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近日，沪指时隔十年首度站上3800点。水涨船高，多只权益基金和“固收+基金”净值创新高。数据显示，截至8月22日，全市场共有737只成立满一年的“固收+”基金净值创新高。业内人士判断，随着结构分化行情持续演绎，“固收+”类基金产品将更多考验基金经理的大类资产配置和权益投资能力，那些拥有多元资产投资能力的基金公司和基金经理，在股债混合类基金的管理中有望取得较好业绩。

可转债行情上，8月28日，中证可转债指数开盘后小幅上行，迎来技术性反弹。而昨日该指数创下今年以来较大跌幅，不少品种跌幅较大，市场出现明显分化。

截至10时45分，新券微导转债上涨11%，表现抢眼。这只转债昨日刚上市，就在盘中触发临时停牌，当日涨幅高达30%，显示出市场对新券的追捧热情依旧不减。

昨日中证转债指数单日跌幅达2.82%，是2025年以来除4月7日外跌幅最大的交易日。从时间节点来看，可转债市场的这轮调整明显早于权益市场，算是提前释放了风险。

对于此轮剧烈调整，机构认为绝对收益投资者的止盈盘可能是主要原因之一。从6月末开始，转债ETF的份额出现明显增长，而中证转债指数自6月末至今已有10%以上收益。估值来到历史高位区域，自然会触发部分止盈指标，这是很正常的市场现象。

说实话，这次下跌属于预期内的调整。毕竟前期涨得不少，如果股市行情出现波动或者调整，可转债下跌是迟早的问题，健康调整反而有利于后续行情的展开。

有分析观点认为，昨日可转债市场超调概率较大，且经过本次调整后，可转债市场整体的择券空间反而回归到8月中上旬水平，提供了更好的入场机会4。一方面，重要日期临近，权益市场仍有期待，且市场量能持续，长期向好趋势并未发生明显改变。另一方面，从可转债市场本身结构来看，本次调整使得125元、130元以下可转债的择券窗口重新扩大，投资性价比有所提升。

消息面来看，随着A股市场持续震荡上行，资本市场情绪显著回暖，增量资金正在加速入场。在市场赚钱效应的带动下，可转债打新人数迅速增加，短短两个月时间，新增打新投资者突破82万户，总参与数跃升至870万户以上。这表明无论是权益市场还是转债市场，其显著回暖的行情吸引了不少新投资者涌入，增加了市场活力和打新的热情。

从后续催化因素来看，9月将迎来消费电子新品发布旺季，叠加AI应用落地、人形机器人量产时点临近，科技板块仍有较多事件性催化。这些因素都可能对可转债市场形成正面带动，尤其是科技类转债值得关注。

站在当前时点，我对可转债市场并不悲观。调整反而提供了更好的布局机会，尤其是那些价格回落至合理区间的优质个券。在经济复苏和产业升级的大背景下，可转债这种“进可攻、退可守”的品种，仍然具有不错的配置价值。

在这样的市场环境下，南方昌元C（006031）的业绩表现堪称惊艳。业绩是产品最好的名片，这只采用高弹性可转债策略的“固收+”产品，通过“少量固收打底+个股与可转债增强”的方式，实现了多阶段的亮眼回报。近1月上涨12.21%，近三月上涨29.01%，连续两阶段收益同类第一！近6月上涨20.58%，近1年上涨51.96%！这样连续多个阶段领先的业绩，确实体现出其策略的有效性和基金经理的主动管理能力。

当然，在股市长牛的背景下，除了注重转债机会的产品，也需要考虑优质底仓品种。像南方中证A500联接C（022435）这样的指数基金，紧密跟踪中证A500指数，手续费低、流动性好，能够帮助投资者一键布局A股优质企业，作为长期配置的底仓选择值得锁定关注。在当下分化市场中，这种成本低廉、分散风险的工具型产品，同样具有其独特的配置价值。$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$

#卫星通信有望形成新的万亿级市场##半导体周期上行：产业链股持续活跃#