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2025年5月7日,央行打出降准降息“组合拳”,全面降准0.5个百分点,预计释放长期流动性约1万亿元,同时下调政策利率0.1个百分点 。此消息一经公布,A股市场反应热烈,沪指高开1.17%,深成指高开1.35%,创业板指高开1.91%,早盘近5000只个股上涨。在这样的市场环境下,五月的交银中证A500指数C(023023)成为投资者关注的焦点,其投资价值愈发凸显。
一、降准降息对股市的多维度影响
(一)充裕流动性,激发市场活力
降准降息为股市带来了大量的资金活水。降准使得银行可用于放贷的资金增加,这些资金一部分会直接流入股市,另一部分则会通过企业贷款、居民投资等间接渠道进入股市,增加市场的资金供给。以2024年9月27日降准为例,当日上证指数全天上涨2.89%,深证成指大涨6.71%,创业板指更是大涨10%,创下史上最大单日涨幅,可见降准对市场的刺激作用巨大。降息则降低了存款的吸引力,投资者为追求更高收益,会将资金从储蓄转移到股票等风险资产,形成资金的“跷跷板效应”,进一步推动股市资金的增加。
(二)降低企业成本,提升盈利预期
降息直接降低了企业的融资成本,尤其是对于那些高负债的行业,如房地产、制造业等,财务压力得到显著缓解。例如,一家制造业企业原本每年需要支付高额的贷款利息,降息后利息支出减少,这部分节省下来的资金可以用于扩大生产、技术研发或偿还债务,从而提升企业的盈利能力。当企业盈利预期提升,其股票的内在价值也会相应增加,吸引投资者买入,推动股价上涨。
(三)增强市场信心,推动估值提升
央行的降准降息政策向市场传递出强烈的稳增长信号,极大地增强了投资者对经济复苏的信心。在2024年“924行情”后的市场反弹中,政策的刺激作用就十分明显。在低利率环境下,投资者更愿意将资金从债券等固定收益类资产转移到股票市场,追求更高的回报。这种资金的流动会增加对股票的需求,推动股票价格上升,同时也会提升股票市场的整体估值水平。
二、交银中证A500指数C的独特优势
(一)行业覆盖全面,均衡分散风险
中证A500指数从沪深两市中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后,选取总市值靠前的500只股票组成。它涵盖了全部35个中证二级行业及92个三级行业,覆盖率高达98%,远高于沪深300对中证三级行业68%的覆盖率。截至2024年8月,A500里面的公司总市值38.9万亿,工业、信息技术、通信服务、医药卫生这几个重要行业加在一起权重接近了50%。这种全面且均衡的行业分布,使得交银中证A500指数C能够有效分散风险,不会因为某一个行业的波动而受到过大影响。比如,当消费行业表现不佳时,科技、医药等行业可能会有较好的表现,从而平衡投资组合的收益。
(二)契合新质生产力,拥抱新兴产业
在当前大力发展新质生产力的时代背景下,中证A500指数紧密贴合经济发展的长期趋势,超配了新质生产力、新经济行业。指数中纳入了AI算力/AI终端、苹果产业链、工业AI机器人、创新药等领域的优质企业,这些代表新质生产力发展方向的企业,为指数的长期增长提供了强劲动力。以AI算力企业为例,随着人工智能技术的快速发展,对算力的需求呈爆发式增长,相关企业的业绩和股价都有较大的上升空间,从而带动指数上涨。
(三)创新编制规则,提升投资价值
中证A500指数在编制时创新纳入互联互通、ESG选样标准。这一举措一方面提升了指数的可投资性,便利境内外中长期资金配置A股资产,有望成为境外投资者接入中国市场的重要窗口;另一方面助力A股国际化进程,使指数更符合国际投资标准和理念。在权重分布上,该指数采用分散化策略,前10大和前20大权重股权重合计分别为21%和30%(截至2024年9月30日),均低于沪深300指数,降低了对个股特质风险的暴露,提高了投资组合的稳定性。
(四)历史业绩优异,回报表现突出
从长期历史业绩来看,中证A500指数表现出色。以2004年12月31日作为基期,截止2024年11月8日,中证A500指数累计收益率为386%,年化夏普比率为24.8%;而同期沪深300指数累计收益率为310%,年化夏普比率为20.9%。这表明投资交银中证A500指数C有机会获得较为稳定且可观的收益,在长期投资中能够为投资者创造良好的回报。
三、投资建议与风险提示
在五月这个时间节点,降准降息落地为股市带来了新的机遇,交银中证A500指数C凭借其自身的优势,值得投资者纳入投资组合进行配置。投资者可以根据自己的资金情况和投资目标,选择一次性投资或定期定额投资的方式。如果投资者有一笔闲置资金,且对市场有一定的判断能力,可以考虑一次性投资;如果投资者资金有限,或者希望通过长期投资平摊成本、降低风险,可以选择定期定额投资。
不过,投资者需要明确,任何投资都伴随着风险,股票市场的波动是不可避免的。中证A500指数年化波动率约25 - 30%,高于沪深300(约20%),适合风险承受能力较强的投资者。在进行投资决策时,投资者应充分考虑自己的风险承受能力和投资目标,合理配置资产,不要把所有的资金都集中在某一种投资产品上。同时,要密切关注市场动态,及时调整投资策略,以应对市场的变化,实现资产的稳健增值。@交银施罗德基金



