结果,我更看重成因:一个材料学博士把实验室里的石墨烯、碳纳米管、固态电池变成了公募组合里的超额收益,这种从原子到收益的翻译能力,才是稀缺资产。官方数据显示,他管理的前海开源公用事业股票自2020年7月20日至2025年6月30日累计回报154.5%,同期沪深300下跌2.1%,业绩比较基准只有31%(来源:前海开源基金官网、Wind)。我更在意的是过程——他在光伏产业链价格战最惨烈的2022年没有砍仓龙头设备商,在碳酸锂跌破10万元/吨的2024年左侧加仓了电池龙头,这种顶着净值压力熬技术的定力,才是普通投资者买主动基金的最大意义:把自己搞不定的判断,交给一个在实验室熬过夜、也在K线里打过滚的人。


这次的新基金把子弹锁定在人工智能、电力设备、新能源、低空经济、国产大飞机五条赛道,看似分散,其实有一条暗线:它们都在解决同一件事——把“电气化、智能化、自主化”写进中国制造的底层操作系统。官方印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确提到,到2027年工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上,其中电力设备、航空装备、人工智能硬件是三大重点;工信部《通用航空装备创新应用实施方案》则给出时间表——2027年低空经济规模突破万亿,2030年成为全球引领者。政策给出的不是模糊愿景,而是可跟踪的订单、可测算的产能、可落地的补贴。换句话说,这五大赛道不是主题炒作,而是订单驱动。


很多人担心“估值贵”,其实拆开看,光伏龙头2025年动态PE已经回到15倍左右,处在近五年最低分位;电网设备龙头在手订单覆盖未来两年收入,估值却只有海外同行的一半;大飞机产业链里做刹车系统的公司,市值不到海外对标企业的十分之一,却独享C919未来五年200架/年的增量。崔宸龙在最新路演里提到,他选股的核心指标是“五年五倍空间”,先找产业趋势再抠公司质地,估值只是决定仓位轻重的砝码,而不是方向选择的开关。这种思路,对怕“追高”又怕“踏空”的散户尤其友好——他负责判断技术拐点,我们只需判断要不要上船。


更让我安心的是,基金合同里明确约定港股通仓位最高可达50%,这意味着当A股某些环节估值过热时,崔宸龙可以去港股买同样业务但估值更便宜的公司;当市场系统性回调时,他又能把仓位切到高股息防御板块。前海开源沪港深新机遇A今年的操作就是预演:一季度把部分新能源仓位挪到电网运营商,二季度又把电网利润兑现到AI服务器PCB,净值曲线因此比纯新能源指数少回撤近8个百分点(来源:基金定期报告)。对普通投资者而言,这种“同一基金经理、同一套技术语言、跨市场腾挪”的能力,比自己去研究AH溢价要省事得多。


那么现在发行是不是在高点?其实打开日历就知道,2019年半导体基金发行冰点时,很多人嫌贵,回头看却是三年十倍的起点;2021年新能源基金爆款时,大家担心过热,结果龙头又涨了两年。真正决定收益的,不是发行时点,而是产业周期位置。今天的人工智能像极了2013年的移动互联网,低空经济像极了2015年的新能源汽车,大飞机像极了2008年的高铁——它们都处在“政策放开+技术突破+订单放量”的三重拐点。与其猜顶,不如相信专业选手对产业节奏的把握。


回到最朴素的逻辑:过去二十年,我们靠房子积累了家庭财富;未来二十年,财富载体必然转向股权,而新质生产力就是最大的来源。我无法像基金经理那样去调研硅片企业的坩埚损耗率,也无法去试飞eVTOL,但我可以用1000元起投的C类份额,让崔宸龙和他的研究团队替我做这些事。当C919在浦东机场第四跑道起飞的每一次轰鸣,当无人机在珠三角配送的第一杯咖啡落地,当AI大模型在某家工厂把质检效率提升十倍,这些场景最终都会变成净值曲线上的一个个小阳线。而我需要做的,只是在2025年8月22日募集截止前,把银行卡里暂时用不到的闲钱换成一串基金代码,然后关掉行情软件,去工作、去生活,让时间陪技术一起奔跑。


投资说到底,是用今天的现金换取未来的现金流。当未来已经写在政府工作报告、写在产业规划、写在实验室的专利里,普通人最好的参与方式就是找到那个最懂技术、最懂资本、最懂政策的人,让他帮我们翻山越岭。


@前海开源基金

$前海开源研究优选混合C(OTCFUND|023458)$

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