#下半年行情主线是哪个？#上半年投资之旅已华丽收官，下半年行情主线：我认为其中之一是创新药板块，它最重要的优势在于：目前全市场对医药持仓处于低位，且医药行业符合老龄化、消费升级、创新升级和出海趋势，是未来值得布局的赛道；我的配置思路，继续定投买入+逢低手动买入。
时光荏苒，深锁“后宫”4年多、历经寒冬医药板块正在悄悄消融，投资市场出现新的“排队王”，医药板块凭借创新药企出海+业绩爆发力，产业升级势不可挡，成为资本市场的焦点，医药主题基金否极泰来？以SHS创新药指数(931409.CSI)为例，截至5月底近1年涨幅达17.58%，而同期中证医药卫生指数（000933）下跌-6.37%，创新药板块展现出明显的结构性行情特征。
其中频频上热搜$长城医药产业精选混合C$ 、$长城大健康混合C$，今年以来累计涨幅达到了120.23%、80.79%，涨势凌厉，走进大家视线。市场持续向好，“沸了、沸了”！7月15日又一只翻倍----长城医药产业精选最新年内单位净值涨幅也突破了100%，公募基金再添“翻倍基”。
今年以来，长城基金在创新药投资领域的出色表现格外引人注目，旗下医药主题产品整体呈现多点开花的态势，医药产品线丰富完善且各具特色，并且取得了中长期佳绩。截至6月30日年内平均涨幅达36.95%，彰显出捕捉行业Beta机会之外，挖掘个股Alpha收益的硬实力。
长城医药产业精选C聚焦医药投资，2024年10月成立，一出道即巅峰；长城大健康混合C聚焦港股创新药的小盘成长风格基金，2021年12月成立，由作为“医药+”投资的资深舵手谭小兵管理，今年上半年表现不俗。若两只基金定要取舍的话，我选关注更早的长城医药产业精选C。我是长城家的铁粉，持有旗下好几只基金，是我资产配置中持有最多的基金公司，挺喜欢它家产品。
该产品为混合型-偏股基金，专注医药生物行业，聚集创新药的高弹性为核心策略，通过灵活、主动、高效率的投资管理，为我们投资者提供一键布局A+H创新药核心资产，持仓覆盖创新药全产业链，包括三生制药、信达生物、诺诚健华等热门标的，轻松搭乘“医药科技行情直通车”的便捷优质工具。
AI赋能，科技引领“医药躁动”！
景气度回升。整个5月行情 ，医药以行业涨幅第一的成为市场关注的焦点。据相关统计，中国创新药出海热度持续攀升，累计交易总金额已超过 126.1 亿美元，这一亮眼的数据背后，是整个行业蓬勃发展态势的有力彰显；中国创新药License-out（对外授权）交易金额在2025年前三个月已达369亿美元，同比增长26%，国际化进程显著提速；中国的创新药与发达国家的差距在缩小，本土的创新药正在走出国门，有大量的临床研究资源，发展空间较大，中长期分享国产创新药从“跟跑”到“领跑”的红利；AI加持下，药物发现过程时间缩短50%，颠覆性进步。
政策端，北京、深圳等地近期出台全链条支持政策，包括快速审评审批、500亿元产业基金等，进一步强化行业长期逻辑；7月26日，上海市浦东新区发布《浦东新区生物医药产业园区功能提升方案（2025—2027年）》，首次提出打造全球创新药械首发地、科学家创新创业首选地、制度改革首创地。方案还提出，到2027年，浦东新区生物医药产业规模将突破5000亿元等等，医药产业利好消息不断传来。
产业层面，2025年被视为“支付政策元年”，首个医保丙类目录即将落地，高价创新药入院瓶颈有望破解。AI赋能研发亦成为新亮点，中国团队在靶点筛选、临床试验设计上的效率已达美国团队的2-3倍，成本优势显著；今年一季度，CS创新药成分股公司合计归母净利润同比大增25%，迎来业绩拐点，商业化放量加速；恒瑞创新药板块1季度增长30-40%，其他没太大市值的公司如爱丽丝，增长更大，其中一个大单品四年内销售额从几千万涨到30-50亿，这是商业模型最有魅力的一个点。
消息面上，近期两大事件进一步点燃市场热情：一是中国生物制药的PD-1/VEGF双抗临床数据击败全球“药王”Keytruda，中位无进展生存期延长3.9个月；二是信达生物在ASCO年会发布8项重磅研究，其PD-1/IL-2双抗获FDA快速通道认定；近期ASCO大会披露的国产创新药临床数据引发全球关注，叠加AI制药技术突破，板块热度持续升温。数据显示，仅上半年的对外授权交易金额就已接近去年全年水平，创新药有望进入业绩兑现期，带动相关企业景气度持续走高。
从估值看。调整4年有余的医药基金迎来久违的回暖，截至2025年5月25日，CS创新药上涨10%，2019-2020年创新药指数最高上涨超173%，目前涨幅仅为上轮牛市十分之一，美好皆可期。
发展空间来看。我国的自研创新药数量自2020年起位居全球第一，2024年达到704款，远超美国、欧洲、日本企业研发的创新药数量，已连续5年成为全球自研创新药数量最多的国家。高盛最新研报表示，当前中国生物技术公司整体市值仅为美国的14%-15%，但其在全球创新贡献中的比重已接近33%，中国创新药后续价值回升机会或值得关注。
总体来看，近年来，随着科技产业蓬勃发展和创新浪潮的推动，一系列医药科技巨头和创新企业的崛起，不断推动股票节节攀升，实现多次历史新高。更长远来看，随着全球新一轮科技革命和产业变革持续深入，获得AI赋能的行业将持续受益，AI有望带动医药产业链的技术层、基础层、应用层等多领域企业创新突破。当前医药科技产业处新向上周期，投资需求飙升，但医药投资专业壁垒高、波动大，选择优秀公募基金是好路径，比如成立23周年的老牌长城大厂。
聚焦创新药产业链的宝藏基金
长城医药产业精选无疑是今年公募行业的绩优代表之一，高集中度聚焦创新药赛道，短期进攻性强，业绩弹性显著，适合作为投资中的“矛”，掘金创新药，就选长城医药产业精选基金。这只由梁福睿管理的医药主题基金自2024年10月成立以来便展现出强劲爆发力，今年上半年收益率高达125.07%，，远超同期业绩比较基准（6.08%）和偏股混合基金平均收益（7.79%），排名2/4579，用实力定位每一次新高！是投资AI赋能医药板块的一个不错渠道。
涨势凌历
从业绩方面看，本基金今年以来回报排名亮眼，截至7月28日，今年来、近6月收益率分别为：120.23%、125.07%，全市场4579只同类产品全部排名第2名，年内回报翻倍，公募基金再添“翻倍基”，展现出高贝塔属性。该基金业绩如同黑马过隙，快速上升，回撤控制得当，展现出强大的投资实力。让人惊讶的是，这只基金2024年10月才成立，成立时点非常好，抓住1月底医药开始腾飞之时，规模更是单季度暴增超30倍；C类产品机构新持仓64.94%，内部增持0.16%，时代见证这只基金成长。
从长城医药产业精选的净值走势看，最近几个交易日该基金净值加速上涨，7月11日、7月14日、7月15日、7月17日单位净值涨幅分别为3.17%、2.58%、4.10%、5.31%。该基金最近六个月涨幅更是达到125.07%，在同类基金中领跑。
丰厚实力护航
创新药投资先锋梁福睿，海洋生物学硕士、博士，具备5年医药产业研究经验，形成对医疗赛道价值挖掘的专业性积累，从业经验丰富。它于2019年3月加入长城基金历任行业研究员、权益基金经理助理，2024年开始从事投资工作，擅长从科学机理与临床数据中挖掘机会，这种专业底色，让团队能精准紧跟产业趋势，他的代表作----表现最为亮眼的长城医药产业精选，年初至今的累计回报已达到120.23%；出色成绩的背后，是梁福睿对创新药赛道的精准把控，能够精准把握市场脉搏，运用科学的投资策略，为基金的稳健运作保驾护航。
梁福睿主动管理能力超强，擅长从纯科学、基本面角度筛选个股，最终将基本面分析与交易判断相结合构建投资组合。比如，Choice数据显示，截至7月24日，创新药指数（980086）年初至今累计涨幅达73.62%，而其中长城医药产业精选的前十大重仓股中，三生制药年内涨幅为367.05%，诺诚健华同期涨幅超过100%，成份股实现股价翻倍，板块赚钱效应显著。
比如，近日医药板块表现也相对强劲，多只创新药龙头股冲击涨停，长城医药产业精选基金重仓的热景生物、益方生物在上半年也累计上涨126.62%、146.77%；
在产品运作上，该基金超额收益的来源在于“对个别优质标的配置比例更高、介入时机稍早”。从其持仓数据看，该基金今年一季报前十大重仓股合计占比达67.70%，二季报这一数字提升至79.37%，创新药占据绝大比例。通过聚焦高潜力标的，成立时就成功重仓头部药企信达生物、益方生物、诺诚健华等，兼具研发壁垒与出海潜力，将组合锐度拉高，成功捕捉到创新药出海、临床数据读出等核心机遇，梁福睿非常精准捕捉医药产业投资机遇。
团队强大后盾。
今年以来，长城基金在创新药投资领域的出色表现格外引人注目。事实上，长城基金是业内较早布局医药行业的基金公司之一，经过多年建设，旗下医药产品线丰富完善且各具特色，并且取得了中长期佳绩。截至6月30日年内平均涨幅达36.95%，彰显出捕捉行业Beta机会之外，挖掘个股Alpha收益的硬实力。
在这场产业爆发中，长城基金医药投资团队战绩尤为出色，在市场跌宕中潜心深研 精准捕捉医药产业投资机遇，旗下多只医药方向的基金交出了亮眼成绩单，既彰显对产业趋势的深刻洞察，也印证了长期积淀的专业实力。
长城基金经理梁福睿认为，展望三季度，创新药将会在管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企在补充管线布局角度上有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报和医保以及商保谈判结果来判断。
展望未来，随着国产创新药加速出海、医保谈判政策趋于温和、以及Biotech公司管线逐步进入收获期，创新药依然是医药行业最具确定性的成长方向之一。当前若遇板块的调整，或许正是布局的良好契机。@长城基金 
