9月市场大概率会进入高位整固阶段。经历前期这一轮上涨，不少资金开始兑现收益，盘面可能会有颠簸，这其实挺正常的。但整体来看，市场成交依然活跃，增量资金还在持续进场，A股向上的大趋势并没有改变。外部环境也在转好，美联储9月降息的预期越来越强，全球资金回流新兴市场、尤其是中国资产的概率正在加大。

有机构分析指出，随着指数走高，短期资金流入节奏确实有所放缓，但这不代表行情结束。相反，风格过于集中之后适度休整，反而更健康。中长期看，基本面周期性改善和资金正循环的逻辑依然成立。接下来市场可能会更关注景气度的扩散，而不只是某一条主线。

另外也有观点认为，当前A股估值并不算夸张，远远没到透支的地步。加上公募发行慢慢回暖、海外流动性预期改善，市场中长期依然有持续走强的支撑。不过要注意的是，新增资金带来的边际效应可能会递减，市场上涨节奏或许会比之前温和一些，热点也可能从之前的TMT和制造向更多板块扩散。

说到景气扩散，近期A股半年报全部披露完毕，有个板块的表现特别值得关注——科创板芯片。数据统计显示，科创板中共有68家芯片设计公司披露了中报，其中接近八成营收实现正增长，超过六成公司实现盈利，这个数据放在当前宏观背景下，还是挺亮眼的。

更值得细看的是结构变化。有8家公司在今年上半年成功扭亏为盈，包括寒武纪、燕东微、思瑞浦等等；还有11家虽然还在亏损，但亏损幅度在收窄，比如必易微、盛科通信、炬光科技这些。不管是扭亏还是减亏，都说明行业景气度在实实在在地提升。

从营收规模来看，海光信息、佰维存储、思特威、格科微、晶晨股份排在前五。净利润方面，则是海光、澜起、寒武纪、晶晨和思特威领先。这一波业绩爆发，主要得益于AI算力需求和高端消费电子芯片的复苏。

比如海光信息，上半年营收同比增长45%，净利润涨了40%。公司在报告中提到，国产高端处理器需求持续攀升，市场合作和客户导入都在加快。佰维存储也指出，AI正在成为存储市场最强驱动力，推动行业向高性能、大容量方向发展。他们二季度收入同比增长38%，环比增长超过50%，回暖态势非常明显。

还有像思特威、格科微这类CMOS图像传感器公司，则吃到了智能手机和可穿戴设备需求回升的红利。思特威上半年营收增长54%，多颗5000万像素产品大规模出货，车载电子业务也涨得很快。格科微虽然净利润因为工厂折旧暂时承压，但高像素产品出货已超过4000万颗，产品结构升级的趋势非常明确。

整体看下来，科创板芯片板块已经进入业绩驱动阶段。不管是AI、汽车电子还是消费电子，都在提供真实的需求支撑。再加上国产替代的政策背景没有变、全球科技竞争格局也没变，这个行业的景气周期或许才刚刚开始。

对我们普通投资者来说，借道指数工具布局芯片产业链，算是个相对稳妥的选择。比如$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$（A类：021607 / C类：021608），它跟踪的是上证科创板芯片指数，覆盖了半导体全产业链的龙头公司，包括中芯国际、寒武纪这类有技术壁垒的企业。这个指数去年全年涨了63.93%，成分股中寒武纪一年涨了384%，确实抓到了这一波芯片行情的主线。

从业绩表现来看，这只产品也跟得挺紧。单位净值已经突破2.3，创了近期新高。各阶段涨幅都相当不错：近一周7.68%，近一月31.26%，近三月44.23%，近一年更是大涨128.67%，实现了翻倍。作为一只指数基金，它90%以上资产投向目标ETF，跟踪误差控制得很小，不超过0.35%。这种纯粹被动的方式，反而能更真实地传递行业红利，减少人为干扰。

最后也提一句，如果看好A股中长期行情，不妨也关注一下宽基类的配置工具，比如$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$。它紧密跟踪中证A500指数，覆盖沪深两市龙头公司，手续费低、流动性好，适合作为组合底仓长期持有。在市场整体向上的背景下，这类产品能帮你更稳地捕捉股市长牛。

$南方军工改革灵活配置混合C(OTCFUND|011148)$$南方中证500信息技术联接A(OTCFUND|002900)$$南方中小盘成长股票A(OTCFUND|000326)$$南方中证500量化增强C(OTCFUND|002907)$$南方中证全指证券公司ETF联接C(OTCFUND|004070)$#九月基金投资策略##9月你看好哪条投资主线？##【有奖】浪漫七夕，收益更 “吸睛”##8月行情收官 大家都赚了多少？##指数操盘手集结令#