#牛市消费怎么买？#$泉果消费机遇混合发起式A(OTCFUND|022223)$今年以来，消费领域可谓 “冰火两重天”。一边是新消费的火热景象，像哪吒凭借电影 IP 打造出周边产品矩阵，LABUBU 引领潮玩新风尚，从线上抢购到线下门店排起长队，相关产品销售额持续攀升，新消费展现出强大活力。另一边，白酒、餐饮等传统消费行业却压力重重，不少酒企面临库存积压，餐饮门店客流量增长缓慢，在二级市场，传统消费板块表现也相对平淡。但这并不意味着消费投资失去机会，恰恰相反，当下消费投资正处在变革与机遇并存的关键节点。

新消费的崛起并非偶然。从市场需求端来看，消费主力逐渐向 95 后、00 后转移，他们更注重个性化、情感价值与社交属性，愿意为能带来 “情绪价值” 的产品买单。LABUBU 独特的 “丑萌” 设计，打破传统玩偶形象，契合了年轻人追求独特的心理，迅速在全球收获大量粉丝。而且，新消费企业善于抓住 “精准分层” 趋势，从细分市场切入，以 “小切口、深运营” 避开同质化竞争。在经济增长放缓时期，消费者消费更加理性，强调性价比，新消费企业也精准抓住这一趋势，像泡泡玛特基础款盲盒百元左右的定价，蜜雪冰城将奶茶价格平民化，都在满足消费者情感需求的同时，控制了消费成本。

从政策和资金层面，国家大力推动消费升级，出台发放消费券、开展国补等一系列政策拉动消费，为新消费发展营造良好环境。在全球资产配置中，新消费的成长性与抗周期属性，吸引大量资金流入。港股市场中，南向资金持续涌入非必需性消费行业，推动新消费企业股价上升。所以，从长期来看，新消费仍有较大投资空间。不过，投资新消费也需谨慎。不少新消费企业依赖单一 IP 或爆品，一旦该 IP 热度下降，业绩可能大幅下滑。而且新消费赛道门槛较低，模仿者众多，消费者偏好变化又快，企业若不能持续创新，很容易被市场淘汰。对于投资者而言，直接投资新消费个股风险较大，通过投资相关指数基金或主题基金，如跟踪中证港股通消费主题指数的基金，能分散风险，分享行业增长红利。

转过头来看传统消费，虽然目前仍在困境中摸索，但也并非毫无希望。经过长时间调整，很多传统消费品公司估值已处于低位，进入长期价值投资区间，吸引部分长期资金关注。以白酒行业为例，尽管整体增长放缓，但高端白酒凭借强大品牌力和稀缺性，依然保持稳健业绩。随着宏观经济逐渐企稳，居民消费信心回升，传统消费有望迎来复苏。像中秋、国庆等传统消费旺季，食品饮料、旅游出行等行业往往会迎来业绩高峰。并且，传统消费企业也在积极求变，一些餐饮企业借助数字化手段优化运营，拓展外卖等线上业务，提升服务效率与客户体验。

综合来看，消费投资不能简单区分新旧。新消费代表着消费趋势变革，成长潜力巨大，但需警惕风险；传统消费虽暂时低迷，却有估值优势，且在积极转型。投资者在布局消费投资时，可将两者结合，既关注新消费中具备持续创新能力、品牌壁垒深厚的优质企业，也挖掘传统消费中估值合理、转型有望的潜力标的，通过构建多元化投资组合，在消费市场的波动中把握投资机遇 。@泉果基金 @天天基金创作者中心

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