中国证券投资基金业协会的数据显示，截至2025年5月底，我国境内公募基金管理规模达33.74万亿元，数量达到12772只。

公募基金作为普惠金融的重要载体，正日益成为亿万家庭财富增值的重要渠道。

然而，在这片看似繁荣的万亿海洋中，普通投资者却可能面临着越来越多的“幸福的烦恼”。面对海量的基金产品和繁多的资产类别，要从中甄选标的再组成风险收益比较符合自身需求的组合，对于大部分人来说都是项艰巨任务，很容易犯“选择困难症”。

投资的困难还不止于此，我们正身处一个低利率时代，整体资产的实际回报率普遍承压，单一资产很可能面临收益缩水的困境。与此同时，低利率往往意味着流动性相对充裕而优质资产相对稀缺，导致“资产荒”现象频发。

在选基难和低利率的双重挑战下，稳健型FOF的价值愈发凸显，正日益受到市场的关注。陈文扬管理的东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF（A类：021645、C类：021646），正在努力为投资者解决选择难题，更能以其独特的优势，提供一个相对可靠的解决方案。

更加多元

马科维茨的MPT理论明确指出，通过科学的多元化，可以构建出比任何单一资产都具有更高风险收益比的投资组合。

大家较为熟悉的是股债配置“固收+”，主要聚焦于权益和债券。相比于全仓投资于股票或债券，股债搭配确实能更好地平衡风险和收益。

在股债二元配置的基础上，FOF可供选择的资产和策略都更为丰富，提供了更加多元的收益来源。

在资产类别上，FOF不仅涵盖传统的股债，还能拓展至黄金、REITs等另类资产，以及大宗商品等多元化品种，显著提升组合的多样性与抗风险能力。在投资策略上，FOF的广度也远超单一基金，可以“博采众长、为我所用”。

当然，横跨不同的大类资产其实是一项要求很高的技术活。不同大类资产之间存在显著的知识壁垒和方法论差异，经常是“隔行如隔山”，比如股票研究深的人未必懂债券，懂债券的人未必懂商品，能够真正驾驭多资产的管理人非常稀缺。

在成为FOF基金经理之前，陈文扬从事过衍生品经纪人、银行交易员、固收研究员、投资主办人等多个金融工种，接触和管理过的金融产品包括利率衍生品、债券、可转债、股票以及投资境内外资产的基金等，具有广阔的投资视野。

可能一些人会觉得，不就是选不同类别的基金嘛，我上我也行。但真正的多资产多策略绝非“资产拼盘”，简单堆砌并不能真正做到分散和对冲。拿着固定比例的资产不动，很难应对日益多变的市场。

以东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF为例，前十大持仓中，不仅有主要投资国内债券的债基，同时包括投资港股的易方达(香港)精选债券，投资全球市场的摩根国际债券以及投资黄金的华安黄金ETF，具有明显的多元化特征。

图：东方红欣悦稳健3个月持有混合FOF前十大基金持仓

数据来源：基金2025年一季报、Wind。历史持仓数据仅用于介绍基金经理投资风格之用，不代表未来投资情况。

除了专业能力方面，要做好多元资产配置，需要克服各种心理因素带来的非理性冲动。比如2019-2021年间的消费股大行情，很多人赚了钱，也因此言必称消费。而2023年以来，AI和科技股的强势崛起，也塑造了一大批认为科技股永远不败的拥趸。

陈文扬认为，FOF基金经理不仅需要根据经济环境做出预判和前瞻性的布局，更需要保持客观、灵活和高度自律，及时调整配置。这种动态调整并非易事，它需要克服人性中的路径依赖和追涨杀跌的冲动，在市场噪音中保持清醒的判断，并具备逆向思维的勇气。

一路相伴

在《推动公募基金高质量发展行动方案》的指引下，“以客户利益为中心”不再是一句空洞的口号，而是回归本源的初心与使命。

陈文扬表示，FOF产品的核心价值，就是在大类资产配置和基金选择上，以FOF团队和基金经理的专业能力来为客户做选择。

FOF的设计初衷，就是通过多元化资产配置，捕捉更广泛的投资机遇，并有效平滑单一市场的波动风险，从而力争为投资者实现长期稳健的回报。

在陈文扬看来，只有在做了一次次正确的选择后，持有人才会更好体验到一名FOF基金经理的专业性，从而把专业转化为信任。如果将FOF的使命误读为追求短期的业绩爆发力，为此不惜进行集中投资、承受净值的大幅波动，那么这不仅是对产品设计理念的严重扭曲，更是对客户财富安全感的直接侵蚀。

当然，东方红FOF团队想要做的，不仅仅只是提供优秀的FOF产品，而是希望与投资者建立高度一致的利益共同体，提供持续、有温度的长期陪伴，实现从财富管理到资产管理的闭环。

东方红FOF团队的成员不仅奋战在投资一线，也经常与客户进行交流和接触，从面对面的关系中真切感受着客户的情绪和想法。

为此，东方红FOF团队搭建了专业内容平台“FOF老码头”，简介写的是“市场颠簸，欢迎靠岸；一杯过往，一杯远方”，团队希望用普通投资者友好的方式进行沟通，坚持日更不辍。其中，陈文扬也以花名“小扬哥”发表过多篇陪伴内容，言语之间完全就是一位充满亲和力的老朋友。

在东方红FOF团队看来，这种陪伴很有意义，也能创造实实在在的价值。

一方面，团队通过系统化、持续性的专业内容输出，有效消除了FOF产品与投资者之间的信息鸿沟，让复杂的资产配置决策变得透明可理解，从而深化了客户对产品的认知与信任。另一方面，投研团队摒弃了传统金融机构常见的专业疏离感，更多是以客户陪跑者的形象出现，适时地对价格波动作出理性准确的解释，在必要时对投资者提供情绪安慰和情感支持。

他们相信，通过这种陪伴式服务，持续提升客户体验，能够真正致力于投资者收益的最大化。

尾声

随着社会广义无风险利率持续走低，越来越多的投资和认识到一个残酷的事实：单一资产类别已难以同时满足安全性与收益性的双重需求。在这样的背景下，稳健型FOF凭借其多元配置的独特优势，为投资者提供了一种更为均衡、理性的财富管理解决方案。

东方红FOF团队深知，真正的价值创造不在于简单的产品销售，而在于深度的客户服务。他们坚信，唯有将专业的资产配置能力与温度兼具的全方位陪伴有机结合，才能构建起资产管理机构与投资者之间真正的利益共同体。

力求与客户共同穿越市场周期，收获财富增长与内心从容的双重回报。这条道路或许不会带来短期的爆发性增长，却能在时间的长河中沉淀出持久的信任与价值。

注：东方红欣悦稳健3个月持有混合（FOF）A成立于2024 年 7 月 23 日，截至2025年3月31日，成立以来净值增长率2.23%，同期业绩比较基准3.76%。业绩比较基准=中证 800 指数收益率*13%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）*2%+中国债券总指数收益率*85%。东方红颐和稳健养老两年(FOF)A份额成立于2020年6月24日，基金经理为陈文扬（2020年6月24日至今），该基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*18%+恒生指数收益率*2%+中国债券总指数收益率*75%+银行活期存款利率（税后）*5%。A类份额2020成立截至年末、2021-2024年的年度收益率分别为4.26%、3.4%、0.25%、-0.54%、6.57%，同期业绩比较基准年度收益率分别为4.3%、0.72%、-4.09%、-1.04%、7.42%。陈文扬管理的另一只同类稳健型FOF东方红颐安稳健养老一年（FOF）A份额成立于2023年5月23日，该基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率*13.5%+恒生指数收益率（经汇率估值调 整）*1.5%+中国债券总指数收益率*80%+银行活期存款利率（税后）*5%。基金经理陈文扬（2023年5月23日至今）。A类份额2023成立截至年末、、2024年的年度收益率分别为1.11%/4.66%，同期业绩比较基准年度收益率分别为-1.13%/6.90%。陈文扬管理的东方红欣悦稳健3个月持有混合（FOF）A、东方红欣和稳健3个月持有混合（FOF）A截至2024年底成立未满6个月不予展示年度业绩。 风险提示：本基金的基金份额均设置3个月锁定持有期（由红利再投资而来的基金份额不受锁定持有期的限制），投资者面临在锁定持有期内不能赎回及转换转出基金份额。本基金是一只混合型基金中基金，其预期风险与预期收益高于货币市场基金、货币型基金中基金、债券型基金及债券型基金中基金，低于股票型基金和股票型基金中基金。本基金面临的主要风险包括但不限于：市场风险，管理风险，流动性风险，信用风险，技术风险，操作风险，法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险，其他风险等。基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。