今天两市三大指数涨跌不一，上证指数收涨0.17%，深证成指收跌0.13%，创业板指收跌0.12%。今日沪、深、北交所合计成交量13251亿元。方向上，海运、港口、银行等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.05.13，过往数据不预示未来）
受昨日盘后利好消息影响，今日A股三大指数集体高开，不过全天维持窄幅震荡，个股整体呈现跌多涨少的态势。方向上，与外贸相关的港口航运板块走强，海外业务占比较高的光伏板块同样涨幅居前。
从各方机构的解读来看，中美经贸会谈的结果普遍超出市场预期，但今天A股市场的反响并不算亮眼。展望未来，关税摩擦走向仍是市场关注的焦点。那么，中美贸易破冰之后，对于国内经济，以及资本市场有何影响？今天F姐就来聊一聊。
对国内经济的影响
大部分小伙伴都知道，我国的GDP靠“三驾马车”拉着跑——消费、投资、出口。
从2024年的数据来看，我国顺利完成5.0%的经济增长目标，其需求构成：最终消费拉动2.2个百分点，贡献GDP同比的44.5%；资本形成总额拉动1.3个百分点，贡献25.2%；净出口拉动1.5个百分点，贡献30.3%。
值得一提的是，2024年净出口对GDP同比的贡献率创下1998年以来历史新高水平，拉动幅度创下2007年以来历史次高水平。（以上数据来源：国信证券，2025.03.27）
因此，在国内激活消费活力的过程中，出口仍是驱动经济高速增长的核心引擎。对于国内经济来说，中美关税税率互降后，中国出口增速要好于预期，对经济增长、企业盈利和就业形势的压力有所缓解。
对A股市场的影响
对资本市场来说，超预期的贸易谈判结果将对A股产生一定提振效果，有利于估值、风险偏好的进一步修复。
长期看，A股将从集中定价关税冲突的阶段，逐步转向定价经济基本面的阶段，外部冲击逐步减弱、科技叙事持续演绎加上国内政策持续发力，将会加速经济复苏进程，A股的长期表现或值得期待。（以上观点来源：粤开证券，2025.05.12）
具体到板块上，F姐看好以下两个方向：一是与出口直接挂钩的行业，比如跨境电商、港口航运等板块，以及海外业务占比较高的消费电子、新能源、家电家居等板块；二是受益于风险偏好回升的科技领域，比如AI、机器人、半导体等板块。
后市如何演绎？
中美双方发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》中提到，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商，其中部分措辞为“暂停加征”，这也说明了会谈结果还有可能发生改变。
因此，中美关税谈判或将开启长期拉锯战，后续的谈判走向也可能对A股市场形成扰动。不过，整体来看，中长期市场并没有出现太大的风险信号，F姐对于A股的中长期走势还是比较乐观的，如果市场出现短期调整，或是不错的加仓机会。
对于投资者而言，中证A500指数在行业均衡配置的前提下，超配电子、电力设备等新兴产业，能较好地表征我国经济结构。随着中美贸易摩擦的边际缓和，以及中国经济转型升级的持续深化，该指数凭借对新质生产力的精准捕捉，有望成为投资者分享经济结构优化红利的高效工具。
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摘自：了不起的ETF
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