2025年6月17日，A股市场在震荡中分化，但油气板块延续强势表现，准油股份、山东墨龙等个股走出三连板，贝肯能源、通源石油等一度跟涨超10%。这一行情直接受中东地缘冲突激化的驱动——以色列首次空袭伊朗能源设施，导致国际油价飙升，WTI原油期货单日涨幅超6%，布伦特原油同步冲高。

此次冲突不仅加剧了霍尔木兹海峡运输中断的担忧，更可能引发伊朗的报复性行动，进一步威胁全球原油供应。华泰证券指出，若冲突持续，能源价格联动效应将扩散至煤炭等替代品，动力煤价或迎反弹。与此同时，亚洲LNG现货价格已涨至11周高位，欧洲天然气期货因以色列暂停卡里什气田生产而跳涨。市场避险情绪升温，黄金价格同步走强，COMEX黄金期货逼近历史高点。这一背景下，抗通胀资产成为资金避风港，而$银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C$（021694）正是聚焦黄金、原油等大宗商品的稀缺工具。

$银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C$（021694）通过全球配置商品类ETF，精准捕捉大宗商品上涨红利。其前十大持仓中，iShares GSCI商品动态ETF（占比14.79%）、WTI原油ETF（14.07%）及安硕黄金信托（13.36%）为核心资产，形成“原油+黄金”的平衡组合。基金经理李宜璇和陈悦在季报中明确表示，地缘政治尾部风险下，维持这一配置可兼顾抗通胀与避险需求。

历史数据印证其策略有效性：2025年一季度，该基金A/C类份额净值增长率分别达8.97%和8.85%，跑赢业绩基准4个百分点以上；成立以来收益13.28%，远超同类中位数。尤其在通胀高企周期中，其重仓的黄金ETF受益于美联储加息预期放缓，而原油ETF则直接挂钩地缘溢价，双重驱动下布局价值凸显。

从技术面看，WTI原油期货突破每桶85美元关键阻力位，MACD指标呈现多头排列，短期若地缘风险未缓解，价格或测试90美元关口。黄金方面，COMEX黄金周线级别突破2200美元/盎司，避险买盘持续涌入。基金持仓数据显示，银华抗通胀主题近期份额波动较大，但净申购趋势明显，反映投资者对商品周期的认可。

值得注意的是，全球能源供需矛盾未根本解决。OPEC+维持减产协议，美国页岩油增产乏力，叠加“迎峰度夏”用电高峰，煤炭、天然气等替代性能源需求激增。华泰证券测算，2025年煤化工需求增量或达0.5亿吨，进一步支撑大宗商品价格。

当前市场高度敏感于中东局势。若伊朗封锁霍尔木兹海峡（全球20%原油运输通道），油价可能复制2022年俄乌冲突时的暴涨行情。此外，美国“对等关税”政策推升全球贸易成本，通胀压力长期化或迫使美联储推迟降息，黄金的货币属性将再度强化。

地缘冲突、能源短缺与通胀黏性构成三重主线，大宗商品配置刻不容缓。$银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)C$（021694）凭借其黄金与原油的双轮驱动，既能对冲风险，又能分享价格上涨红利。对于投资者而言，当前或是布局的黄金窗口——历史表明，地缘危机初期往往是商品资产弹性最大的阶段。在波动加剧的市场中，与其追逐题材轮动，不如借道专业工具锁定确定性。银华抗通胀主题已用业绩证明其策略的有效性，未来随着能源危机深化，其资产配置价值将进一步释放。#稳定币概念再火：科技大厂纷纷申请牌照#