公募、私募等机构投资者在调研时，频繁提及“港股红利”——数据显示，2025年一季度，港股红利类基金的机构持有比例超60%，较2024年底提升15个百分点。机构为何“扎堆”？核心逻辑是“确定性”：在经济增长放缓、市场波动加剧的背景下，高股息资产能提供稳定的现金流，符合机构“绝对收益”目标。

机构选港股红利，更看重“质量”。以标普港股通低波红利指数为例，其成分股需满足连续3年分红、盈利稳定性等要求，避免“一次性分红”的陷阱。同时，指数编制时剔除波动率最高的25只股票，进一步降低组合风险。这种“精选+控风险”的策略，正合机构“稳中求进”的需求。

个人投资者若想“借力”机构，$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）是不错的选择。它完全对标上述指数，由专业团队管理，无需个人研究个股。这基金近一年涨了27个点，前天又创新高，今年第40次了，但机构不会盲目追高——他们更关注“估值安全边际”。当前港股红利的AH溢价率仍处高位，股息率超6%，等回调时机构会加仓，个人投资者不妨跟随，等基金回调时上车，用更低的成本“搭便车”。#下半年行情主线是哪个？#