1 市场围绕3500点震荡。

宋一文分析了昨日A股市场表现，上证指数微涨0.33%收于3504点，成交量保持1.5万亿他指出市场呈现指数上涨但个股分化的特点，仅少数权重股拉动指数，约3比2个股上涨板块轮动明显，房地产及相关板块午后表现突出，但整体市场活跃度有所降温，资金追高意愿不足。

2 房地产板块上涨受政策传闻影响。

张俊杰指出，房地产板块上涨源于政策调整传闻和发改委推进新型城镇化的表态。传闻虽未证实，但市场资金迅速反应。发改委强调以重大战略和工程为抓手，加大资金投入，包括支持农业转移人口城镇化、刺激消费和解决住房问题。北京也出台措施优化住房供给，降低购房门槛。住建部在广东、浙江的调研进一步引发市场对政策利好的预期。

3 政策强力托底房地产板块。

张俊杰指出，国家明确表态要稳定房地产市场，政策工具箱持续释放利好，为房地产板块注入信心。但实际市场表现并不乐观，6月看房热度和新房成交均低于去年同期，尤其一线城市普遍下滑。供给不足和需求集中在核心区域导致市场疲软，三季度能否改善仍需观察。

4 房地产市场面临销量和价格双重压力。

宋怡雯分析了当前房地产市场情况，指出三季度同比数据可能平稳，但四季度压力较大新房供应量持续减少，一线城市尤为明显二手房市场同样不乐观，多个城市成交量下降，价格跌破前期低点展望未来，三季度传统淡季成交量预计维持低位，房价可能寻找新的平衡点经济下行压力和收入不确定性仍存，需更多政策刺激需求银行股表现强劲，四大行及中小银行股价持续创新高，成为市场新常态。

5 银行股上涨逻辑与风险分析。

张俊杰分析了银行股上涨的核心原因是市场资产荒导致资金涌入高分红银行股，但指出当前银行板块存在基本面与股价背离的风险，市净率和股息率已处于历史高位，且银行基本面持续下滑，需警惕行情接近尾声的可能性。

6 银行利用拨备调节净利润。

宋怡雯解释了银行通过调节拨备覆盖率来平滑净利润下滑的现象，一季度拨备覆盖率已连续四个季度下降至237%同时指出银行核心收入来源净息差持续恶化，一季度降至1.43%，低于健康水平的1.8%，且与不良贷款率1.51%形成倒挂，显示银行盈利压力显著增大。

7 银行股上涨空间有限需谨慎。

张俊杰指出银行股因资金推动估值快速上升，但未来上涨空间有限且震荡加大，建议控制仓位宋怡雯提到光伏板块因政策反内卷信号上涨1.69%，政策持续发力整治恶性竞争，决心坚定。

8 反内卷对经济和投资的影响深远。

宋怡雯分析了反内卷政策对宏观经济和财富管理的影响，指出其能提高资源配置效率、稳定物价和改变实际利率，引导居民财富向权益类资产转移他列举了光伏、钢铁、煤炭、建筑和券商等行业在反内卷中的行动，认为政策主导的供给收缩将改善行业格局，缓解价格压力，提升龙头企业盈利和估值。

9 关注光伏和券商板块机会。

张俊杰分析了上证指数3500点的历史表现，指出当前市场在3500点附近存在短期压力，但大趋势仍向好他建议投资者保持仓位并密切观察市场变化，同时关注光伏ETF和券商ETF等产品。