#下半年行情主线是哪个？#

友友们，今天想和你们唠唠我的“养基血泪史”——从今年2月开始每周定投100元的华夏中证信创ETF联接C（代码017739），本以为抄了个“国产替代”的大底，结果到现在收益-2.16%，更扎心的是，4月底那波高点下来，已经回调了17%。

但奇怪的是，我不仅没割肉，上周还偷偷加了仓。今天必须掏心窝子聊聊：为什么我认为下半年行情主线，还得看信创？

一、被套牢的我，为什么没慌？

先说说我的心态变化吧。刚开始定投时，信创板块正火，新闻里全是“自主可控”“国产替代”的关键词，我跟着买了一波，结果3月市场调整，账户开始绿；4月政策利好频出（比如“数据二十条”、科技部重组），账户短暂翻红，我窃喜“终于要起飞了”；结果5月科技股集体回调，信创也没扛住，收益直接坐过山车，现在还亏着2%。

但奇怪的是，我反而越来越淡定。因为每次打开账户，我都会翻出行业研报、政策文件再仔细看一遍——信创不是“概念炒作”，是“时代刚需”。

什么是信创？简单说就是“信息技术应用创新”，核心是让咱们自己的芯片、操作系统、数据库、工业软件等“卡脖子”环节，不再依赖国外技术。过去我们用Windows、Office、英特尔芯片没问题，但现在国际环境变了，“断供”风险像悬顶的剑，从政府到企业，谁都不敢把“命门”交到别人手里。

举个最直观的例子：2022年某银行核心系统替换，用了国产数据库后，交易处理速度反而更快了；某国企OA系统迁移，国产软件的适配成本比国外低30%。需求不是“政策硬塞”的，是企业自己“用脚投票”的。

二、回调17%的背后，是情绪在砸坑，不是逻辑崩塌

最近总有人问我：“信创涨了这么久，是不是该见顶了？”“回调这么多，还能不能买？”

先看数据：2023年上半年，信创指数整体涨幅超20%，但4月底到5月回撤了15%-20%，这其实是典型的“成长股波动”。信创板块里的公司，很多是高研发投入的科技企业（比如半导体设计、工业软件龙头），它们的业绩兑现需要时间——去年很多企业还在“投入期”，今年才开始“收获期”，但市场情绪容易急功近利：涨的时候觉得“国产替代明天就能完成”，跌的时候又担心“永远追不上国外”。

但拉长时间看，国产替代的进度条是肉眼可见的。根据工信部数据，2022年国内信创产业规模已达1.7万亿元，近5年复合增长率超20%；关键领域国产化率：服务器CPU从5%提升到15%，操作系统从3%到8%，数据库从2%到12%——虽然离“全面替代”还有距离，但每一步都在加速。

更关键的是，政策支持不是“一阵风”。从“十四五”规划到“数字中国”建设，从“科技自立自强”被写进二十大报告，到各地政府设立信创产业基金，这是一条至少持续5-10年的长赛道。就像当年的新能源，刚开始也有人说“骗补贴”，但现在渗透率都30%了——信创的“政策底”“需求底”早已筑牢，短期的情绪回调，反而是捡筹码的机会。

三、下半年主线？信创的“天时地利人和”才刚开始

最近和圈内朋友聊，大家普遍觉得下半年市场会更“纠结”：经济复苏需要时间，消费、地产还没完全起来；海外加息周期尾声，但通胀还在高位；资金没地方去，只能找“确定性高”的方向。

而信创的“确定性”，恰恰在于它是“少有的、国内能自主掌控、且全球景气度向上的赛道”。

举个例子：半导体设备。中芯国际的先进制程扩产受限，但国产设备厂商（比如刻蚀机、光刻胶）已经在28nm成熟制程上实现突破，国内晶圆厂扩产70%的订单都给了本土企业——这不是“替代”，是“增量市场”。

再比如工业软件。中国的制造业增加值占全球30%，但工业软件市场70%被国外垄断（比如西门子的CAD、SAP的ERP）。现在政策强制“国企优先采购国产软件”，很多企业开始“小步快跑”替换，哪怕初期效率低一点，也要把数据留在自己手里——这是“生存需求”，不是“锦上添花”。

还有云计算和AI。国内的阿里云、华为云已经能和AWS、Azure掰手腕，大模型更不用说，“百模大战”里90%都是中国公司。信创不只是“替代”，更是“超越”——当我们的技术能和国际巨头同台竞争时，市场空间只会更大。

写在最后：定投的本质，是和时间做朋友

现在的我，每周定投时依然会心跳加速——看到账户绿了会心疼，涨了会开心，但这正是投资最真实的样子。

信创不是“一夜暴富”的题材股，它是“中国科技崛起”的缩影。从“缺芯少魂”到“自主可控”，从“政策驱动”到“市场驱动”，这条路注定漫长，但每一步都走得扎实。

如果你和我一样，相信“科技是第一生产力”，相信“国产替代”不是口号而是趋势，那么短期的波动，不过是时代浪潮里的小浪花。

毕竟，真正的主线，从来不是靠“炒”起来的，而是靠“需求”托起来的。@华夏基金

（PS：本文不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎～ 友友们有其他看法，评论区聊聊呀！）

熊猫君碎碎念：投资就像养熊猫，急不得。今天喂的草，可能是明天的竹子；现在蹲的坑，可能是未来的台阶。咱们一起慢慢等风来～ #晒收益#