不知道大家是否还记得我之前盘点过今年以来表现亮眼的主题基金，除了领跑的医药主题基金，还有几只北交所精选产品格外抢眼，可惜它们大多封闭运作。不过，市场上其实有一个同样稀缺且跟北交所沾边的替代选择——专精特新主题基金。
“专精特新”是政策上的专有名词，是指具备“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的优质中小企业，是细分领域的“隐形冠军”。
就这个主题我简单做了个梳理：全市场名字带“专精特新”的主动基金目前大概有18只，其中中加专精特新量化选股表现尤为突出。
中加专精特新量化选股A（021990）今年以来累计收益超47%，上半年区间最大回撤仅-12.77%，在全部18只专精特新主题产品中收益率排名第一。
看超额，这只基金成立至今，不但超越基准40个点，且跑赢北证50指数，比起盛名在外的万得微盘指数也毫不逊色，超额能力非常强。
比较难得的是，它的回撤控制也不错，上半年在18只专精特新主题主动基中，排名第二，为-12.77%，远好于北证50、万得微盘同期-31.14%、-23.47%的回撤水平。
当然，短期的优异业绩只能说是产品被关注到的一个契机，如果从投资的角度出发，更重要的是了解这只基金到底做对了什么。
就这个话题，我们今天就来做些探讨。
一、深度聚焦“专精特新”赛道
看合同，中加专精特新量化的主题非常明确，80%及以上非现金资产投资于工信部专精特新“小巨人”名单企业，且港股通标的占比不超股票资产的50%，如此精准的定义，确保这只产品的风格不容易产生漂移。
从Wind数据看，目前A股共有1300多家专精特新相关上市企业，其市值中位数不到65亿，小盘风格非常显著。
从产品今年一、二季报前十大重仓，我们再次确认其聚焦专精特新及小盘风格显著这两大特点。
从上面表格可以看到，黄色标注的个股即为专精特新相关上市企业，一季报和二季报的十大持仓中分别有8只和7只，产品聚焦专精特新主题的特点十分明显（Wind，截至20250630）。
二、持股分散，覆盖A+H
从投资范围看，中加专精特新量化以工信部专精特新“小巨人”名单为基础，覆盖全市场符合条件的专精特新企业（包括主板、创业板、北交所等），并可投资港股通标的，范围更广、灵活性更高。
另外，这只产品的持股也非常分散，2025年一季报和二季报的前十大重仓股占比仅为17.06%和17.07%，单只个股的持仓比例均未超过2%。
这一点再结合产品在行业上分散，就可以有效避免单一赛道和个股的风险，我认为这也是产品成立至今波动和回撤相对较小的重要原因。
三、科技含量高，契合“新质生产力”方向
很多小伙伴可能知道，“专精特新”企业大多都集中在高端制造、新能源、新材料、半导体、人工智能、创新药等国家战略新兴产业，科技属性强，高度契合新质生产力发展方向，盈利空间和估值潜力巨大。
这一点从前面表格的产品十大持仓数据中也可以得到一些印证：行业层面覆盖到的机械设备、医药生物、环保、汽车、基础化工等均与前文提到的高科技产业密切相关，且整体在风格上更偏成长。
四、量化选股，新锐操盘
从产品投资策略看，中加专精特新量化作为一只主动量化产品，主要采用中加自研的量化多因子模型，结合AI技术，动态评估企业的增长质量与成长性（基本面因子）、财务健康度（财务因子）、市场趋势（量价因子）等。然后模型会综合各个因子对个股进行打分，在此基础上构建高性价比组合。
说到这里，必须要提一下这只产品的基金经理林沐尘。林经理从业也有8年时间，2023年开始管理公募产品，具有丰富的大厂量化投研经验（曾任工银瑞信基金量化研究员、中国国际金融股份有限公司股票业务部自营账户量化投资经理）。
我看了一下他的量化代表作——中加紫金混合，采取全市场量化小盘策略，任职以来回报也不错，过去一年回报超过了33%，超基准约14个百分点（数据来源：产品定期报告，截至20250630）。
总结来看，正是对“专精特新”主题的高度聚焦、分散投资（个股+行业）、覆盖A+H的广度，以及由量化新星主导的主动量化策略，共同铸就了这只产品的优秀表现。
文章的最后部分，我们再来解决两个问题：
其一，小盘（尤其是专精特新）未来还有机会吗？
就这个部分，我综合一些来自基金经理林沐尘的专业观点分享给大家。
林沐尘认为，4月以来，小盘股之所以走出相对独立行情，核心支撑因素有三点：
一是政策面保持积极导向，为小盘股提供了稳定的政策环境；
二是当前宏观经济环境下，小盘股相比大盘蓝筹，更受益于产业升级趋势，业绩弹性更强，成长空间更大；
三是今年市场流动性合理充裕，投资者资产配置需求旺盛但市场主线逻辑缺乏，活跃资金更偏好布局符合政策导向、景气度较高的细分领域，从而进一步推升了小盘的市场热度。
林沐尘认为，目前上面三点核心逻辑未见根本性变化，所以小盘后续表现仍值得期待。且从历史经验看，7-8月中小盘股在季节性因素和中报业绩的催化下，获取超额收益的概率通常较高。此外，近期大盘指数向上突破，也进一步打开了小盘股的上涨空间。
其二，如何投资专精特新板块？
这个问题比较简单，不管是明确要配置专精特新主题板块的资深投资者，还是看好“专精特新”长期投资机会的普通投资者，像中加专精特新量化选股（A类021990；C类021991）这样聚焦专精特新的主动量化产品都是布局该主题的较好投资标的。
只不过，前者可以直接将其作为成分基金配置在组合中，而后者我更建议用定投的方式去把握，并且根据自身风险偏好适时止盈。
