1 鹏华基金介绍投资理念与产品布局。

张羽翔回顾了市场情况，提到本周是半年度重要节点鹏华基金坚持基本面投资，构建严谨投研体系，旗下权益和固收产品表现优异，同时布局多元被动指数产品，满足不同投资者需求。

2 市场轮动快，关注港股消费。

张羽翔指出近期市场轮动加快，金融、周期、科技医药板块轮番表现，临近半年报披露窗口，业绩空窗期加剧波动他建议关注基本面向上的港股消费板块，特别是鹏华国证港通消费ETF（7月2日上市），认为港股龙头企业下半年业绩增速可能优于A股，主因结构差异导致港股头部公司更具弹性。

3 港股通标的流动性集中于头部个股。

张羽翔指出港股通标的流动性集中在头部公司，与A股微盘股策略不同，港股更注重基本面他建议关注港股新消费领域，特别是鹏华国证港通消费指数，该指数聚焦新消费且白酒权重低，与A股消费形成互补他认为港股下半年随着经济企稳，新经济方向的龙头公司业绩将优于A股。

4 酒类短期动销冰封引发业绩担忧。

张羽翔指出酒类短期动销停滞可能影响二季报业绩，但机构持仓已处历史低位，筹码相对干净他认为当前是左侧配置时点，建议关注季报数据是否反映真实动销情况若报表端与动销数据匹配，将是较好买点部分公司可能选择平滑业绩，但报表出清更有利股价回升此外，他提到国证港股消费指数聚焦非白酒的新消费领域，反映年轻人消费观念变化。

5 50岁是财富顶点但消费意愿低。

张羽翔分析了不同年龄段的消费特点，指出50岁人群财富积累达到顶峰但消费意愿下降，20-35岁年轻人虽财富积累不足但消费意愿强烈当前情绪性消费占比达64%，实体消费仅36%，反映了越级型经济的兴起他以泡泡玛特为例，说明IP运营公司通过营造氛围和打造圈层创造价值，类似好莱坞造星模式这种消费观念变化孕育着投资机会。

6 泡泡玛特IP运营与海外扩张策略。

张羽翔分析了泡泡玛特IP运营策略，强调需平衡供给与溢价，避免孤品过多导致价格过高影响受众规模他提到泡泡玛特加快海外布局，如收购伦敦大楼打造旗舰店，满足海外需求并利用名人效应带动销量海外与国内价格体系存在差异，海外扩张有望提升估值新消费品牌普遍具备出海逻辑，泡泡玛特凭借无国界IP形象更易被全球接受。

7 蜜雪冰城以供应链优势立足下沉市场。

张羽翔分析了蜜雪冰城和泡泡玛特等企业的市场策略蜜雪冰城凭借强大供应链和下沉策略在茶饮市场形成差异化竞争优势，并计划向五六线城市和东南亚扩张同时，他提到老铺黄金等企业通过直营模式和高利润率产品实现品牌溢价，毛戈平则在化妆品领域与外资竞争国内消费市场呈现结构性分化，不同企业根据自身特点选择不同发展路径。

8 国产品牌崛起与消费理念变迁。

张羽翔分析了国产品牌形象提升的背景，从仰视到平视海外品牌的过程，以及消费理念的变迁他以毛戈平为例，说明服务与体验对品牌的重要性鹏华国证高明消费基金涵盖了泡泡玛特、老凤祥等新消费龙头股，包括安踏、李宁等运动服饰品牌。

9 鹏华基金张羽翔介绍港股消费指数产品。

张羽翔分析了港股消费指数聚焦新消费领域的特点，指出新消费公司受资本青睐并在港股上市的优势他推荐鹏华港通消费国证港股通消费产品（代码19265），强调其成分股调仓灵活、业绩弹性高的优势同时，他也提到传统消费的困境反转机会和香港银行板块在高股息策略下的投资价值。

10 香港银行股配置优势明显。

张羽翔分析了香港银行股的配置优势，包括保险资金免税红利、高股息策略的吸引力及经济修复预期他认为港股银行估值较低，且保险资金可能持续流入高股息板块此外，降息预期可能进一步提升银行股股息率优势他建议关注鹏华港通消费ETF，并看好消费赛道长期潜力。