大家好我是鑫元小鑫，这是走进鑫元华证沪深港红利50指数的第一章。本文会详细的介绍华证沪深港红利50指数的编制方式与编制特点，并告诉大家为什么华证沪深港红利50指数会被称之为“聪明”的红利指数。

一、华证沪深港红利50指数是如何编制的？

华证沪深港红利50指数的编制具体可以总结为四步走：

1） 定样本空间。可选标的包括了华证全指指数和华证港股通综合指数的所有样本个股；

2） 可投资性筛选。在样本空间的基础上筛选近一年交易活跃度高的个股；

3） 精选个股。在可投资性筛选的基础上选择行业龙头企业，剔除股息支付金额波动较大的公司后，根据近3年平均股息率，选出股息率最高的100家公司作为备选样本，并季度调整。

4） 优中选优。在100家公司的样本中，剔除Alpha动量因子（加权复合超额收益率）靠后的20只个股并在剩余的样本中挑选近3年平均股息率前50的股票作为最终样本。

从华证沪深港红利50的编制逻辑就能看出，这不单单是一个简单的行业指数，更是通过一定的量化手段增强过的产品，而这一策略行业里称之为Smart Beta策略。

二、什么是Smart Beta策略？

Smart Beta策略是指一类区别于传统指数投资策略的投资方式，其本质上是对传统指数的加权方式和选股策略进行优化，目的是获取超额收益、降低风险，同时又具备指数投资透明化、规则化的特点。

从广义上来说，采用非市值加权或非传统选股方式的策略均可被归类为Smart Beta；从狭义上来说，Smart Beta被认为是一种因子投资，通过增加在一个或多个风险因子上的暴露，让传统的指数投资更加“Smart”。

三、鑫元华证沪深港红利50的“聪明”究竟体现在哪？

刚才我们也提到华证沪深港红利50指数是一只Smart Beta策略的指数产品，他的“聪明”之处在于：

1） 能动态的结合企业的股息率指标调整指数标的，从而最大程度的避免出现指数成份股“踩坑”的情况；

2） Alpha动量因子的精选能在一定程度上优化指数的超额表现，叠加上动态的持仓调整，能在一定程度上维持产品的Alpha表现。

因此总的来说，鑫元华证沪深港红利50作为一只Smart Beta策略的红利指数，在红利赛道下兼具进攻与防守，是值得大家长期关注的。

下一章我会带大家一起来看看华证沪深港红利50指数的超额表现究竟如何，其与常见的一些指数对比又是什么情况。

$鑫元华证沪深港红利50指数C(OTCFUND|021882)$

$鑫元华证沪深港红利50指数A(OTCFUND|021881)$

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鑫元华证沪深港红利50指数型证券投资基金为混合型基金，其预期风险及预期收益水平高于债券型和货币型基金，低于股票型基金。鑫元华证沪深港红利50指数型证券投资基金风险等级为中高风险，适合积极型、成长型的投资者。指数历史表现不代表未来趋势，也不代表和预示相关基金业绩表现。投资者在选择产品前应进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本材料中的信息不构成对特定公司、市场、行业的准确预测，也不构成投资建议，仅代表在本材料成文时的观点，使用前务请核实，风险自负。市场有风险，投资须谨慎。