1 鹏华基金深耕基本面投资与固收领域。

张羽翔和徐帅介绍了鹏华基金的基本面投资理念和固收黄金战队的优势。鹏华基金坚持价值投资，通过深入研究构建投研体系，力求为投资者创造长期回报。固收黄金战队在八大赛道均衡发展，业绩出色。此外，鹏华还布局了丰富的被动指数产品，满足不同投资者的需求。

2 探讨泡泡玛特中报及公司亮点。

徐帅和张羽翔讨论了泡泡玛特的中报表现，认为其超出市场预期。张羽翔作为鹏华基金指数与量化投资部基金经理，与投资者分享了泡泡玛特的公司亮点和未来发展展望。

3 新兴消费与传统消费的核心差异。

张羽翔指出，新兴消费与传统消费存在显著差异。传统消费注重产品实用功能，如黄金珠宝的保值作用；而新兴消费更强调情感价值，如泡泡玛特满足情绪需求。数据显示，Z世代消费者三分之二支出用于情绪消费。商业模式上，新兴公司通过IP人格化和情感生态重构商业矩阵，与传统公司的规模效应形成对比。价值创造方面，新兴消费依赖情感溢价而非传统性价比理念。营销方式也从传统广告转向人际传播。

4 情绪消费市场核心动力分析。

张羽翔指出情绪消费市场规模预计2025年突破2万亿，Z世代年轻人是核心驱动力。他们注重个性化和即时快乐，通过盲盒、潮玩等消费形式引领新趋势。25-35岁人群是情感消费主力，男性偏好游戏和运动解压。宠物经济中，年轻人也带动了家庭消费。

5 泡泡玛特从小众玩具发展为全球IP巨头。

张羽翔和徐帅讨论了情绪消费趋势，特别是以泡泡玛特为代表的潮玩行业。泡泡玛特通过工业化生产、渠道推广和目标群体转变，从小众艺术家玩具发展为全球IP巨头。公司注重细节和经营，实现了商业模式的创新和产业的扩大。

6 泡泡玛特业绩超预期，未来可期。

张羽翔讨论了泡泡玛特的中期业绩超预期，并分析了其未来经营亮点。他提到即将发布的mini拉布布和十月份的Z某某3.0大娃，这些新产品将带动IP发展。此外，海外市场拓展和IP集团化也是重点，包括影视内容更新和乐园人偶更新。王宁在业绩会中强调，拉布布成为世界IP后，商业化价值才开始显现，未来可挖掘的品类和方向丰富。新兴人IP的爆发式增长也证明了这一点。

7 泡泡玛特IP生态全球化发展潜力大。

分析师指出泡泡玛特通过培育IP矩阵实现快速增长，业绩增速强劲。公司正从潮玩扩展到游戏、影视等领域，海外市场利润高于国内。泡泡玛特借鉴迪士尼模式，围绕IP全方位打造，全球化趋势明显。品牌建设需长期投入，注重细节迭代和新IP培育，形成护城河。

8 情绪消费领域前景广阔。

张羽翔分析了情绪消费的多个细分领域，包括潮玩、解压疗愈、文体体验和宠物消费。他认为潮玩行业正处于快速发展阶段，国内企业如泡泡马特在IP打造和供应链方面具有优势。此外，解压疗愈类消费和宠物相关产业也因现代人压力增大和情感寄托需求而呈现增长潜力。

9 看好新消费细分赛道发展潜力。

张羽翔指出潮玩、沉浸式娱乐和宠物经济等新消费领域具有发展潜力，中国庞大人口基数特别是Z世代将引领消费趋势。鹏华基金推出的港股通消费50ETF跟踪国证港股通消费指数，该指数聚焦新消费领域，成分股包括泡泡玛特等知名品牌，与A股消费股形成差异化，更全面覆盖港股新消费标的。

10 港股新消费指数投资价值显著。

张羽翔指出鹏华国证港股通消费指数满足投资者对新消费的需求，成为港股新消费标杆。港股新消费行业基本面快速增长，估值低于历史均值，公募持仓较低，提升空间大。南下资金加仓非必须消费品公司，与港股新消费重合度高。美联储可能降息，利好非美市场流动性，外资可能加配港股新消费。张羽翔看好港股通新消费未来业绩表现，建议投资者关注鹏华国证港股通产品。