北京时间7月9日，特朗普对等关税的90天延期即将截止。目前，美国宣布与英国和越南达成了协议，与中国达成了部分协议且延期到8月中旬，与印度接近达成协议，与欧盟的谈判还在继续。另外，特朗普宣布将对等关税的生效日期再延期至8月1日，而且对十余个国家发出信函，说明了这些国家在延期结束后将被征收的关税水平。
特朗普的对等关税谈判加速推进。随着OBBB法案等国内议程顺利收官，特朗普开始加速推进对等关税谈判。除中国外，目前美国的谈判进度分为三类：1）已经宣布达成协议的有英国和越南。英国的对等关税定为10%，232关税中汽车获得10万辆10%关税的配额，英国对美国开放牛肉、乙醇和部分农产品市场。与越南的协议内容尚缺乏公开细节，大体是对等关税定为20%、第三国货物间接出口征收40%关税，越南对大排量汽车等进口对美国提供优惠。2）尚未达成协议、被发送关税信函的国家，目前有14个。这些国家中，除了日本和韩国之外，对美出口占美国进口的比重均低于2%，其中10个国家比重低于1%，大部分是东南亚国家。关税水平与4月2日公布的略有出入，总体在25%-40%之间。3）既未达成协议、也未被发送信函的国家，主要是欧盟和印度，这或意味着二者与美国的贸易谈判正在持续向前推进，有望在近期达成协议。此外，特朗普的232关税也在推进，除了汽车25%、钢铝50%之外，又宣布将对铜征收50%关税、计划对药品征收200%关税、将很快宣布对半导体收税。
随着关税方案逐步落地，近期美股有所调整、美债利率和美元指数回升。由于担忧对等关税导致经济走弱和通胀上升的滞胀局面，美股在此前收复了今年以来所有跌幅、再创新高后有所调整，以传统产业为主的道琼斯工业指数的调整幅度高于以新兴科技为主的纳斯达克指数，相比之下中概股受影响相对较小。10年期美债利率自5月下旬从4.6%下降至6月底的4.2%，近期受到OBBB大幅提高赤字和长期债务风险以及对等关税的双重影响，又回升到4.4%。美元指数的走势与美债相似，从5月中旬的101下降至6月底的96，近期回升到97-98。国际金价波动不大，过去两个多月持续高位震荡，受美元和美债利率走高影响，近期小幅下跌。
后续关注美国与欧盟、日韩和东南亚的谈判。特朗普关税谈判一方面是试图通过关税收入对冲OBBB减税的影响，因此10%基本上就是对等关税的下限，5月美国关税收入达到创纪录的228亿美元，预计今年将收获3000亿美元收入，相当于GDP的1%。二是通过与东南亚国家的谈判对我国间接施压。另外，如果美国顺利推动与欧盟的贸易谈判，将进一步给中欧贸易谈判加大压力；与印度、日本和韩国的谈判结果可能会长期影响亚洲的贸易格局。
资本市场关注谈判结果和中美互动。预计美国有望在近期与欧洲和印度达成进一步协议共识，东南亚国家也将面临较大谈判压力，重点关注对中国的间接影响。如果影响较大，将对外贸链构成压力。中美日内瓦共识后的90天延期也将在1个月后截止，预计接下来一个月中美将举行第三轮经贸会谈，关注相关动态。
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数据来源：wind
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