上周市场温和修复。当前环境中，红利是可以重点关注的防御资产，目前市场风险偏好有所回落，轮动明显，风格难以确定；红利资产的不确定性敞口或更小。速看红利点评！

上周市场在资金护盘行为下整体温和上涨修复，沪深两市A股日均总成交额回落至1.13万亿元（前周1.61万亿元）；市场风格方面，大盘价值持续占优，红利板块表现占优，科技TMT相关板块表现较弱。（数据来源：Wind）

往后看，面对巨大的不确定性，即便市场逐渐对外部风险适当“脱敏”，但风险偏好及对行业基本面的预期依然会反复波动。市场短期出现快速下行风险的概率或较小，但在增量的托举政策出台前，或许将要维持一段时间的震荡走势。

当前环境中，红利是可以重点关注的防御资产，目前市场风险偏好有所回落，轮动明显，风格难以确定；红利资产的不确定性敞口更小，或可重点关注。

A股红利方面，投资者仍然可以在风险匹配的前提下继续关注$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$、$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点。

港股红利方面，长期维度来看，港股资产相对于国内利率的风险溢价依然处于高位，以及港股红利资产和国内的天然估值、股息率利差仍然存在，港股红利仍处于比较有吸引力的位置。关注港股、看好央企价值重估的投资者，也可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$、$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$。

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