1 鲍宇晨分享当前投资方向。

南方基金邀请基金经理鲍宇晨讨论投资策略，他指出当前银行利率持续下行，存款收益率低于1%，资金正寻求更好的投资机会。他建议关注南方周期优选基金，推荐风险匹配的投资者关注或购买。

2 资产价格上升，权益市场受青睐。

鲍宇晨指出当前资产价格普遍上涨，包括黄金、比特币和权益市场。由于GDP增速放缓，高回报资产稀缺，部分投资者转向一线或二线城市房产。他建议权益市场是较好选择，特别是高股息产品如银行股。A股银行股息率约4%，港股约6%，差异源于港股折价和分红税。在利率下行背景下，银行股吸引力增强。黄金方面，美元走弱和国内流动性改善支撑其价格上行。

3 黄金和高股息资产受关注。

鲍宇晨分析了黄金价格中长期看好的原因，包括开采成本上升和美联储货币政策预期。他认为高股息资产如银行和煤炭具有长期配置价值，但短期可能落后于其他权益类资产。半导体行业短期涨幅较大，回调后值得关注，而周期行业当前调整可能是买入机会。

4 周期类股票当前性价比更高。

鲍宇晨认为周期类股票在当前市场环境下更具投资价值，反对追高操作。他分析了科技、消费、医药和周期板块的表现，指出AI、新消费和创新药领涨，而传统领域较弱。在周期领域，他特别看好战略金属和小金属，认为这些领域存在市场未充分预期的机会。南方周期优选基金采用了这一策略，聚焦于周期底部的资产，抵抗通胀，并在有色金属中进行重点配置。

5 周期投资关注反内卷和个股筛选。

鲍宇晨分析了周期行业的合理估值，如铜铝、小金属和稀土分别对应不同的市盈率。他强调了中国制造业和资源的优势，以及反内卷政策对行业的影响。在投资策略上，他建议避免追高，关注历史分位和ROE指标，优先选择低估值且有增长潜力的公司，如ROE在4%-5%但可能恢复到20%的企业。

6 南方基金分享投资策略和半导体板块分析。

鲍宇晨介绍了南方基金的投资思路，除了传统PB和PE估值，还参考外资指标和自由现金流贴现。他提到半导体板块长期发展潜力，但建议避免追高，推荐了南方科创芯片等基金。他还分析了反内卷思路，认为钢铁行业可能受影响较大，而煤炭行业因全球能源一体化面临压力。

7 看好钢铁、硅料和养殖行业。

鲍宇晨分析了钢铁行业盈利提升的背景，包括煤炭让利实体和西芒杜矿山投产导致的铁矿石价格下行。他提到硅料和锂矿行业经历资本扩张后股价大幅下跌，目前性价比较高。此外，他还指出养殖行业如养猪和养牛处于周期底部，国家关注农户就业可能带来机会。

8 反内卷板块投资机会分析。

鲍宇晨分析了反内卷板块的投资逻辑，认为政策落地将分三个阶段推进，目前处于第一阶段结束。他提到钢铁、锂矿、养殖等行业可能受益，并建议关注南方周期优选基金。此外，他讨论了港股市场的投资机会，指出今年港股表现良好，值得关注。

9 港股当前具有较高投资价值。

鲍宇晨分析了港股的投资机会，指出港股目前处于价值洼地，定价权逐步回归。港股通持股占比仅20%，远低于50%的上限，增量资金潜力大。港股市盈率较低，如腾讯等互联网企业仅15-17倍，相比美股科技巨头30-35倍更具性价比。AH股价差和PB折价提供了投资机会，港股股息率约6%，吸引力显著。

10 港股投资吸引力持续上升。

鲍宇晨分析了港股市场的投资机会，包括科技股、创新药、消费和材料等板块。他指出，中国自主可控的科技发展和政策支持推动了相关行业的增长。此外，港股稳定币投资也受到关注。他建议投资者选择与自身投资观念匹配的基金产品，并关注低估值的周期性行业。最后，他提到产品通过配置有弹性的品种来控制回撤和管理风险。

11 南方周期优选基金稳健低估值策略。

鲍宇晨介绍了南方周期优选混合型基金的投资策略，该基金仓位控制在80%-85%，以低估值品种为主，注重价值投资和风险控制。他提到基金近期回撤较小，4月7日回撤8%左右，优于同类基金。持仓周期较长，通常一年以上，追求性价比，避免追高。基金持有人盈利占比高，一年前买入的平均收益25%-26%，近三个月买入的盈利5%-7%。鲍宇晨强调基金经理跟投制度，与持有人利益一致。