#晒出我的创新药投资心得# 今年以来，中国创新药经历了两次价值重估。第一次是新年伊始时，由DeepSeek掀起的AI革命给西方资本以震撼之后引领的中国资产价值重估浪潮，彼时的创新药资产属于“一人得道，鸡犬升天”中的附属地位，受益于整个中国资产板块的上扬。第二次则是由中国创新药管线BD出海首付款收入带来的价值重估，属于创新药自身板块的内生力量之一。
现在我们最关心的是，支撑之前那波火热行情的核心力量，还在吗？答案是肯定的。
首先，行业的基本面不仅没变弱，反而在加速向上。最亮眼的驱动力之一，无疑是AI在药物研发领域的革命性应用。这已经不是停留在PPT上的概念了，它正实实在在地重塑着新药发现的路径。麦肯锡分析指出，AI每年能为全球制药行业省下600亿到1100亿美元。港股市场上，聚集了一批积极拥抱AI技术的创新药企，它们正是本轮行情的重要引擎。AI带来的效率跃升，让创新药的研发周期缩短、成本降低，想象空间巨大。
“中国智药”走向世界的步伐也在大踏步前进。中国创新药“出海”的捷报一个接一个。2024年，中国本土创新药海外授权交易的首付款收入就高达57亿美元，占到了全球同类交易的20%！今年才过去几个月，相关的交易金额已经超过了去年全年总和，其中不乏重量级的授权交易。这些真金白银的数据，清晰地证明了中国创新药的全球价值正在被国际市场重新认识和认可。
中国创新药的国际影响力也在显著提升。刚刚结束的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会，堪称全球肿瘤学领域的顶级盛会。在这次大会上，中国创新药企迎来了前所未有的“高光时刻”——贡献了超过70项研究，创下了历史新高！特别是在最受瞩目的54项突破性研究摘要（LBA）中，中国独占11项，其中9项直接来自中国药企的创新药物研究。这个成绩单，生动地描绘了中国创新药从最初的“跟跑者”，到如今的“并跑者”，并正奋力向“领跑者”角色迈进的蜕变轨迹。
其次，政策面的暖风不仅没停，反而越吹越劲，尤其是在解决创新药“支付难”这个老大难问题上，有了突破性进展。创新药行业的发展，离不开政策的土壤。2025年的国务院政府工作报告就明确提到要“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。各地政府也动作频频，广州、上海、北京、天津等地都出台了全链条支持生物医药创新发展的具体措施，目的就是加速创新药进入医院、到达患者手中。
而最具里程碑意义的，是今年6月发布的《关于进一步保障和改善 民生着力解决群众急难愁盼的意见》。这份文件首次在中央层面系统性提出要“制定商业健康保险创新药品目录”。它直指创新药“进不了医保目录、患者用不起”的核心痛点，它旨在构建一个“基本医疗保险保基础，商业健康保险补高端”的多层次支付保障体系。也相当于为创新药，尤其是那些高价值、突破性的新药，打开了一片更广阔的市场蓝海，支付瓶颈有望迎来实质性突破。可以说，政策正从“单轨依赖医保”转向“医保商保双轨并行”，为行业的长期健康发展铺路。
当前创新药的估值处于历史较低水平，从长期投资角度看，投资价值仍值得关注。对于大多数普通投资者而言，直接选股难度和风险都较大。利用$长城医药产业精选混合发起式A$$长城医药产业精选混合发起式C$ 进行布局，是一个更省心、更高效的选择。面对高波动板块，采用定期定额投资的策略是非常实用的方法。分批买入，能自动帮你“削峰填谷”，有效摊薄成本，避免因试图精准抄底而陷入择时困境，心态也会更从容。对于这条“长坡厚雪”的赛道，保持一份定力和耐心至关重要。眼前的回调，或许正是为下一次更有力的起跳积蓄能量。@长城基金