2025年4月7日，受海外关税冲击影响，A股市场放量下跌。沪指收盘下跌7.34%，收报3096.58点；深证成指下跌9.66%，收报9364.5点；创业板指下跌12.5%，收报1807.21点，恒生指数下跌13.22%，收报19828.3点，恒生科技指数下跌17.16%，收报4401.51点。A股昨日总计104家上涨，5280家下跌，总成交额16187亿元。
市场信息汇总：1）宏观方面，美东时间4月2日，美方宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”。中方对此坚决反对，并表示将坚决采取反制措施维护自身权益。4月4日，国务院关税税则委员会表示，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税；商务部、海关总署发布关于对部分中重稀土相关物项实施出口管制的决定。2）资金方面，临近收盘，中央汇金公司公告称，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
A股的下跌，一方面是美国对全球的对等关税出台后，海外权益和商品市场在清明假期内出现了持续大幅下跌，对全球风险资产的偏好迅速下行。海外投资者对主要发达国家未来经济前景的悲观预期，形成了对权益资产的一致性卖出，回笼现金，降低风险敞口。这对国内权益市场产生了一定的影响，尤其是港股市场。
另一方面，东南亚和欧洲一些国家已经或是计划与美国进行谈判，寻求一定程度上的关税豁免。东南亚和欧洲等制造业尚存比较优势的国家有可能会把美国加征的关税，部分转嫁到其他国家。中国作为全球重要的出口国，将会受到美国对等关税和非美国家变相关税转嫁的影响。因此，消费电子、汽车零部件、光伏组件、家电、轻工、纺服等行业中外需占比高的上市公司，二季度业绩可能会受到影响。
昨天A股的跌幅，大比例释放了市场的恐慌情绪；万得全A的成交金额环比节前最后一天放大了40%，完成了一定的换手。盘中信息显示，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。
因此，A股短期的主跌段已完成了大部分，降准降息的货币政策、消费补贴和两重两新的财政政策已在路上，市场过度的恐慌情绪预计将会得到修正，当下位置不宜继续单向看空。建议继续持有作为哑铃策略平衡的红利资产，等待国内的对冲政策和未来新的叙事逻辑。
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