大家好，我是永赢科技智选的基金经理任桀。
昨天永赢科技智选2025年第2季度报告正式披露，在此为各位投资者做一个简单的解读。
回顾二季度，市场先跌后涨，其中贸易争端冲击下的出口方向波动较大。报告期内本基金维持高仓位运作，并在二季度中完成了仓位调整，关注全球云计算产业的投资方向。
我们投资全球云计算、AI算力的核心逻辑为：今年以来全球已经形成了模型/应用-算力投入的闭环。在应用的持续发展下，大厂、新AI云、主权国家等主体的算力投入信心亦有进一步加强。从产业链角度观察，中国厂商擅长的光通信、PCB领域在过去两年的AI发展中实现了高增长，今年以来客户逐渐提出更高、更长期的需求后，一些过去保守的厂商也进入历史性的扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张，以及AI产业的长期发展，中国厂商有望持续分享全球AI发展的红利。
展望三季度，我们的核心框架保持稳定，将重点关注GPT5、Grok4等前沿模型的发布，新兴应用的发展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信（CPO）、PCB等的经营状态，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。
此外，今日按照惯例，每周二定投1000元永赢科技智选。
受某光模块行业龙头中报大幅预增利好带动，今日CPO概念集体走强，领涨全市。感受到大家激动的心情，但是作为基金经理也需要提醒，因布局的行业有高成长性的特性，是有锐度的赔率型资产，短期难免涨涨跌跌，波动较大。各位投资者可以考虑先加个自选，关注一段时间，再择机入场。建议大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。
同时，基金定投可以平滑成本，能在一定程度上提升投资体验，但需匹配一定时间的投资周期，也不保证一定盈利，大家按照自己的风险承受能力来决策。参与定投的小伙伴可以设置一定的止盈目标，避免情绪化操作。
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关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。
观点仅供参考，不构成投资建议。关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢科技智选属于中等风险（R3）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述基金可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
