持续净买入，南向资金为何如此坚决？

从港股通近期交易数据看，净买入金额震荡攀升，并呈现越跌越买的态势，而十大活跃股集中于中证香港科技指数重仓的个股：

数据来源：wind，2025/3/14

其中的中国科技M7也被提及，从对应的个股年内涨幅看，多数涨幅好于恒生指数，处于领涨位置。

数据来源：wind，2025/3/14

南向资金为何如此看好中证香港科技成份股？

导火索是国产 AI 大模型的“厚积薄发+暴力输出”——DeepSeek、阿里千问2.5-Max 等模型接连发布，不仅在技术上惊艳全球，更点燃了资本市场对“中国AI”的想象力。

其实港股科技股这波反弹，本质上还有“深蹲后的起跳”，是价值洼地的重估。

2021年-2023年期间，港股科技指数最大回调超75%，估值跌至历史低位。以中证香港科技指数为例，市盈率最低时不到17倍。

数据来源：wind，2025/3/14

即便最近两年连续上涨，截至2025年3月14日，指数的市盈率仅26.69 倍，相交历史高点的42.88倍，仍有不小的空间，仍处于“打折促销”的“黄金坑”阶段。

这里简要介绍下中证香港科技指数，该指数由中证指数公司发布，以2014年12月31日为基期，1000点为基点，从港股中选择50只市值较大、研发投入较高且营业收入增速较好的50家科技龙头上市公司为指数样本，以反映香港市场科技龙头的表现。

从个股行业分布看，聚焦于互联网平台公司、先进制造类公司和创新性医药公司三类，囊括了AI算力、AI应用和创新药等增速较快的科技与消费行业。

相较恒生科技指数，则新兴经济和科技占比更高，“中国科技七巨头”占比更高，指数弹性更大。

资产配置的“哑铃策略”：科技成长 + 高股息，攻守兼备

如果进一步探究，会发现近60日净买入额集中于两类股——科技和高息。

数据来源：wind，2025/3/14

即主流机构正通过“左手科技右手高息”来分享本轮港股盛宴。

科技成长虽然弹性大，某个阶段会给予高额回报，但不利的一点是回撤比较大。典型如港股科技指数在2021年-2023年期间的最大回调超过75%，一般人的心脏难以承受，需要适度控制其在总持仓中的占比。

中证港股通高股息投资指数为代表的高息，整体业绩和走势偏稳，日常还可以提供较为稳定的分红供投资人消费或追加投资，持有体验非常好。

港股通高股息指数（代码930914）是从符合港股通条件的上市公司中，选择30只流动性好、连续分红、股息率较高的上市公司按照股息率加权编制，可以反映港股通高股息企业的整体走势。

数据来源：wind，2025/3/14

wind数据显示，截至2025/3/14，港股通高股息指数（代码930914）含股息的最近10年年化复合收益率为11.19%，显著高于恒生指数的0.06%。而高股息不含分红的年化收益率仅为3.7%，说明额外的7.49%（11.19%-3.7%）主要是通过分红实现。

截至2025/3/14，wind数据显示，港股通高股息指数的市盈率为6.47%，市净率为0.61，股息率为7.76%，仍处于非常有吸引力的投资阶段。

如果将科技和高息做搭配，则即能在较低波动的基础上享受成长，又能有定期分红可以提供子弹做消费或加仓，适合更多人群。

目前，国泰君安中证香港科技指数发起 QDIIA（022121）跟踪中证香港科技指数指数，紧密跟踪腾讯、阿里、小米、中芯等高科技成长龙头走势，可以分享本轮中国AI崛起盛宴。

而国泰君安中证港股通高股息投资指数发起 (QDII) A（023073）跟踪港股通高股息指数，可以分享中远海控、兖煤、民生、中海油等高分红指数的高分红，享受吃息待涨的幸福。附高股息指数十大重仓股：

数据来源：wind，2025/3/14

使用上述两个指数基金构建“左手科技右手高息”的哑铃式组合，则能在较为稳健的基础上，参与AI浪潮带来的高成长机遇。

希望乘风起航的网友，动手关注国泰君安中证香港科技指数发起 (QDII) A（022121）和国泰君安中证港股通高股息投资指数发起 (QDII) A（023073），构建“双引擎”顺风搭配。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现，本文不构成投资建议。