今天股市盘中强劲拉升，三大指数系数翻红，涨幅不大，趋势很强。债市这边现券总体一般，但国债期货走势也是大幅拉升。
但是可转债指数目前仍在水面下，跌幅不大，侮辱性极强。
上周可转债市场迎来了连续回调，尤其是周三的回调幅度很大，可转债等权指数一天就跌了3.23%，很多转债基都是碎300个左右的蛋。
现在的问题是：可转债上周的回调，是连续下跌的开始？还是技术性回调，调整姿势好上车？
我总结了一些数据和观点供大家参考。
最主要的，看看可转债当前的估值情况。
在回调之前，中位数价格一度突破135元这一重要的心里点位，这轮回调预计是有很多止盈盘兑现。回调过后，可转债最新的中位数价格是130.13元，仍比近8年98%的时间都要高。
而转股溢价率中位数是23.78%，其中偏股、偏债、平衡型转债的溢价率中位数分别是7.71%、71.57%、24.32%。转股溢价率中位数则几乎低于近1年全部的时间。
可转债估值出现了“高价格、低溢价”的现象，也就是说两个估值指标，一个提示显著高估，一个提示明显低估，怎么回事？
首先说下价格，由于可转债市场的存量规模是在收缩的，2025年存量较2024年下降约15%。供给少、需求大，因此可转债价格持续走高，高于过往大多数时间也是可以理解的。
第二个指标是转股溢价率，稍微解释一下，转股溢价率=(转债价格*转股价格)/(转债面值*正股价格)。
由于转债面值一般就是定值100元，而转股价格一般也是合同约定的定值（不考虑下修的情况）。所以说，转股溢价率实际比较的是转债价格和正股价格，由于最近股市大涨，因此处于分母的正股价格涨得快，那么溢价率就下降了。
这里有一个明确的结论：只要股市继续涨，转股溢价率还会下降，那么转债未来补涨的空间也就越大。换句话说，如果你看好股市行情，那么转债也是一个不错的选择。
前面提出的问题，可转债是会连续回调，还是止跌反弹，取决于你对股市的判断。在这方面我经验不多，因此最近参与得也比较少。
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这只可转债，可以说是可转债基金里面业绩最好的了，具体看图看排名就行了。
近1年涨幅超52%，这是你搜“可转债”能搜到的业绩最高的基金。
这里要注意一下，之前我介绍过的那些，属于纯可转债基金，不投股票。而南方昌元是一只可转债基金，可转债基金是可以投资股票的，仓位一般不超过20%。
那么当然，最近的股市行情之下，含股票的业绩肯定是好于纯可转债基金了。如果你是基于看好可转债补涨逻辑而入场，那么昌元理应是你更好的选择。
而且昌元不仅是近期业绩出色，中长期业绩排名也是全优的，还入选了平台的4433选基榜。因此，选可转债基金的话，昌元应该来说是值得在首位考虑的。
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