1 鹏华基金投资策略介绍。

余展昌介绍了鹏华基金的基本面投资理念和固收黄金战队的优势鹏华基金通过深入的基本面研究和严谨的投研体系，寻找投资的确定性，穿越牛熊，为投资者创造长期可持续的回报固收黄金战队历经20年发展，形成了成熟稳定的管理构架和丰富的产品条件，八大赛道均衡发展，力争为客户提供高质量的投资服务。

2 中美贸易谈判影响市场走势。

余展昌分析了中美贸易谈判的最新进展及其对市场的深远影响他指出，关税缩减幅度超出预期，导致A股上涨，但市场在修复缺口后面临上涨阻力港股和美股也出现类似情况昨天市场成交缩量，指数高开低走，银行和高股息板块表现突出市场担忧90天后谈判的不确定性及经济数据的影响。

3 市场趋向防御，关注宏观数据。

余展昌分析了市场动态，指出光伏受消息面影响反弹，但关注度不高科技、军工、消费和银行仍是热点出口题材和港口航运表现良好，军工和机器人板块有所降温化工和AI板块情绪催化他强调了关注宏观数据和海外政策的重要性，并提到美国四月末CPI同比上涨2.3%，为21年2月以来新低，显示美国经济韧性，通胀得到控制。

4 美联储降息预期延后。

余展昌分析了当前全球经济形势，指出由于贸易战缓和，通胀担忧下降，美联储首次降息预期从二季度延至九月，第二次降息可能在十月美国加息周期吸引全球资金回流，降息则减轻压力五月全球基金经理减持美元比例达2006年来最高，61%的经济学家认为美国经济将软着陆，较四月的37%显著上升贸易战缓和是重要影响因素。

5 中国刺激政策可能推迟到四季度。

余展昌分析了中国刺激政策的时间点和力度，认为如果关税缓和，政策加码可能会推迟到四季度，力度也会减弱他提到二季度可能先出台降准降息等政策，三季度再根据情况调整当前市场关注防疫品种和高股息品种，二季度推荐央企和高股息品种，因历史数据显示二季度市场可能转向防御关税问题也有进展，但不应抱太大期望。

6 特朗普面临国内经济压力。

余展昌分析了特朗普面临的国内经济压力，包括高关税对出口的影响、通胀和经济衰退的风险他提到90天的缓和期有助于解决外部问题，但关税缓和是战术性的，未来仍可能升级此外，美国调整了小额包裹关税政策，印度也受到美钢铝关税影响联合声明旨在为美国提供更多空间，解决其他贸易伙伴的问题。

7 市场热点偏向AI板块。

余展昌分析了当前市场热点，指出AI板块因政策和技术发展可能成为短期焦点他提到美国对华为芯片的禁令、腾讯和阿里财报的影响，以及光伏和航运行业的动态余展昌建议投资者关注AI板块，同时提醒谨慎投资，注意市场波动。