1 鹏华基金提供多元指数化投资工具。

张羽翔介绍鹏华基金致力于投资者教育与陪伴，构建专业投研平台，坚持基本面投资理念旗下固收黄金战队业绩优异，指数产品布局丰富，为投资者提供多样化配置选择。

2 1.

本周市场表现有韧性。

3 618后零售行业竞争加剧。

张羽翔分析了618后零售行业的新变化，指出即时零售和巨额补贴成为新趋势，但可能短期拖累平台盈利他以京东进军酒旅市场为例，说明新竞争者入局对行业估值的影响近期外卖和闪购领域也出现大量补贴，如奶茶订单价格大幅下降，显示平台投入力度大他认为传统业务增长放缓，平台正聚焦闪购等新方向，但需承担高额投入成本。

4 零售模式国内外差异显著。

张羽翔分析了国内外零售模式的差异，美国以大卖场为主，日本流行街边店，中国多种模式并存他指出闪购模式在国内发展迅速，主要得益于外卖和快递基础设施，美团、京东、淘宝等平台通过补贴推动该模式闪购模式利好新消费茶饮公司，短期内带来业绩弹性。

5 新消费行业业绩弹性较好。

张羽翔分析了茶饮、零食外卖等新消费行业在平台补贴下的业绩放大效应，特别看好线下基础良好的连锁餐饮公司他提到老铺黄金的海外扩张策略，认为其高端定位和精品模式在东南亚市场具有增长潜力，海外业绩增速可能超过国内。

6 黄金珠宝与茶饮赛道分析。

张羽翔分析了黄金珠宝行业的盈利模式与金价波动的关联性，指出金价缓涨或暴跌会促进消费同时他探讨了茶饮行业的发展趋势，强调蜜雪冰城通过下沉市场和供应链优势实现快速增长，并指出消费结构分化带来的市场机会。

7 新消费板块业绩支撑股价上涨。

张羽翔分析了新消费行业的发展前景，指出市场下沉和海外扩张将维持业绩增速他认为当前估值虽高，但业绩增长可消化估值压力，二季报数据亮眼将推动股价上涨港股新消费公司凭借商业模式优势和阿尔法收益，保持较快增长，资金持续流入显示市场认可。

8 市场资金充裕但投资逻辑需强化。

张羽翔指出当前市场资金充裕但缺乏硬核投资逻辑和企业利润持续性近期行情分化，周期类板块如光伏、钢铁反弹，房地产受政策预期影响表现活跃，医药军工回调消费板块因CPI结构性改善有所表现，但价格传导仍需时间酒类板块受禁酒令影响动销疲软，股价已反映悲观预期，需关注半年报数据下半年经济数据预计触底回升，建议关注港股新消费和A股传统消费左侧机会。

9 酒板块库存出清迎来配置机会。

张羽翔分析了酒板块半年报数据与动销情况，指出库存快速出清后可能迎来投资机会他建议关注鹏华酒ETF和港股通消费ETF，认为港股新消费板块业绩将保持快速增长，数据落地后可能迎来股价反应。