#7月A股行情如何走？#
7月，A股市场迎来了新的篇章，站在这个时间节点展望，市场行情充满了机遇与挑战，为投资者提供了丰富的想象空间。多家机构认为，7月市场有望呈现指数突破上行态势，短期走势大概率偏震荡，以结构性行情为主。在这样的市场环境下，一种特殊的资产配置策略——哑铃策略，成为了投资者关注的焦点。

一、7月A股行情展望

从宏观环境来看，当前市场具备诸多积极因素。中信证券研报指出，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，投资者在港股、小微盘和产业赛道已积累一定赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者耐心有所好转，信心有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，“十五五”规划可能展示新的政策路径。湘财证券也表示，长维度来看，A股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，在稳住股市的政策指导下，2025年A股大概率以“慢牛”方式运行 。中维度来看，2025年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是年度内市场关注的主要方向，预期7月A股将呈现小幅震荡上行态势。

不过，市场也并非一帆风顺。流动性方面，虽然货币政策中性偏宽松，但在政府债缴款和税期等时点，资金利率可能会有较大的波动。同时，沪指突破新高后，指数处于3440 - 3500点的筹码密集区，进一步突破或需以时间换空间。

二、哑铃策略解析

在这样的市场背景下，哑铃策略因其独特的优势备受关注。所谓哑铃策略，因其形状类似哑铃而得名，即两端投资较多、中间投资较少。在投资布局时，选取风格差异较大的两类投资产品进行组合，一边是高成长资产，一边是防守型资产 ，通过相对保守和相对进攻资产的组合搭配来平衡风险和回报。

南方基金指数投资部研究发现，在不确定性较大的市场中，哑铃策略优势明显。从宏观经济看，在信用扩张、库存周期、国内外流动性等因素影响下，哑铃策略在特定阶段表现出色；从景气度方面，当上市公司净利润和营收增速下行，经济偏弱、景气低迷、资金风险降低且缺乏主线行情时，哑铃策略往往占优势 ；从资金面看，当公募基金对核心资产和高景气行业偏好发生变化，抱团行为的瓦解可能对应哑铃策略的超额收益。

自去年以来，哑铃策略成为较为有效的配置策略之一，多家公募基金公司二季度投资策略配置依然沿用相对均衡的哑铃型策略，即高股息叠加科技成长的配置。

三、红利资产：稳健防守之盾

在哑铃策略的两端，红利资产是重要的防守端。2023年以来，红利资产不仅提供了防御属性，还因高股息品种受到市场关注，成为市场的“避风港”。在低利率+“资产荒”环境下，高分红资产价值被推升；央国企改革带来分红率提升，赋予其估值重估价值；海外宏观环境中，美债利率处于较高水平，对长久期资产不利，而红利资产短期现金流更为确定；全球地缘政治问题频发，投资者需要更高国别风险溢价补偿，压缩外需敞口较大资产的估值空间，这些因素都促使红利资产受到青睐。

海通证券研究发现，红利策略的超额收益与市场行情负相关，市场行情越弱，其防御属性越明显。在众多红利资产投资选择中，鑫元华证沪深港红利50指数C（021882）值得关注。该基金紧密跟踪华证沪深港红利50指数，该指数从沪深港三地市场中选取50只流动性较好、连续分红、股息率较高且盈利和股息派发稳定的上市公司证券作为样本，能够充分反映沪深港市场高股息证券的整体表现。截至2025年7月11日，鑫元华证沪深港红利50指数C最新净值为1.0986，日涨跌幅（07 - 10）为 +1.17% ，为投资者在防守端提供了较为稳定的收益。

四、数字经济：进攻成长之矛

哑铃策略的另一端，是代表高成长的资产。在科技飞速发展的当下，数字经济成为了高成长资产的典型代表。数字经济涵盖了大数据、云计算、人工智能、5G等众多前沿领域，这些领域具有巨大的发展潜力和创新空间，是推动经济增长和产业升级的重要力量。

鑫元数字经济混合发起式C便是布局数字经济领域的有力工具。该基金为契约型开放式基金，投资风格为平衡型 ，成立于2023年7月25日，由鑫元基金管理有限公司管理。它聚焦数字经济相关产业，通过对数字经济领域优质企业的深入研究和挖掘，力求在数字经济发展的浪潮中为投资者捕捉丰厚的成长红利。在数字经济快速发展的大趋势下，鑫元数字经济混合发起式C有望凭借其专业的投资管理，实现资产的增值，成为哑铃策略进攻端的有力支撑。

7月的A股市场充满机遇与变数，哑铃策略为投资者提供了一种有效的资产配置思路。鑫元华证沪深港红利50指数C和鑫元数字经济混合发起式C分别作为红利资产和数字经济领域的投资选择，犹如哑铃的两端，一守一攻，为投资者在复杂的市场环境中构建起一个攻守兼备的投资组合，助力投资者在7月及未来的投资中实现风险与收益的平衡，把握市场机遇，实现资产的稳健增值。@鑫元基金

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