今天两市三大指数涨跌不一，上证指数涨跌幅为0.00%，深证成指收跌0.08%，创业板指收跌0.33%。今日沪、深、北交所合计成交量11190亿元。方向上，重组、港口等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.05.19，过往数据不预示未来）
今日大盘窄幅震荡，个股表现则相对活跃，全市超3500家个股上涨，方向上，重组概念股整体表现亮眼。
对于后市研判，华泰证券指出，“对等关税”可视作一场压力测试，基本明确了外部冲击+内部对冲组合下的市场下沿，向上的关键还是国内基本面复苏的力度。（资料来源：华泰证券，2025.05.19）
F姐认为，中美经贸谈判超预期利好落地，A股风险偏好逐步提升，市场有望回归成长风格，后市机会或可关注新政策或产业趋势催化。
并购重组再松绑！
上周五收盘后，监管层发布了并购重组新规，引发了市场的广泛讨论。
5月16日，证监会正式发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法>的决定》，自公布之日起施行。
资料来源：证监会，2025.05.16
本次新规的核心目的是通过制度松绑和流程优化，让上市公司更容易通过并购重组实现资源整合和转型升级。结合机构的解读，F姐认为本次新规存在两大亮点：
一是建立重组股份对价分期支付机制，支付方式更灵活。简单来说，就是上市公司并购资产时，可以申请一次注册，然后在接下来的48个月内分期发行股份来支付购买资产的对价。就像我们平时买啥大件，要是手头紧，能选择分期付款，每月还一部分，压力就小多了。现在上市公司买资产也能这么操作，企业可以通过分期的方式来购买资产，显著缓解了上市公司并购重组过程中的短期流动性压力。
二是新设重组简易审核程序，符合条件的重组交易可以走“快速通道”。这一改革将并购重组审核流程从之前的数月压缩至两周内，显著提高了并购重组的审核效率。（观点来源：开源证券，2025.05.18）
有业内人士称，此次《重组办法》修改是一次“大事件”，代表了并购重组市场及监管的“新气象”；新规有望激发并购重组市场活力、加速产业整合与资源优化、提升私募基金参与积极性和修复券商投行收入。（资料来源：第一财经，2025.05.19）
新一轮并购重组浪潮或将开启
事实上，自2024年9月“并购六条”发布以来，监管层持续完善相关配套措施支持并购重组。截至目前，一系列政策已取得显著成效。
根据证监会披露，“并购六条”发布以来，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍。（资料来源：第一财经，2025.05.19）
有券商机构认为，“并购六条”落地以来，央国企整合与“硬科技”并购已逐渐成为本轮并购重组浪潮的两大核心趋势，或将成为未来的两大主线。（资料来源：券商中国，2025.05.19）
F姐认为，随着此次新规发布，新一轮并购重组浪潮或将开启，投资者可以积极关注并购重组新规带来的结构性机会。作为覆盖A股500家核心资产的宽基指数，中证A500指数的行业分布与政策导向高度契合，有望成为捕捉并购重组机会的重要工具。
具体来看，中证A500指数成份股中，央企控股企业占比达23.2%，地方国企占比16%，合计近40%的国资背景企业，有望受益于国企改革与整合浪潮；科技板块（电子、计算机、电力设备）权重达24.8%，聚焦新质生产力转型升级，有望成为科技重组的主阵地。（数据来源：Wind,截至2025.05.19）
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摘自：了不起的ETF
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