#主动VS指数 你看好谁？#
我看好指数！这一年半载里，北交所的动静让我越来越觉得，指数基金就像一辆已经点火的高铁，票价便宜、路线透明、座位够多，而主动基金更像一辆豪华网约车，司机再老练，也难保不走错路、不堵车。
先说钱的事儿。我去年年初买过一只主动基，名字就不说了，三个月赚了7个点，结果赎回的时候一看，申购费加赎回费扣掉近1个点，管理费每天还在背后偷偷啃收益。前海开源北证50的管理费只有0.5%，托管费0.1%，申赎费C类干脆打一折，省下来的都是实打实的鸡腿钱。官方招募说明书白纸黑字写着“本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.35%以内”，换句话说，指数涨多少，我就跟着吃多少，不会被隐形费用偷偷割肉。
再说方向感。北交所的规矩是“专精特新”，2025年6月底北证50指数里市值最大的十家公司，七家属于国家级“小巨人”，三家是省级单项冠军。这些公司不是讲故事的PPT，是真金白银的订单：做工业母机的科德数控半年报营收增长58%，做碳纤维的光威复材利润翻倍。指数每季度调仓一次，把掉队的企业踢出去，把冒头的新星拉进来，相当于免费帮我做了一次优胜劣汰。我要是买主动基，得祈祷基金经理别踩雷，万一他重仓的机器人概念股突然宣布“技术路线失败”，我的心脏受不了。
有人担心北交所盘子小，怕涨得快也跌得狠。我翻了翻官方数据，2025年6月末北证50总市值2.8万亿，日均成交额300亿，相当于2023年的三倍。做市商扩容到15家，转板通道打通了科创板和创业板，流动性肉眼可见地肥了。指数从年初的1100点涨到现在的1380点，最大回撤没超过8%，比我手里那只消费主动基温柔得多。
主动基金唯一的诱惑是“可能跑赢指数”。可现实是，2025年上半年全市场偏股主动基平均收益18%，北证50指数收益26%，差距不是靠一两个明星经理就能抹平的。我看过前海开源嘉鑫的一季报，前十大重仓里有两只新能源整车股，二季度整车价格战一打，净值直接回撤12%。而北证50里整车权重不到3%，主仓位被医疗器械、半导体设备、新材料瓜分，刚好避开了价格战的风暴。这不是基金经理不努力，而是主动选股就像蒙眼射箭，射中靶心是小概率事件。
有人问我：“那你干脆全仓指数？”也不是。我把七成资金放在北证50，留三成主动基当调味料。这三成我选的是医疗主题的主动基，因为北证50里医疗占比只有15%，我想让组合更均衡。但核心仓位必须交给指数，原因很简单：我白天要上班，晚上要陪娃，没空研究哪家机器人公司的关节轴承更耐用。指数就像一只勤劳的小蜜蜂，天天替我采蜜，我只管月底看账户余额。
最后说点感性的。2025年6月，北交所发布《推动上市公司高质量发展行动方案》，提出“三年内打造一批标杆企业”。官方文件里这句话让我心里一热：当年创业板2009年开板，指数三年涨了3倍；科创板2019年开板，指数两年翻倍。北交所2021年开市，现在才四岁，正是长个子的年纪。我拿着北证50，就像提前订了一张少年班的长期饭票，不怕他偶尔调皮摔跤，只怕自己没耐心陪他长大。
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