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发表于 2025-08-15 15:55:00 天天基金网页版 发布于 广东
军工主升浪的黄金时刻:解密“三重奏”行情下的投资逻辑!

过去两周,军工板块两次集体爆发,主升浪的预期正在市场共识中快速强化。站在舞台中央的,是即将到来的抗战胜利80周年大阅兵——这个标志性事件从来都是军工行情的强力催化剂。

回看历史,2015年阅兵期间,军工板块曾创下84.8%的惊人涨幅,大幅跑赢大盘62个百分点;2019年那次,行情虽温和些,但46%的绝对收益和27个点的超额收益同样耀眼。更值得注意的是,这两次行情中军工股几乎完全脱离大盘环境走出了独立轨迹,这种“阅兵效应”的持续性,已成为资金布局的重要逻辑锚点。

而今年的阅兵意义更为特殊——中国主战装备和前沿技术已站上全球第一梯队,从隐身战机到高超音速导弹,实战表现赢得国际认可。市场对此的反馈直白而热烈:7月国防军工板块月度成交额首次突破1.4万亿元,占全市场成交比重连续三个月站上4%关口。这种持续放量绝非游资短炒,而是增量资金系统性进场的重要信号。在地面兵装和航天装备估值快速拉升的背后,是资本对军工产业新周期的重估。

军工板块的持续活跃,本质上是政策、订单、技术“三重奏”的共振结果。

政策与订单的齿轮开始严丝合缝地咬合。2025年是十四五收官之年,前期因疫情和改革延迟的订单正密集落地,企业业绩确定性陡增。而十五五规划已明确聚焦新质战斗力领域——无人机、卫星互联网、军用AI等方向将打开长期空间。国防预算连续增长提供了坚实支撑,今年预算已达1.81万亿元,但占GDP比重仅1.5%,距离世界平均的2%尚有数千亿增长空间。

军贸出口正成为第二增长曲线。全球地缘冲突加剧让中国装备迎来“高光时刻”:翼龙-3无人机价格仅为欧美同类1/3却性能卓越,中东、非洲七国集中采购推高2025年前7个月军贸订单至510亿美元的历史峰值。更关键的是,军贸订单毛利率普遍高于国内装备,直接优化了企业的盈利模型。

基本面拐点已在中报显现。兵装重组后的湖南天雁一季度净利润同比暴增147倍,航天彩虹订单激增230%,内蒙一机的主战坦克订单排期已到2026年。合同负债成为先行指标——中兵红箭增长126.9%,航天发展增长74.1%,这些数据验证了景气度从上游向下游传导的趋势。

事件催化则让情绪持续升温。九三大阅兵不仅是展示国威的窗口,更是军工技术的“阅卷场”。高超音速武器、反隐身雷达等尖端装备亮相预期强烈,而历史数据反复验证:阅兵前后军工板块往往走出显著超额收益。

面对军工行业的系统性机遇,借道专业基金布局是更稳妥的选择。南方军工改革灵活配置混合C(代码:011148)正是专注该赛道的利器。这只基金采用“改革+成长”双主线策略,80%以上仓位聚焦军工改革主题证券——既覆盖兵装重组、科研院所改制等政策红利方向,也锁定航空航天新材料、军用AI、无人机等新质战斗力领域。其灵活配置特性可通过动态调整股债比例有效平滑行业波动,这在近期板块震荡中尤为珍贵。

业绩印证了策略的有效性:截至8月初,该基金近1月上涨12.60%,近三月涨23.44%,近1年收益超30%。这种持续性的表现,源于对产业脉络的精准把握——当市场还在争论“主题炒作”时,基金已提前卡位订单放量、现金流改善的实质受益标的。


站在当前时点,军工行情远未结束。阅兵仅是短期催化,中长期还有三大动能:兵装与兵器工业集团合并重组进入实操阶段,院所改制资产注入预期升温;四季度规划细则将明确新域新质装备采购目标;军贸出口模式正从单机销售向体系化输出升级,利润空间进一步打开17。对投资者而言,军工赛道已从“事件驱动”转向“业绩驱动”,需要更专业的持仓管理。

兼顾波动和机遇,我以南方军工改革灵活配置混合C(011148)作为进攻性配置,同时搭配南方中证A500联接C(022435)这类覆盖广泛的指数产品作为底仓。后者紧密跟踪中证A500指数——囊括沪深两市成长新锐且手续费低廉,流动性强,能有效对冲单一行业波动。在股市长牛逻辑未变的背景下,这种“核心+卫星”的组合策略,或能更从容地锁定军工产业升级的红利。

接下来的策略,我以军工改革灵活配置混合C(011148)$南方军工改革灵活配置混合C(OTCFUND|011148)$作为进攻性配置,同时搭配南方中证A500联接C(022435)$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$这类覆盖广泛的指数产品作为底仓。后者紧密跟踪中证A500指数——囊括沪深两市新能源、高端制造、信息技术等新质生产力领域的500家龙头企业,行业分布均衡,天然分散风险。其管理费仅0.15%,综合费率低于行业平均水平,流动性强,是长期持有型资金的优质选择。在股市长牛逻辑未变的背景下,这种“核心+卫星”的组合策略,既能捕捉军工产业升级的弹性,又能通过宽基底仓平滑波动,更从容地锁定中长期收益。

 入市有风险,投资需谨慎,以上是个人操作分享,不构成投资建议。

 

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