1 红利投资受关注。

张凡和张晓峰讨论了红利资产在当前低利率环境下的投资价值张晓峰指出，尽管十年国债收益率处于历史低位，但红利资产整体股息率稳定，权益投资机会成本不高他管理的兴证全球红利混合基金自去年成立以来净值增长10.41%，超额收益7.93%张晓峰擅长定量与主动结合的方法，甄选长期价值的红利资产。

2 红利资产仍具配置价值。

张晓峰和张樊讨论了中证红利指数的股息率优势，即使假设股息率下降30%，仍高于十年期国债收益率他们认为红利资产长期表现优异，自2021年以来超额收益显著宽基指数如沪深300能代表宏观经济，但A股估值波动较大，红利资产因股息率稳定和长期增长潜力，是值得长期布局的品种。

3 沪深300阶段性估值偏高存在风险。

张晓峰分析了2021年沪深300估值偏高和红利资产表现较好的原因，指出核心资产交易拥挤导致估值回落，而红利资产因未泡沫化且受益于大宗商品牛市和贴现率下降产生超额收益他强调红利策略长期稳健，能从分红中获取回报，但超额收益存在偶然性张樊补充说明红利资产估值合理和顺周期属性助推了表现，认为稳健分红能力在低利率环境下具有优势，并提及今年红利资产的分化现象。

4 红利资产适合稳健型投资者。

张晓峰认为红利资产适合稳健型投资者，短期波动需区分风格轮动或基本面变化他强调需关注估值水平和分红能力，只要基本面稳定且估值合理，价格终将回归价值对于兴证全球红利混合基金，他采用负面筛选策略，在基准指数成分股中剔除价值陷阱类资产，坚持长期稳健分红的企业选择标准。

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红利投资策略与指标选择。张晓峰介绍了红利投资的主要策略是负面剔除，关注股息率、质量、中长期动量和AH溢价率等指标，筛选具有中长期稳健分红能力的公司作为长期底仓配置。

6 红利策略需规避价值陷阱。

张晓峰认为红利投资应注重稳定性行业，减少人为干预，参考业绩比较基准进行行业筛选他提到当前周期性红利受压，稳定型红利表现强势投资中需通过模型筛选和负面指标排除价值陷阱，同时对基准行业分布适当增强，避免过度景气博弈。

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分析公司商业模式和分红能力。

8 港股价值股值得长期关注。

张晓峰介绍了港股中A股没有的独特商业模式和稳定股息的价值股，并提到基金经理会根据性价比动态调整A股和H股配置他解释了红利类产品超额收益的来源，主要来自上市公司分红和行业配置收益，并区分了价格指数和全收益指数的差异。

9 核心加卫星策略构建稳健组合。

张晓峰介绍了产品的投资框架，核心策略基于业绩基准进行负面筛选，剔除价值陷阱，选择稳健分红标的；卫星策略通过可转债套利等策略性交易增强收益他强调纪律性是关键，避免追涨杀跌，保持行业中性分红依据基金合同规定，每年至少一次，分配比例不低于可供分配利润的80%。

10 红利基金的选择与优势。

张晓峰介绍了主动管理型红利基金的特点，强调其在坚持红利风格的同时操作更灵活，通过量化筛选剔除伪红利股票，并运用卫星策略增强收益他指出红利宽基指数可能存在价值陷阱，而主动管理能更好规避风险，寻找可持续分红的优质企业最后他感谢投资者信任，承诺会尽力管理好产品。