1 鹏华基金坚持价值投资理念。

鹏华固收黄金战队历经20年发展，管理成熟稳定，产品丰富多元，八大赛道均衡发展，业绩出色屡获大奖鹏华Asians指数基金品牌涵盖多类主题ETF，提供多元资产配置工具鹏华基金重视投资者教育，构建专业投研平台，追求可持续高质量发展。

2 鹏华基金张羽翔分析近期市场轮动特征。

张羽翔回顾本周市场在3500点附近震荡，热点轮动较快，前期涨幅较大的板块出现回调机器人、军工和医药板块近期表现突出，其中医药板块资金集中在创新药领域港股消费和科技板块有个股调整，当前处于季报披露窗口期。

3 酒类板块资金博弈特征明显。

张羽翔指出酒类板块近期出现资金博弈特征，部分酒企业绩不佳但资金仍介入，推动股价反弹他认为当前市场流动性充裕，资金参与热度高，投资者可关注半年报窗口期的短期热点对于香港银行板块，他表示投资逻辑未变，股价震荡源于分红前资金避税行为及个别保险减持，但保险资金配置高股息银行股的策略依然有效。

4 低利率下银行股配置逻辑顺畅。

张羽翔分析了当前低利率环境下银行股的投资价值，认为高股息率使其成为替代债券的优质资产他提到险资和不良资产处置公司正积极配置银行股，利用低PB进行报表优化下半年可能的降息降准将进一步扩大股息率优势，维持银行股配置逻辑的持续性。

5 高股息资产配置价值凸显。

张羽翔分析了当前低利率环境下高股息资产的配置逻辑，指出银行股因稳定分红特性受保险等长线资金青睐，尤其港股银行板块PB低位且股息率优势明显，建议投资者长期持有。

6 香港消费股呈现结构性分化。

张羽翔指出，传统消费股表现较弱，而新消费代表如泡泡玛特、蜜雪冰城等表现较好，主要集中于港股近期美团、京东等平台的补贴大战带动了即时茶饮和快餐业的短期业绩爆发，但需警惕补贴退坡后的业绩回落鹏华国证港股通消费精选个股，把握新消费趋势。

7 港股通消费板块回调原因分析。

张羽翔分析了近期港股通消费板块回调的原因，指出部分公司业绩虽好但未达买方预期导致卖盘，而预期差较大的公司如锅圈则表现较好他认为以泡泡玛特、老婆黄金等为代表的新消费公司业绩优于整体消费板块，投资逻辑在于满足年轻人新需求随着Z世代消费理念变化，未来消费公司成长空间巨大。

8 港股新消费公司潜力较大。

张羽翔认为港股新消费公司反映了年轻消费理念，竞争格局未固化，存在较大增长空间他建议在季报窗口期关注业绩快报，寻找预期差较大的板块或个股对于酒类板块，他指出今年经济恢复缓慢和政策影响对酒企形成压力，但能更真实反映经营情况投资者可从长期态势关注港股和A股发展。

9 酒企报表与动销匹配更受关注。

张羽翔分析了当前酒企报表与动销情况，指出报表真实反映经营情况更受投资者青睐他认为库存消化后酒企将恢复，困境反转机会显现港股消费和红利类产品仍具配置价值，哑铃型策略可行鹏华国政港中消费关注年轻人消费趋势。