#下半年行情主线是哪个？#2025年下半年创新药赛道仍将保持强劲发展态势，这主要基于三个关键驱动因素。首先，9月即将召开的ESMO全球肿瘤学大会将成为行业重要催化剂，全球顶尖药企将集中展示最新临床研究成果，这些数据披露往往能带动相关企业估值重构。其次，四季度医保谈判窗口期将至，创新药进入医保目录将显著提升产品放量速度，这是行业发展的关键节点。最后，从产业趋势看，下半年BD交易活动预计更加活跃，跨国药企对中国创新药的认可度持续提升，license-out交易有望继续创出新高。
长城医药产业精选基金作为布局创新药赛道的优质工具，具有显著优势。基金经理谭小兵深耕医药行业多年，对大健康产业有着深刻理解，其管理的长城大健康产品历史业绩优异。该基金采取"核心+卫星"策略，既把握创新药龙头企业的确定性机会，又能捕捉二线创新药企的弹性空间。在持仓结构上，基金重点布局具有全球竞争力的创新药企、CXO服务商及特色器械公司，形成完整的医药产业投资链条。
从估值角度看，经过二季度调整后，创新药板块估值已回归合理区间，具备较好的安全边际。政策面上，国家持续鼓励创新药发展，审评审批速度加快，支付端支持力度加大。产业层面，中国创新药企研发实力显著提升，多个产品获得FDA突破性疗法认定，国际化进程加速。这些因素共同构成了创新药行业中长期向好的基础。长城医药产业精选基金凭借专业的投研团队和前瞻的布局思路，有望在下半年创新药行情中持续创造超额

收益。@长城基金