#晒出我的创新药投资心得##晒收益#

作为一名普通投资者，我对创新药板块也有投资。目前我投资的$汇添富医疗积极成长一年持有混合A(OTCFUND|009664)$收益率达到了 23.4%，这个成绩让我既欣慰又感慨，也让我对创新药投资有了诸多独特的感悟。

一、与汇添富的奇妙缘分

最初接触到创新药投资，源于一次偶然的机会。当时我关注到身边一些亲友深受疾病困扰，而创新药在治疗疑难病症方面展现出的潜力，让我对这个行业产生了浓厚的兴趣。从那时起，我开始深入研究创新药相关的信息，包括行业动态、政策变化以及企业的研发进展等。经过一番筛选，我将目光聚焦在了$汇添富医疗积极成长一年持有混合A(OTCFUND|009664)$上。

这只基金对创新药领域有着深入的布局，基金经理凭借丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力，筛选出那些具有高成长性和核心竞争力的创新药企业。在持有过程中，我并非一帆风顺。市场的波动常常让我的心情犹如坐过山车一般，创新药研发的高风险特性，也时刻考验着我的心理承受力。记得有段时间，创新药板块整体受挫，基金净值也随之下降，我心里特别焦虑，甚至开始怀疑自己的投资决策是否正确。但我始终坚信，创新药行业有着广阔的发展前景，于是选择了继续坚守。事实证明，我的坚持得到了回报，随着行业的回暖，基金净值逐渐回升，收益率也达到了如今的 23.4%。

二、对创新药行情的观察

创新药行情在近年来可谓是跌宕起伏。从宏观层面来看，人口老龄化的加剧，使得人们对健康和医疗的需求持续攀升，这为创新药的发展提供了广阔的市场空间。同时，科技的飞速发展，如基因编辑、细胞治疗、人工智能等技术在创新药研发中的应用，大大加速了新药的研发进程，提高了研发效率。政策方面，国家对创新药的支持力度不断加大，医保谈判周期缩短，支付标准体系逐步建立，国家创投引导基金也向创新药领域倾斜。这些政策不仅降低了企业研发风险，更为整个行业营造了良好的发展生态。

从市场表现来看，2025 年以来，创新药板块表现亮眼。2025 年 1 - 5 月，国内获批上市的全球新药数量攀升至 54 款，其中国产创新药达 34 款，接近 2024 年全年的 37 款。在 2025 年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，70 余项中国原创研究成果入选，中国专家的发言数量再创新高，中国创新药的整体实力获得国际认可。2025 年仅第一季度，中国创新药对外授权交易总额就飙升至 455 亿美元，逼近 2024 年全年 519 亿美元的规模。像三生制药与辉瑞签下总价高达 60.5 亿美元的重磅协议，荣昌生物随着重症肌无力的数据读出迎来加速上涨行情，A 股荣昌涨了 130%，港股荣昌涨了接近 300%。这些数据和案例都充分显示出创新药行业的强劲发展势头。

三、长城医药产业精选混合的亮点

在关注创新药投资的过程中，我留意到了$长城医药产业精选混合发起式A(OTCFUND|022286)$和$长城医药产业精选混合发起式C(OTCFUND|022287)$这两只基金。它们成立于 2024 年 10 月 22 日，虽然较为年轻，但在成立后的这段时间里，紧紧抓住了创新药板块的上升行情，取得了令人瞩目的成绩。截至 2025 年 6 月 13 日，近 1 个月涨幅 35.99%，近 3 个月涨幅 59.28%，近 6 个月涨幅 75.55%，远超沪深 300 指数，同类排名靠前，显示出较强的盈利能力。

这两只基金聚焦于创新药产业链，2025 年一季度持仓集中在有颠覆性创新研发、有望形成海外重磅 BD 的个股，以及创新药产品已进入商业化放量阶段的个股，紧密跟随市场热点，能有效把握创新药领域的投资机会。从投资策略来看，它们采取 “三周期共振” 策略，重点关注产业周期、公司成长周期和资本市场周期共振的公司，通过自上而下精选创新药子赛道，自下而上选个股，力求寻找优质投资标的。持仓以 “白马 + 灰马” 搭配为主，尽量在价格相对较低的位置布局，有助于控制组合收益中期的整体波动性。此外，基金可通过港股通投资港股，投资比例不超过股票资产的 50%，能参与港股市场优质医药标的投资，分享港股医药企业发展红利，拓宽投资范围，分散投资风险。

四、对未来走势的展望

展望创新药的未来走势，我总体持乐观态度。从行业发展趋势来看，研发国际化程度会不断加深，越来越多中国企业将参与全球多中心临床试验，融入全球创新药研发大格局，拓展市场空间。支付体系也将走向多元化，商业保险和多层次医疗保障分担医保压力，为创新药的市场推广和普及提供更多可能，提升企业盈利预期。产业分工精细化，CXO 企业通过技术创新提升服务附加值，促进整个产业链的高效协同发展。

不过，我们也不能忽视创新药投资的风险。创新药研发本身具有高投入、高风险、长周期的特点，在研发过程中，可能会面临临床试验失败的风险，一旦失败，前期投入的大量资金将付诸东流。市场竞争也日益激烈，随着越来越多的企业进入创新药领域，产品同质化问题逐渐显现。政策的细微调整也可能对行业产生影响，医保控费等政策可能会影响创新药的定价和市场推广。

尽管存在这些风险，但我依然坚定地看好创新药行业的长期投资价值。在未来的投资中，我会继续持有汇添富医疗积极成长一年持有混合 A，同时密切关注长城医药产业精选混合发起式 A 和 C 的后续表现，根据市场情况，考虑适当配置。我也会不断学习，提升自己对行业的认知水平，更加谨慎地应对市场变化，在创新药投资这条充满挑战与机遇的道路上稳步前行，期待能收获更多的成果。@长城基金