大家好，我是永赢科技智选的基金经理任桀。
过去一周海外算力板块出现较大的波动，但整体势头强劲。主要因为国内两家光模块龙头厂商披露的二季度财报预告，证明了全球算力投入的持续性，以及国内产业链持续分享全球AI发展红利的能力，板块持续获得市场青睐。
在我们的框架中，全球模型/应用的发展，对算力投入持续性的加强，是最核心的投资逻辑。近期，我们注意到全球 AI 应用领域又涌现出诸多新的突破与动态。
1） 先进模型的迭代。OpenAI预计将在近期发布GPT5，预计将会融入在未来模型中会继续采用的新技术。模型能力升级和新技术的方向值得持续关注。
2） 海外大厂主业正在围绕AI展开竞争。OAI、谷歌AI Mode都已经有电商业务的雏形，未来对亚马逊可能造成挑战；Telegram与Grok的合作，开始对Meta的Whatsapp形成压力；OAI正在开发基于AI的文档处理工具，可能对微软的Office有一定冲击。全球大厂的主业均是极具商业价值的业务，而用户数和用户注意力是第一要义，随着AI开始在客户需求中占据更重要的地位，甚至改变用户的使用习惯，大厂势必加大对前沿模型和应用场景的开发，以保护主业、探索增量。
总的来说，近期国内光通信龙头企业业绩表现亮眼，为板块注入强劲利好动能。未来，我们仍然积极关注海外算力的投资机会，因为近期海外模型/应用仍在持续变化中，有望进一步推升行业天花板。预计本周四北美搜索龙头将发布业绩，我们会积极关注其应用发展和投资预期。
另：本周继续定投加仓1000元。
#下半年行情主线是哪个？#
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观点仅供参考，本文涉及个股/企业仅作为市场情况举例，不构成投资建议。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢科技智选属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
