最近银发经济获得了市场较多投资者关注，浅谈一下我对银发经济的认识。

01 什么是银发经济？

提到银发经济，投资者的第一反应是“银发”相关的“经济”，通俗的理解为和老年人相关的经济活动。2024年国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》（下文简称“《意见》”），首次在政策文件的标题中使用“银发经济”的字样 ，称银发经济是“向老年人提供产品或服务，以及为老龄阶段做准备等一系列经济活动的总和”。

《意见》中主要包含了发展民生事业、扩大产品供给、培育潜力产业和强化要素保障四个方面的内容。

02 中国未来的老年化进程如何？

人口老龄化是人类社会文明进步的重要表现之一，它反映了人类在医疗卫生、生活水平、社会福利等多方面的显著提升，往往随着国家的发展，人口老龄化问题会更加严重。

参照1956年联合国发布的《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准，65岁以上人口比重超过7%为轻度老龄化社会，65岁以上人口比重超过14%为中度老龄化社会，65岁以上人口比重超过20%为重度老龄化社会。

过去二十年，全球普遍呈现出了人口老龄化的现象。中国作为世界上人口第二多的国家，当前也是世界上老年人口最多的国家，2023年中国65岁及以上人口约为2.2亿，占全球老年人口的约四分之一。根据世界银行数据，2023年中国65岁及以上人口占比15.4%，标志着中国已进入中度老龄化社会。

03 不同阶段银发经济的侧重点？

不同老龄化阶段，由于老年人口占社会人口比例和老年人口结构中低龄老年人和高龄老年人的占比不同，银发经济会呈现出不同的状态。

1、轻度老龄化阶段

老年人口结构以低龄老年人为主，高龄老年人占比不高。银发经济主要集中在满足老年人的基本需求，如医疗保健、日常护理和基本生活用品。由于规模还不大，这一阶段的银发经济以政府主导的事业发展为主，重点在于提供基础性的养老服务和保障措施。

2、中度老龄化阶段

人口老龄化态势逐渐明显。我国在2021年65 岁及以上的老龄人口超过14%，正式进入中度老龄化社会。在该阶段，人口老龄化态势逐渐明显，银发经济开始向多元化发展。

随着老龄人口数量增长、预期寿命延长以及支付能力提升，消费市场迎来巨大潜力。消费范围从基本生活需求向健康、娱乐、旅游等领域拓展。在健康养生方面，需求不仅包括疾病治疗，还涵盖预防保健，智慧健康服务发展迅猛。休闲旅游方面，中老年群体成为重要客源。

未来数十年内，我国每年将新增老年人口超千万，银发经济消费群体将持续扩大。

3、重度老龄化阶段

老年人口规模大、高龄化趋势明显，社会养老和医疗压力进一步加大。

在该阶段，银发经济更加成熟和全面，不仅包括传统的养老服务，还涵盖了为老年人提供高质量生活的各种产品和服务，如智能养老设备、老年金融产品、康复辅具等。老年旅游和康养类服务市场高度发达，产品和服务更加智能化、个性化，满足老年人多样化和高品质的需求。

此外，“备老经济”成新增长点。银发经济还开始关注“备老经济”，即为将进入老年阶段的中青年人群提供相关的服务和产品，如养老规划、健康管理等。

04 投资者，如何关注银发经济？

我国目前处于中度老龄化阶段，银发经济占比持续提升，行业增速高于GDP增速且十分稳定。

在中度老龄化阶段，银发经济主要增长点在于随着老龄人口数量增长、预期寿命延长以及支付能力提升，迎来巨大潜力的消费市场。其中养老事业、社会保障的盈利性质偏弱，属于公益类行业；而满足医疗保健、日常消费、休闲娱乐等需求的盈利性质较强，个人投资者可长期关注。

医疗保健需求：包括医疗器械和老年病药物研发企业。随着老年人口增多，慢性疾病患病率上升，对医疗器械和老年病治疗药物的需求持续增长。

日常消费需求：不同年龄段的老年人对服装和鞋子需求各异，60-70岁低龄老年人注重款式和舒适性，70岁以上中高龄老年人更强调便利性和安全性。

休闲娱乐需求：低龄老年人健康状况较好，消费活力高，对旅游的需求从传统观光游向深度体验游、康养游转变，追求个性化、高品质旅游服务。

不要忘记关注自身也是银发经济的一员！

我国多层次养老保险体系，俗称“三支柱”。第一支柱，即基本养老保险；第二支柱，即企业年金和职业年金；第三支柱，即个人养老金和其他个人商业养老金融业务，跟前面两支柱互相补充、共同发展。当前我国养老保险体系发展不够平衡，第三支柱比例偏低。

为了弥补第三支柱不足，国务院办公厅于2022年4月印发《关于推动个人养老金发展的意见》。2022年11月25日，个人养老金制度在36个城市和地区先行实施，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，可自主选择投资于银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。

推出以来，个人养老金制度成效显著。人力资源社会保障部最新数据显示，目前，已经有7000万人开通了个人养老金账户。

希望每一位投资者，关注银发经济投资的同时，也不要忘记自己也是银发经济的一员。

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