大家好，我是基金经理任桀。
海外 AI 领域近期里程碑事件密集涌现。尽管算力板块出现短期波动，但全球 AI 产业的成长态势持续清晰—— 例如 OpenAI 近期年化收入（ARR）达 130 亿美元，Anthropic 在 7 月底 ARR 突破 50 亿美元，均直观体现了原生 AI 应用的强劲增长动能。此外，继搜索巨头之后，本周另有三家海外科技大厂披露业绩，我们从中截取了一些关键内容如下：
1）广告：社交巨头本季度继续改进了自己的内容和广告推荐引擎，AI的应用仅本季度就导致 Facebook 上的用户停留时间增加了 5%，Instagram 上增加了 6%，且Instagram 的广告转化率提高了约 5%，Facebook 的广告转化率提高了约 3%。
2）公有云：本季度Azure、GCP的云收入增长均有明显加速，分别从上个季度的33%、28%提速至本季度的39%、32%，Azure反馈在客户部署AI应用的过程中，出现了大量的非AI业务的迁移，与之对应的，最大的公有云AWS增速维持在17%，反映出行业竞争的激烈性。这意味着AI正在成为核心公有云厂商的竞争焦点。
3）资本开支：根据四家大厂财报CAPEX汇总，我们发现25Q2大厂投资继续超预期的同时，大厂们进一步表达了对25H2/26年进行持续投入的信心，预计全球AI行业建设仍处于较强的上行期，而中国厂商为核心的CPO、PCB行业的需求预期得到了证实。
总的来说，虽然市场行情短期出现波动，但我们仍然积极参与海外算力的投资机会。近期海外模型/应用仍在持续变化中，有望进一步推升行业天花板。
#八月基金投资策略#
#定投日记#
关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。
观点仅供参考，本文涉及个股/企业仅作为市场情况举例，不构成投资建议。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢科技智选属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
