上周市场冲高回落，大盘跌破3600点，市场行情边际降温。当前市场已从存量博弈转向增量格局，会议再次强调巩固资本市场回稳向好势头，阶段性的降温休整或并非坏事。具体情况，速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周市场冲高回落，行情边际降温，7月31日成交量1.96万亿元，日均总成交额1.81万亿元（前周日均1.85万亿元）。风格来看大盘价值回调明显，行业来看，具备强产业趋势的AI算力产业链、创新药延续强势。（数据来源：Wind）

国内方面，7月30日政治局会议落地，整体上对外部形势的判断有所缓和。从宏观政策来看，会议强调落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。下半年或仍有3.7万亿元支持实体经济的广义财政工具有待使用，预计流动性将继续保持平稳。在结构政策上，扩内需政策更加强调支持“服务消费”和推动“两重”建设，“反内卷”政策关注重点行业的产能治理，防风险方面则是要抓好城市更新、融资平台出清和巩固资本市场回稳向好势头。海外方面，美联储7月议息会议维持政策利率不变，符合市场预期；中美第三轮经贸会谈推动关税相关措施展期，双边关系预计保持稳定。

展望后市，整体来看，当前市场已从存量博弈转向增量格局，会议再次释放信号要“增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，进一步提振投资者信心。但流动性宽松推动的估值扩张已部分领先企业盈利改善，行情边际降温或并非坏事，阶段性休整或有助于行情行稳致远。

A500投资层面，科技板块有望接力行情，更加聚焦成长板块的A500有望跑赢以大盘蓝筹为主的沪深300。7月行情结构逐步聚焦强产业趋势板块如创新药、人工智能算力链、稀有金属等，可见主流资金仍偏好有强产业逻辑的领域。随着产业趋势持续凝聚共识，聚焦这些核心领域的A500有望在未来行情中持续跑赢沪深300。

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