#下半年行情主线是哪个？#
作为在基金投资领域摸爬滚打多年的 老基民，我时刻关注着市场的风吹草动，如今站在 2025 年下半年的时间节点上，我也有了自己看好的投资赛道，想和大家分享分享。
科技板块：持续创新，潜力无限
科技板块一直是我眼中的 “潜力股”，2025 年下半年也不例外。就拿 AI 领域来说，这两年的发展简直可以用 “突飞猛进” 来形容。从最初大家对大模型的懵懂，到如今 AI 已经逐渐渗透进我们生活的方方面面，这个过程实在是太震撼了。
你看，观澜大模型在工业质检场景的表现堪称惊艳，99.5% 的缺陷识别准确率，这意味着什么？意味着企业的生产效率将大幅提升，成本也能有效降低。这背后，是巨大的商业价值。而且，随着 AI 技术的不断成熟，相关企业的业绩也在逐步兑现。据我观察，一些专注于 AI 应用的公司，其收入占比在 Q3 季报中已经超过 25%，这是一个非常积极的信号。
从政策层面来看，国家对科技领域的支持力度也在不断加大。国家专项债重点支持低空经济、量子科技等新兴领域，地方补贴也在推动智能终端渗透率提升。这一系列政策，就像是给科技企业打了一剂 “强心针”，让它们能够在创新的道路上轻装上阵。
再说说半导体。半导体设备国产化率的突破让我看到了国产科技崛起的希望。头部企业订单增速超 30%，这说明市场对国产半导体设备的认可度越来越高。在这个关键时期，投资半导体设备相关企业，就有可能分享到行业快速发展带来的红利。像中微公司，作为刻蚀机龙头，技术实力雄厚；北方华创，平台化设备商，产品线丰富。投资这些企业，就像是在投资未来的科技脊梁。
生物医药：创新驱动，前景广阔
生物医药板块，尤其是创新药领域，一直是我重点关注的对象。创新药的研发，关乎着无数患者的生命健康，从投资角度看，它也是一个极具潜力的赛道。
国产 PD-1 海外授权金额突破 50 亿美元，这是一个了不起的成就。这不仅意味着国产创新药的质量得到了国际认可，也为相关企业带来了丰厚的利润。而且，CXO 企业的发展也十分迅猛，药明康德全球市占率提升至 18%，Q2 新增订单环比增 25%。这说明整个创新药产业链都在蓬勃发展。
政策方面，医保谈判降价幅度收窄至 5%，这对创新药企业来说是个重大利好。以前，医保谈判的大幅降价让很多创新药企业压力山大，现在政策环境改善，企业的估值压制因素得到缓解，未来的发展空间更大了。
像百济神州，泽布替尼这款产品在国际市场上表现出色；恒瑞医药，在双抗领域不断创新。投资这样的创新药企业，虽然风险相对较高，但一旦成功，回报也是相当可观的。同时，药明康德这样的 CXO 一体化平台，以及凯莱英这样的小分子 CDMO 企业，也值得关注。它们为创新药研发提供了关键的支持，在行业中的地位举足轻重。目前我比较关注$长城医药产业精选混合发起式C(OTCFUND|022287)$、$长城大健康混合C(OTCFUND|013038)$这两只基金。
新能源：绿色转型，大势所趋
新能源板块，我一直坚信它有着光明的未来。随着全球对环境保护的重视程度不断提高，新能源的发展已经成为大势所趋。
在光伏领域，HJT 电池量产效率突破 26%，度电成本下降至 0.15 元 / 度。这意味着光伏发电将越来越具有竞争力，能够更好地满足市场需求。隆基绿能，在 HJT 技术方面投入巨大，技术领先；阳光电源，作为储能系统的重要供应商，发展前景广阔。
风电领域同样不容小觑。海风装机量 Q3 或迎爆发，单季度交付量预计增长 50%。明阳智能在漂浮式风机方面取得了重要进展，大金重工作为塔筒供应商，也将受益于风电行业的快速发展。
储能方面，宁德时代的钠离子电池技术不断突破，鹏辉能源在户储领域表现出色。储能技术的发展，对于解决新能源发电的间歇性问题至关重要，未来市场需求巨大。
消费板块：高股息防御与消费升级共振
消费板块一直是市场的稳定器，2025 年下半年，我认为它依然具有投资价值。当下消费板块呈现出哑铃型结构，高分红龙头与新兴消费并行。
高股息防御方面，格力电器股息率 6.6%，双汇发展股息率 5.4%。这些企业业绩稳定，现金流充沛，能够为投资者提供稳定的分红收益。在市场不确定性增加的时候，它们就像是 “定海神针”，让投资组合更加稳健。
消费升级领域，安井食品作为预制菜龙头，发展势头迅猛。随着人们生活节奏的加快，预制菜的市场需求不断增长，渗透率已经突破 18%。还有泡泡玛特，旗下潮玩 IP 深受年轻人喜爱，市值不断创新高。在渠道变革方面，永辉超市的硬折扣店模式，以及美团的即时零售业务，都在不断适应市场变化，满足消费者的新需求。
2025 年下半年，我会重点关注以上几个赛道，通过精选优质基金，合理配置资产，努力在市场中获取理想的收益。当然，市场变幻莫测，投资决策需要谨慎再谨慎，但我相信，只要我们保持对市场的敏锐洞察力，坚持长期投资的理念，就一定能在投资的道路上收获属于自己的成功。@长城基金
